欧元区：PMI显示增长具有韧性——野村

野村欧洲经济团队指出，欧元区 8 月采购经理人指数（PMI）显示出韧性增长，强劲的制造业反弹带动了整体表现，同时价格压力有所缓解。消费者通胀预期也保持受控，支持野村认为欧洲央行（ECB）仍可在 9 月加息 25 个基点的观点。

制造业强劲，价格压力缓和

"制造业部门推动了欧元区综合 PMI 的上升，其中德国和法国表现尤为强劲。欧元区制造业产出 PMI 升至 2022 年 2 月以来最高水平。尽管德国和法国服务业 PMI 下降，但欧元区服务业 PMI 没有变化，这表明外围国家表现强劲。"

"在欧元区，PMI 的价格指数几乎全线下滑（尽管服务业投入价格指数小幅上升）。综合投入和产出价格指数均有所下降，但仍高于伊朗战争前的水平。目前看来，在中东冲突于 7 月重新升级后，欧元区企业价格压力似乎并未再次开始积聚。"

"欧洲央行今晨还公布了消费者预期调查，这对衡量中期消费者通胀预期很重要。在 7 月调查中，尽管伊朗战争在 7 月重新升级，3 年期中值通胀预期继续回归正常，并下降 0.1 个百分点至 2.7%，而 5 年期中值通胀预期维持在 2.4% 不变。欧元区 PMI 价格指数持续温和的变化可能表明，尽管霍尔木兹海峡持续关闭，8 月消费者通胀预期面临的压力不大。"

"欧洲央行和英国央行（BoE）的下次会议都在 9 月，我们预计欧洲央行将加息 25 个基点，而英国央行将维持利率不变。PMI 显示，尽管伊朗战争近期再次升级，欧洲各地的产出增长仍相当有韧性，这可能会缓解那些更偏鸽派、且不愿将经济活动限制得超过必要程度的政策制定者的担忧。"

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