比特币2025年“让人失望”，2026却要暴走？K33点名六大催化剂：或跑赢美股与黄金

FX168财经报社(北美)讯 过去两年累计涨幅均超过100%后，比特币在2025年却未能延续强势，让不少投资者“失望”。按当前走势，比特币预计将以“熊市状态”结束2025年，全年下跌约6%。这一表现与市场原本的期待形成鲜明反差——尤其是在被称为“加密总统”的特朗普于今年1月开启第二任期后，市场曾一度掀起对加密货币的狂热情绪。#洞见2026#

不过，尽管2025年录得回撤，加密经纪与研究机构K33仍对2026年持“建设性看多”立场，认为比特币将迎来更强劲的上涨条件，并有望再创历史新高。K33指出，比特币在2025年的相对弱势，主要与加密市场内部的“局部泡沫”与“暂时性的杠杆失衡”有关，而非基本面趋势彻底恶化。

K33在最新报告中写道：“当价格与基本面方向相反时，机会就会出现。基于这一判断，我们以建设性看多的视角进入2026年。”该机构进一步预测：“比特币将在2026年跑赢股指与黄金。”

比特币2025年为何表现不佳？K33：局部泡沫+杠杆失衡拖累全年走势

K33认为，比特币2025年之所以未能继续大幅跑赢，并非宏观趋势突然逆转，而是加密市场内部出现了部分短期泡沫与杠杆结构失衡，导致价格在某些阶段偏离基本面。

从技术走势看，比特币在11月进入技术性熊市，较约12.6万美元的峰值回撤约44%。同时，比特币也较特朗普就职当日突破的约10.9万美元水平回落约24%。K33指出，目前比特币价格已回到“特朗普上台前的水平附近”，从估值角度看反而具备吸引力，且相较其他资产类别“被低估”。

K33列出六大催化剂：2026年比特币有望“更强的上涨周期”

K33认为，推动比特币在2026年走强的因素至少包括六项关键催化剂，并且这些因素可能共同作用，形成“新一轮创新高条件”。

1）比特币价格已回到“特朗普上台前”水平，估值更具吸引力

K33强调，比特币当前处于较大回撤后的区间，距离历史高位仍有显著空间，因此对中长期资金而言存在“价值吸引力”。

2）美联储降息预期强化，利好风险资产

K33认为，美联储预计将在2026年继续降息，这将改善流动性环境并提振风险偏好。市场目前普遍预计美联储1月会议维持利率不变，但根据CME FedWatch数据，市场对2026年年底前“至少两次降息”的预期概率仍高。K33指出，这样的货币政策环境与2018年、2022年的加密熊市时期不同，因此历史“熊市模板”不一定会重演。

3）特朗普政府持续支持加密资产，推动与传统金融深度融合

K33认为，特朗普已长期塑造“亲加密”形象，在第二任期内通过行政令、任命加密友好官员、推进监管改革等方式释放利好，同时甚至推出自己的“meme币”，进一步强化市场对加密资产政策环境改善的预期。K33表示：“比特币与加密资产获得政府背书，而当前价格并未充分反映这一变化。”

4）美国“战略比特币储备”将减少潜在抛压

尽管有关美国战略比特币储备的公开信息有限，但K33估算美国政府可能持有约233,736枚比特币（按当前价格约200亿美元）。K33指出，即便美国政府未来不增持比特币，仅仅“长期持有而不出售”本身就对市场构成利好。因为过去市场往往将政府没收的比特币视为“未来必然的卖压”，而如今这些比特币相当于被“从市场供给端移除”。

5）401(k)退休账户未来或可投资加密基金，新增资金入口值得重估

K33强调，特朗普在8月签署行政令，要求监管机构审查401(k)账户规则，未来可能更容易允许退休账户配置另类资产，包括加密基金。K33估算，如果401(k)资金仅有1%配置比特币，对应新增资金规模可能达到约870亿美元。该机构认为，若再叠加摩根士丹利、美国银行等机构对财富管理客户的风险偏好引导，这一“资金入口”可能成为2026年重要但被低估的驱动因素。

6）CLARITY法案推进：加密监管框架更清晰，银行加速入场

K33指出，被视为关键加密立法的CLARITY法案已于今年夏季在众议院通过，参议院预计将在明年一季度进行表决。该法案将为银行与加密公司使用、交易与发行数字资产提供清晰框架，有望进一步推动加密资产进入传统金融体系。K33总结称：“银行已经入场，他们的参与度将继续升级。”

总体而言，K33认为比特币在经历2025年调整后，进入2026年反而具备更好的“风险回报结构”。在估值回撤、降息周期、政策支持、监管框架改善以及新增资金入口多重因素叠加下，比特币存在再次刷新历史高点的可能。

不过，该机构也提示，行情的推进可能并不会呈现直线式上涨。短期波动、杠杆结构变化、以及宏观数据对风险偏好的扰动仍可能导致阶段性回撤，但从全年维度看，K33维持“建设性看多”立场，并预计比特币在2026年表现将优于股指与黄金。