黄金有望录得周线涨幅，但偏鹰派的美联储前景限制上行空间

• 黄金在从一个多月低点反弹后，正迈向周线涨幅。
• 沙特供应动态拖累油价走低，并帮助美国国债收益率从近期高点回落。
• 黄金/美元维持在 4,421 美元的布林带中轨下方，而动能指标指向盘整。

周五，黄金（XAU/USD）难以升破 4,400 美元关口，因为美联储（Fed）鹰派的政策前景继续支撑美元（USD）。不过，受油价回落拖累美国国债收益率远离多年高点的影响，金价有望录得三周来的首个周线涨幅，这帮助黄金从周三触及的一个多月低点 4,235 美元反弹。发稿时，黄金/美元交投于 4,380 美元附近，日内上涨 0.90%。

本周黄金走势波动剧烈。美联储周三将利率上调 25 个基点（bps）至 3.75%-4.00% 区间，这是自 2023 年以来的首次加息。该决定推动美元和美债收益率走高，令金价大幅下挫。追踪美元兑六种主要货币一篮子价值的美元指数（DXY）交投于 100.36 附近，接近七周高点。

不过，美联储会议后的压力被油价下跌所抵消，油价在有报道称沙特阿拉伯正在改道部分出口并努力修复其东西管道后回落，该管道在上周的一次袭击中受损。该管道使沙特石油无需经过霍尔木兹海峡即可抵达红海。

黄金接下来可能走向何方？

更大的问题是，黄金能否在反弹基础上继续上行。美联储释放信号称，随着政策制定者仍致力于将通胀拉回央行 2% 的目标，可能会进一步加息。更新后的点阵图显示，18 位官员中有 16 位预计今年至少还会加息一次。2026 年和 2027 年的政策利率中值预测均为 4.1%，这表明官员们并不预期明年会降息。

借贷成本上升会提高持有黄金等无收益资产的机会成本。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前认为 10 月会议上再次加息的概率约为 55%。

与此同时，与能源相关的通胀风险并未消失。尽管沙特供应方面出现积极进展，但西德克萨斯中质原油（WTI）在周末前仍仅在 96.00 美元附近下跌约 0.63%，而霍尔木兹海峡的交通仍受到严重限制。

尽管美国国债收益率已从近期高点回落，但这些风险仍使其维持在高位。基准 10 年期收益率交投于 4.95% 附近，日内上涨约 0.40%，并不远离本周早些时候触及的 2007 年高点 5.04%。

因此，黄金面临着充满挑战的背景。更强劲的反弹可能需要油价更深幅下跌、美国国债收益率走低，或美联储利率预期发生转变。尽管如此，央行买盘、强劲的投资需求以及持续流入黄金支持型交易所交易基金的资金，应该会在更长时期内为金价提供支撑。

下周需要关注什么？

下周美国经济日历相对清淡，但多位美联储官员计划发表讲话。他们的评论可能为10月是否可能再次加息提供新的线索。中东局势发展也将继续受到关注。路透社报道称，美国总统唐纳德-特朗普预计将于周二在联合国大会期间会见海湾合作委员会国家的领导人或外交部长。

技术分析：XAU/USD在布林带中轨下方盘整

日线图上，XAU/USD交投于布林带20周期简单移动平均线（SMA）4,422美元下方，令短期基调略偏看跌。动能喜忧参半；负值的移动平均趋同背离（MACD）读数以及处于16的低迷平均趋向指数（ADX）暗示上行尝试正在失去力度，而接近51的中性相对强弱指数（RSI）则表明市场更可能处于盘整，而非出现强劲的单边走势。

上行方面，初步阻力位于布林带中轨4,422美元，随后是4,500美元这一心理水平阻力位，再往上是接近4,654美元的布林带上轨。下行方面，直接支撑位于布林带下轨4,189美元附近，更重要的水平支撑位于4,000美元，若进一步回撤，预计将吸引更强的逢低买盘兴趣。

（本故事的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）