WTI原油走势：金融属性、商品属性两重利好齐聚，油价新一轮上涨或开启？

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美军袭击伊朗拉拉克岛，WTI原油涨超3%，创近一周新高

周一（8月31日）WTI原油时段内涨超3%至高位86.3美元，刷新近一周高位。值得留意的是，随着美联储、财政部联手稳定市场及美国重启对伊朗军事打击，原油金融属性、商品属性均迎来利好，加之WTI原油持稳80美元关口，且到达关键时间窗口，新一轮上涨会否开启？

美军于上周日（8月30日）袭击了伊朗位于霍尔木兹海峡的拉腊克岛(Larak)上两处火箭发射基地。这是自7月底以来美国首次公开承认对伊朗发动袭击。尽管美国对伊战略已转入“经济战”，但实际上市场担忧美国“有史以来最具毁灭性的经济行动”或迫使伊朗转入“由守转攻”，通过主动升级冲突实现“以打促谈”的博弈逻辑。

 伊朗伊斯兰革命卫队发周一（8月31日）表声明称，作为对拉拉克岛遇袭的回应，伊方用弹道导弹打击了位于约旦的两个美军基地，“造成了严重破坏”。

笔者提醒，美国战略石油储备（SPR）的原油库存降至2.897亿桶，为1982年以来最低水平。尽管川普上周五（8月28日）宣布与委内瑞拉达成协议，美方取得委内瑞拉超过650亿桶已探明石油储量的多数控制权，并将以此填补美国战略石油库存。

但笔者提醒，虽然委内瑞拉有全球最大的石油蕴藏量（达3030亿桶），但其石油生产设施长年欠缺投资、日久失修，其原油生产量已由2010年代初的每日250万桶跌至今天的大约每日110万桶。鉴于石油投资是以十年计的长期计划，加之川普相关举措违反委内瑞拉宪法，在潜在不确定性下能源巨企并不愿大举投资委内瑞拉。

综上所述，石油供应短缺的局面改善仍需依靠霍尔木兹海峡恢复通航，若后续美伊军事冲突进一步升级或中东局势影响外溢，届时料将为油价提供进一步上行动力。

美联储、财政部联手稳定市场，全球债市抛售担忧降温

上周五（8月28日）沃什于Jackson Hole全球央行年会上对通胀强硬表态，重申将把通胀拉回2%的目标。沃什讲话后，市场预计9月美联储加息概率从35%升至约60%，并押注到明年3月前加息两次。

沃什鹰派言论发布后，2年期美债收益率飙升13个基点至4.36%；相较而言，30年期美债收益率仅升2个基点至5.21%。黄金重挫逾3%，击穿4460美元支撑。一系列迹象均表明，市场认可美联储将采取行动压低通胀，重塑美联储信誉，并配合财政部控制长期融资成本。

实际上，在沃什讲话前一日，上周四（8月27日）三位美联储官员联手释放鹰派信号。其中堪萨斯联储银行总裁施密德(Jeffrey Schmid)表示，目前美联储利率水平并未对经济产生限制作用，暗示他仍倾向于加息，以推动通胀率回落至2%。

笔者提醒，在美国中期选举来临之际，美国财政部早于8月19日已试图向市场释放强硬信号，“不惜一切代价”让做空美债长端、试图推动10年期美债收益率升至5%的“债券义警”感到敬畏。

根据历史经验来看，美国财政部与美联储联手干预市场时往往能够于短期内获得理想结果。对于美联储而言，只有抗通胀的承诺足够可信，偏高的市场利率才能继续发挥金融条件收紧的作用，并为美联储暂缓加息留下空间。

从原油角度来看，上述因素在其金融属性展现。金融属性体现在原油价格受美元指数、投资者风险偏好与全球流动性的影响，其中价格受风险偏好与流动性影响是主要品类资产的共性。因此若市场潜在风险消退，对油价而言起到提振作用。

WTI原油技术分析：新一轮升势或开启，上看100美元关口

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油持稳80美元后重拾升势，加之时间窗口达到，WTI原油时段内大涨超3%应予以重视，暗示多头上攻意愿有所增强。若WTI原油持稳80美元上方，后市有望进一步反弹挑战93.5美元甚至100美元关口。若要扭转升势，则需首先跌破80美元关口。