【百强透视】大股东增持托底！顺丰同城 (09699.HK) 估值修复可期？

9月18日，国内头部即时配送服务商顺丰同城(09699.HK)股价显著拉升，截至收盘，涨幅为11.12%，报9.49港元/股。

本次股价强势拉升的直接催化剂，来自控股股东顺丰控股的大手笔增持。

顺丰同城于9月18日发布公告显示，公司获顺丰控股（06936.HK）的全资附属公司Celestial Ocean Investments Limited告知，其已于当日通过大宗交易收购4584.4万股公司H股，占公司全部已发行股本（含库存股份）约4.9973%。本次增持完成后，顺丰控股直接及间接持股比例由约58.48%增至约63.48%，控制权进一步巩固。

公告同时明确，公司目前并无减持计划，且仍持续符合上市规则的公众持股量要求。顺丰同城认为，本次增持充分体现控股股东对公司业务前景及长期价值的坚定信心。

值得注意的是，这并非顺丰同城近期首次释放管理层信心信号。此前公司已启动上限4亿港元的H股回购计划，所购回股份将适时予以注销，直接提升每股收益含金量。

“控股股东大宗增持+公司层面回购注销”双重利好叠加，构成今日股价大涨的核心催化。

从基本面看，作为顺丰控股旗下独立运营的同城业务板块，顺丰同城与顺丰主品牌在网络、运力、客户资源上具备天然协同优势。其业务已覆盖全国2000余个市县，服务活跃商家达一百多万家，覆盖餐饮、生鲜、医药、鲜花、商超等多元即时零售场景，形成了以B端品牌配送和顺丰末端“最后一公里”配送为核心的两大基本盘。

2026年上半年，顺丰同城实现收入117.40亿元，同比增长14.7%，主要受惠于餐饮外卖及即时零售需求保持韧性，同城配送服务订单量同比增长超30%。

盈利端表现更是抢眼，期内净利润为3.49亿元，同比大幅增长154.9%；经调整净利润为2.66亿元，同比增长70.8%。

中金公司最新研报指出，顺丰同城同城配送业务收入增长仍具备韧性，下半年最后一公里业务有望修复，主因去年9月起集团已开始进行产品结构调整，上半年高基数压力将得到缓解，同时公司逐步承运0-6公里同城快递件量，为业务贡献额外增量。另考虑到今年骑手拉新成本下降，且受益于订单规模增长与轻资产运营模式带来的费率下降，该行看好公司利润维持高增。

整体而言，控股股东大手笔增持叠加公司回购注销，释放出强烈的长期信心信号。同城即时配送行业受益于即时零售、本地生活电商的持续渗透，长期成长空间明确。顺丰同城依托顺丰生态的资源优势，正处于收入结构优化、利润率改善的关键阶段。若下半年业绩如期兑现修复逻辑，公司估值仍有进一步抬升空间。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选活动相关榜单候选申报与招商工作已同步启动。顺丰同城作为港股同城即时配送赛道稀缺标的，背靠顺丰控股强大生态，业务模式清晰，盈利拐点已现，具备新消费与物流科技赛道参评代表性；但公司市值偏小、股价波动较大，行业竞争格局仍存不确定性，或将对综合评分形成一定影响。