日元兑美元震荡走低，干预担忧有助于阻止日元下跌

• 日元难以延续周四从多月低谷回升的势头。
• 日本央行加息前景不明且市场维持风险偏好，似乎削弱了日元的避险功能。
• 美元小幅上扬为美元/日元提供了支持，不过干预担忧为阻止上行空间。

周五亚洲时段，日元（JPY）兑美元走低，前一天从7月30日以来最低水平回升的走势受阻。周四发布的数据显示，日本9月实际工资有所下降，再加上生活成本的困扰，持续对家庭支出造成不利影响，并可能抑制通货膨胀前景。在国内政治不确定的情况下，预计这将推迟日本央行进一步加息计划，并被视为会打压日元走势。

除此之外，市场风险偏好普遍积极，也打压避险美元日元，再加上美元（USD）下跌后出现买盘，提振美元/日元。也就是说，近期日元疲软已促使日本当局进行了一些口头干预。此外，特朗普交易出现平仓和美联储未释放鹰派的信号，打压美债收益率。这可能会抑制日元空头激进押注，并阻止美元/日元上涨。

日本央行 2024 年再次加息的几率下降，日元承压

• 本周五发布的政府数据显示，日本家庭支出连续第二个月下跌，9月份同比下跌1.3%，环比下跌1.1%。
• 这是在日本 9 月份通货膨胀调整后工资连续第二个月下跌的基础上出现的，可能会阻碍日本央行进一步加息的计划。
• 唐纳德-特朗普（Donald Trump）在美国总统大选中获胜，推动美元/日元周三突破154.00关口，并促使日本当局实施口头干预。
• 日本内阁官房长官林芳正重申，政府打算以更高的紧迫感密切关注外汇市场的动向。
• 日本最高外汇事务官员三村淳表示，政府已准备好对外汇市场的过度波动采取适当行动。
• 日本财务省（MOF）本周五公布的季度数据显示，在6月27日至7月29日期间，日本花费了5.53万亿日元进行货币干预。
• 美元周五吸引了一些下跌买盘，收复周四从四个月高位回调的部分跌势，为美元/日元货币对提供了一些支持。
• 美联储周四将借贷成本降低了 25 个基点，此前 9 月美联储大幅降息，拉开了政策宽松周期的序幕。
• 在会后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）未能提供央行可能在短期内暂停降息的任何信号。
• 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场参与者目前定价美联储12月再次降息的概率为75%。
• 此外，交易员还在持续平仓一些获利的特朗普交易，这可能会封顶美元和货币对的任何有意义的上行空间。

技术前景：美元/日元需要回到153.50上方，多头才能继续看涨

从技术角度看，隔夜跌势停滞于152.70-152.65水平支撑附近。上述区域现在可能成为一个枢轴水平，若美元/日元跌破该水平后，可能加速整理跌势，跌向 152.00 大关，然后跌向 100 天均线 (SMA)，即 151.70-151.65 区域附近。若出现一些跟进卖盘将表明，近期自 9 月份月度震荡低点以来的强劲上扬势头已经耗尽，并为进一步跌幅铺平道路。

另一方面，153.50 美元区域可能成为阻力，然后是 153.85-153.90 阻力区。若美元/日元随后重返154.00关口上方，美元/日元有可能重返多月高位，即周四触及的154.70区域附近。若美元/日元走强，可能进一步延续上涨至 155.00 心理关口和 155.20 区域（7 月 30 日震荡区间高点）。

日元常见问题

推动日元走势的关键因素是什么？

日元是全球交易量最大的货币之一。其价值大致取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行货币政策、日本和美国债券收益率息差或交易者的风险情绪等因素。
 

日本央行货币政策如何影响日元？

日本央行的任务之一是控制货币，因此日本央行政策动向对日元至关重要。日本央行有时会直接干预货币市场，一般是为了降低日元币值，但由于考虑到主要贸易伙伴的政治影响，日本央行通常不会这样做。日本央行目前的超宽松货币政策以大规模刺激经济为基础，导致日元对主要货币贬值。最近，由于日本央行与其他主要央行之间的政策背离越来越大，导致这一进程加剧，这些央行选择大幅提高利率来对抗数十年来的高通胀水平。

 
日本和美国债券收益率息差对日元有何影响？

日本央行坚持超宽松货币政策的立场导致与其他央行，特别是与美国联邦储备委员会的政策背离不断扩大。这支持了 10 年期美国和日本债券之间息差不断扩大，从而有利于美元/日元。

 
更广泛的风险情绪如何影响日元？

日元通常被视为避险投资。这意味着，在市场紧张的时候，投资者更倾向于将资金投入日元，原因是日元具有所谓的可靠和稳定特性。在动荡时期，日元相对于其他被视为投资风险更大的货币来讲，其价值可能会走高。