金价在美联储宽松押注和全球风险的推动下飙升至未知领域

• 黄金价格突破3600美元，因避险需求和美联储降息预期推动动能。
• 市场完全预期美联储将在9月降息25个基点，因非农就业数据低于预期。
• 交易者关注本周美国PPI和CPI数据，以判断美联储是否会降息25个基点或考虑更大幅度的降息。

黄金（XAU/USD）在周一以令人印象深刻的看涨态势开始新的一周，价格飙升至3600美元以上的历史新高。这一走势延续了上周的反弹，市场对美联储将在9月货币政策会议上降息的信心不断增强，随着一系列疲弱的美国劳动力市场数据的发布，市场现在将这一转变视为几乎确定。迄今为止，黄金价格已上涨约38%，突显出其作为避险资产的强大吸引力。

截至发稿时，XAU/USD的交易价格约为3615美元，随着美元（USD）普遍走弱和市场对美联储即将放松货币政策的预期，需求保持高位。上周的经济数据确认美国劳动力市场正在失去动能。周五发布的非农就业人数（NFP）报告显示，美国经济在8月份仅增加了22,000个就业岗位，远低于75,000的预期，而失业率上升至4.3%，为2021年底以来的最高水平。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在8月底的杰克逊霍尔讲话中警告称，“就业的下行风险正在增加”，并将劳动力市场描述为一种“奇特的平衡”，在这种平衡中，劳动力的供需都在减弱。

此外，整体市场情绪继续为黄金提供强有力的支持。全球各大央行继续增加储备，以分散对美元和国债的依赖，原因包括对通胀的担忧、对政策制定者信心的减弱以及对美联储独立性的威胁。同时，地缘政治紧张局势和持续的全球贸易摩擦也增加了避险需求，进一步巩固了黄金作为价值储存的角色，因为其价格保持在接近历史高位。

市场动向：全球风险加剧，美联储降息预期巩固

• 美元指数（DXY）追踪美元对一篮子六种主要货币的表现，在周五的抛售后趋于稳定，但仍然承压。截至发稿时，该指数徘徊在97.75附近，接近自8月以来建立的窄幅区间的下限。
• 美国国债收益率在周一经过三天的下滑后趋于稳定，基准10年期国债收益率维持在4.09%附近，为4月以来的最低水平，30年期国债收益率稳定在4.78%左右。然而，敏感于利率变化的2年期国债收益率仍然承压，报3.51%，反映出市场对美联储放松政策的坚定预期。
• 在美国就业数据发布之前，交易者已完全预期美联储将在9月16-17日的会议上降息25个基点。随着非农就业数据低于预期，市场现在将50个基点的更大幅度降息的可能性评估为约10%，而一周前几乎为零，而25个基点降息的概率仍接近90%，根据CME美联储观察工具的数据显示。期货定价还表明，投资者预计到年底可能会有多达三次降息。
• 日本的政治不确定性在首相石破茂宣布辞职后动摇了市场，触发了执政党内部的领导人竞选。日元（JPY）面临新的压力，而日本政府债券收益率小幅上升，投资者在等待其继任者的财政和货币政策立场的明确。
• 法国政府面临崩溃的边缘，首相弗朗索瓦·巴伊鲁今天下午17:00 GMT将面临信任投票。巴伊鲁正在寻求议会对其财政计划的支持，该计划针对2026年削减440亿欧元的支出，包括对养老金、福利和税级的冻结，以及对支出的严格限制。如果巴伊鲁在即将到来的信任投票中失败，马克龙总统可以任命一位获得分裂议会支持的新首相，或召集提前的议会选举。
• 贸易政策风险仍然受到关注，美国财政部长斯科特·贝森特表示，他“有信心”特朗普总统的关税策略最终将得到最高法院的支持，但承认如果政府败诉将面临风险。在周日接受NBC采访时，贝森特警告称，撤销关税将迫使财政部退还大约一半的关税收入。他警告称，如果案件拖延到2026年中期，可能需要撤销7500亿到1万亿美元的关税，这将造成重大干扰。
• 本周美国经济日历较为清淡，重点关注通胀数据，生产者价格指数（PPI）将于周三公布，更为关键的消费者价格指数（CPI）报告将于周四发布。随着9月美联储降息被视为定局，这些数据发布将是可能影响政策制定者选择标准25个基点降息还是考虑更大幅度降息的关键风险事件。

技术分析：尽管RSI超买，XAU/USD上升趋势依然完好

XAU/USD在周一延续其看涨走势，攀升至3620美元附近的历史新高，此前在上周突破了3500美元的盘整区间。突破3500美元区域使金属进入未知领域，保持了整体看涨的偏见，因为买方仍然占据主导地位。

技术背景继续支持上涨。黄金的交易价格远高于其短期和中期移动平均线，反映出强劲的基础动能。同时，相对强弱指数（RSI）仍深处超买区域，表明尽管上升趋势完好，但回调的风险不能排除。平均方向指数（ADX）在30以上进一步确认了当前反弹的强度。

在下行方面，3550美元水平作为立即支撑位，如果出现获利回吐，接下来是3500美元作为防线。在上行方面，3600美元和3700美元等整数关口仍然是下一个目标。