英镑回落，日元吸引温和买盘

• 英镑/日元在日元全线走强之际小幅走低。
• 干预担忧以及日本央行 9 月加息预期支撑日元。
• 由于英国市场因夏季银行假日休市，英镑缺乏新的催化剂。

周一，英镑/日元走势承压，因日元（JPY）兑主要货币走强。与此同时，由于英国市场因夏季银行假日休市，英镑（GBP）缺乏新的国内催化剂。截稿时，该交叉盘交投于 216.40 附近，较盘中接近 216.85 的高点回落。

在美元/日元短暂升破 160.00 这一具有心理重要性的关口后，日元吸引买盘；此前该水平曾促使日本当局干预外汇市场。日本财务省周五公布的数据显示，在美元/日元飙升至接近 164.00 的 40 年高位后，日本在 7 月 30 日至 8 月 26 日期间花费创纪录的 15.4 万亿日元，约合 965 亿美元，以支撑日元。

与此同时，日本央行（BoJ）偏鹰派的预期也为日元提供了一些支撑。不过，整体前景仍然脆弱，因为日本扩张性的财政政策、庞大的政府债务以及相对较低的利率持续对该货币构成压力。

华侨银行外汇策略师指出，“9 月份的行动将打破日本央行在当前紧缩周期中的模式，即加息通常每六个月左右一次”，上一次加息是在 6 月。他们警告称，“即便如此，日本央行也很难比市场预期更鹰派”，因为利率曲线目前的定价已经相当激进。日本利率市场“已经计入 9 月加息约 85% 的概率，以及此后更快的紧缩步伐”，当前定价意味着“政策利率将从 1.00% 升至 2027 年 7 月的 1.75%”。

在此背景下，华侨银行认为，“鉴于日本央行能够加息的速度和幅度都受到限制，可能仍需要采取额外措施来应对更持续的日元贬值压力。”在他们看来，“一种选择可能是鼓励海外资产回流的政策”，因为“日元未来的升值可能需要超出加息速度和幅度的政策支持。”

英国方面，尽管通胀仍高于 2% 的目标，英国央行（BoE）在未来几个月内普遍预计将维持利率不变。在最近一次会议上，大多数政策制定者认为，自中东战争爆发以来金融条件的收紧，已为来自能源价格上涨的通胀风险提供了足够保护。

展望未来，本周两边的经济日历都相对清淡。周一早些时候公布的数据显示，日本 7 月零售贸易年率增长 4%，高于预期的 3%，而大型零售商销售额增长 1.4%，此前则下降了 1%。