金价在美联储和地缘政治风险影响下稳固于历史高位下方

• 黄金在创纪录高位附近保持坚挺，因为对美联储政策前景的不确定性使交易者保持谨慎。
• 中央银行的购买、ETF资金流入和地缘政治风险继续支撑价格
• 技术面保持积极，多头目标突破4350美元。

黄金（XAU/USD）在本周开局稳健，连续第五天上涨，因为对美联储（Fed）货币政策前景的不确定性使交易者保持谨慎。在撰写本文时，XAU/USD交易在4345美元附近，距离其历史最高点4381美元仅一步之遥，该高点出现在10月20日。

从更广泛的宏观角度来看，该金属仍受到持续的地缘政治紧张局势的支撑。同时，中央银行的强劲需求和对黄金支持的交易所交易基金（ETF）的稳健资金流入为价格提供了持续的助力。

投资者也在为未来几天繁忙的美国经济日历做好准备，预计即将发布的数据将影响对美联储政策路径的预期，直至2026年。本周的焦点是延迟的10月和11月非农就业报告（NFP），预计将于周二发布，随后是周四的消费者物价指数（CPI）。

市场动向：市场在中国经济放缓和美联储谨慎信号中保持防御

• 中国最新的经济指标突显出世界第二大经济体的普遍放缓，11月工业产出同比增长4.8%，低于预期且略低于10月，而零售销售仅增长1.3%，创下自2022年底以来的最低增幅。这些疲软的数据加剧了对全球增长的担忧，支撑了风险厌恶情绪，并推动了对黄金的避险需求。
• 由于美方主导的俄乌和平谈判停滞，地缘政治紧张局势依然高涨。路透社报道，乌克兰总统泽连斯基提议放弃乌克兰加入北约军事联盟的申请，以换取西方的安全保障，作为结束与俄罗斯战争的努力的一部分。该提案将满足莫斯科的一个关键战争目标，尽管基辅迄今为止仍坚决拒绝向俄罗斯让步。
• 美联储上周以9-3的投票结果将借贷成本下调25个基点（bps），将政策利率降至3.50%-3.75%的区间，并表示在政策制定者平衡持续的劳动力市场疲软与仍然顽固的通胀之间，采取“观望”态度。
• 在会议后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，中央银行“处于良好的位置，可以等待经济如何演变”，同时承认美联储双重任务两方面的风险。相对不那么鹰派的语气促使交易者预计明年将有两次降息，尽管最新的点阵图仅指向一次。
• 三名持不同意见的成员中有两名，包括芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德，倾向于维持利率不变。古尔斯比在周五表示，他希望在进一步放松之前对通胀有更清晰的了解，而施密德则认为自上次会议以来几乎没有变化，强调通胀仍然过高，经济仍显示出动能，尽管劳动力市场正在降温，但总体上保持平衡。
• 展望未来，周一美国经济日历较为清淡，纽约帝国州制造业指数即将发布。市场还将分析美联储理事斯蒂芬·米兰的评论，他在支持更大50个基点降息方面持不同意见，随后是纽约联储主席约翰·威廉姆斯当天晚些时候的讲话。

技术分析：多头目标突破4350美元

从技术角度来看，黄金的整体结构在突破对称三角形模式后保持积极。上行方面，立即阻力位在4350美元附近，之后可能重新测试历史最高点4381美元。

下行方面，之前的突破区间在4250美元附近现在作为关键初始支撑，随后是上升的50期简单移动平均线（SMA）。更深的修正回调可能会在4180-4170美元区域吸引新的买入兴趣。

动量指标也支持上行，相对强弱指数（RSI）保持在70以上，表明强劲的看涨动能，而平均方向指数（ADX）在40时急剧上升，指向趋势条件的增强。