日元：鸽派日本央行加息令日元仍面临脆弱风险 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Frantisek Taborsky 报告称，日本央行在分歧投票中加息 25 个基点至 1.25%，承认持续的通胀风险，但存在明显异议。鸽派声明公布后，日元走弱，ING 继续认为美元/日元存在上行风险，如果油价维持高位且美联储再次加息，未来几周汇价可能升向 157–160。

鸽派日本央行和美联储支撑美元

"日本央行将其关键利率上调 25 个基点至 1.25%，投票结果存在分歧，Toichiro Asada 和 Ayano Sato 投了反对票。日本核心通胀指标在 2025 年全年都保持在 2%以上，而日本央行预计未来几年通胀将继续高于目标。因此，这一决定承认了持续存在的通胀上行风险。"

"然而，周五的数据表明，8 月通胀略有放缓，部分原因是与补贴相关的扭曲。由首相高市早苗任命的两名持异议的董事会成员认为，如果通胀没有重新加速，那么本次会议没有必要加息。他们的异议可能会使董事会更难就今年再次加息达成共识。"

"日元兑美元汇率跌至 157.11，较决议公布前水平高出约 1 日元，因为该声明几乎没有提供额外的鹰派指引来支撑看涨日元的头寸。Asada 和 Sato 的异议表明，他们对三十多年来最快的加息步伐存在抵触，并暗示他们可能会越来越多地成为进一步收紧政策的阻力。"

"今天的鸽派意外也凸显了本周美联储设定的高门槛。我们继续认为美元/日元存在上行风险，如果油价维持高位且美联储最早在 10 月再次加息，未来几周汇价可能回升至 157-160。"

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