日元承压，因美联储加息押注上升提振美元

• 美元/日元走强，因美国CPI高企可能被美伊紧张局势缓和带来的避险需求下降所抵消。
• 日本央行决策者敦促加快加息，此前核心通胀达到央行2%目标。
• 几位日本央行委员警告不要仓促收紧，理由是国内消费疲软以及AI需求不确定。

美元/日元连续第二日扩大涨幅，周三亚洲时段交投于158.90附近。该货币对走高，因最新通胀报告后美元获得坚实支撑，巩固了市场对美联储12月加息的预期。根据CME FedWatch工具，市场目前定价下月加息概率约为91%。

美国10月消费者物价指数环比上涨0.4%，高于0.3%的预期，尽管较9月的0.6%涨幅有所放缓。与此同时，剔除食品和能源价格的核心CPI上涨0.3%，与9月持平，高于0.2%的预估。因去年政府停摆，美国劳工统计局省略了10月同比数据。

尽管这些通胀数据偏多，但随着美伊冲突外交解决希望升温、避险需求减弱，美元可能面临逆风。美国总统唐纳德·特朗普表示，可能不再需要对伊朗进行进一步军事打击；美国国务卿马可·鲁比奥在七国集团会议上指出，不再需要大规模作战行动。同时，国会民主党人正考虑利用即将到来的政府拨款截止期限，推动特朗普政府走向和平解决。

古尔斯比指出“真正的通胀问题”，提振美联储鹰派基调并支撑美元

古尔斯比发出了明显更鹰派的基调，FXS Speechtracker评分为8/10，远高于6.8/10的历史均值，凸显对粘性价格压力的担忧上升。他强调最新CPI“接近令人不安”，服务业通胀“没有下降”，并警告美联储“将不得不应对”“真正的通胀问题”，这暗示进一步收紧的门槛更低或限制性政策持续时间更长；这种组合通常支撑美元，不利于风险敏感型货币。反复提及价格过热和通胀预期根深蒂固的风险，强化了如下信息：除非即将公布的数据显示明显的去通胀趋势，否则政策宽松可能推迟。

在日元方面，根据日本央行10月会议意见摘要，核心通胀达到央行2%目标后，日本央行决策者表示支持加快加息。一位委员明确敦促日本央行“不要过度谨慎”地执行下一次加息，增强了对12月会议加息的预期。然而，摘要也凸显决策者之间持续存在的分歧，几位委员警告称，在国内消费疲软、AI驱动需求可持续性不确定的情况下，不宜行动过快。

利差未能站稳近期高位，美元/日元更受关注

法国兴业银行分析师强调，利差背景略有走软，指出“10年期美债/日债利差收窄至216个基点（-5个基点），未能站稳220个基点上方。”他们认为，利差动能丧失可能有助于解释美元/日元基调更为克制，该货币对在关键美国数据公布前于近期水平附近盘整。