欧元：欧洲国防支出叙事看起来被夸大了 – ING

欧元/美元昨日出现了不错的反弹，因为投资者关注欧洲国防股的爆炸性上涨。欧洲现在需要在国防上花费更多资金这一点毫无疑问。问题是这对外汇意味着什么？欧洲的国防支出能否推动欧洲经济增长并限制欧洲央行的宽松周期？ING的外汇分析师克里斯·特纳（Chris Turner）提出了这些问题。

突破1.0535/50的阻力位并不可持续

“我们的欧元区经济团队对国防支出对欧洲增长前景的重大影响表示怀疑。毕竟，德国在2022年俄罗斯入侵乌克兰后仅花费了约1000亿欧元特别国防基金的四分之一。我们当然不想阻碍欧洲国防股的反弹，也不想阻碍欧洲政府债券收益率曲线的陡峭化，但我们对在这一叙述下购买欧元的合理性表示怀疑。”

“相反，推动欧元/美元上涨的主要因素是美国数据的疲软和美联储预期的重新定价。在这里，大西洋两年期利差在不到一个月的时间里缩小了惊人的35个基点，完全是由于美联储的重新定价。这个利差是否会进一步缩小可能取决于美国股市对关税消息的反应。”

“目前，欧元/美元的走势很难预测，但即将到来的关税对像欧元区这样的开放经济构成了真正的威胁。如果欧元/美元因某种原因突破1.0535/50的阻力位，我们怀疑这样的反弹是否会持续。”