人民币中间价结束两连升调贬9基点，美伊谈判再现“温差”

• 中间价结束两连升调贬9个基点报6.7904，在岸与离岸汇率小幅走弱。
• 美伊谈判再现“温差”：特朗普称霍尔木兹“某种程度上已开放”，伊朗称美国未被允许参与谈判。
• 油价反弹与加息预期升温形成正反馈，美元创两周最大单日涨幅

中间价结束两连升调贬9基点，在岸离岸小幅走弱

8月7日，人民币对美元中间价报6.7904，较前一交易日（6.7895）调贬9个基点，结束了此前连续两日的调升态势。此前中间价走势：8月5日报6.7889（调升约28点）、8月6日报6.7895（调贬约6点）、8月7日报6.7904（调贬9点）。

市场方面，在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.7517元，较周二夜盘收盘跌22点。离岸人民币纽约尾盘报6.7476元，较周三纽约尾盘涨6点，日内交投于6.7455-6.7519元区间。

在岸与离岸汇率仍明显强于中间价（价差分别约387个基点和428个基点），显示市场汇率预期仍偏正面，但人民币在连续大幅走强后进入技术性整固阶段。

美伊谈判再现“温差”：特朗普称“有进展”，伊朗称“美国未被允许参与”

美伊霍尔木兹海峡谈判出现新的分歧：

特朗普：协议尚未正式达成，但局势朝积极方向发展。 当地时间8月6日，美国总统特朗普表示，关于重新开放霍尔木兹海峡的协议“尚不能说已经正式达成”，但海峡目前“某种程度上已经开放”，美方正参与相关谈判，整体进展良好。特朗普称，美国海军正在执行针对伊朗的封锁行动并控制相关海域，但水雷等安全风险仍可能影响商业船只通行，他本人正在参与谈判。特朗普此前还表示，他参与了相关谈判，可能很快会有结果。

伊朗：美国未被允许参与谈判。 伊朗议会主持委员会发言人阿巴斯·古达齐尔6日表示，在经过一个多月的谈判后，伊朗和阿曼即将敲定霍尔木兹海峡新的航运安排协议。古达齐尔特别强调，谈判仅在伊朗和阿曼之间进行，美国未被允许参与。

美联社此前援引地区官员消息称，伊朗与阿曼谈判代表已完成霍尔木兹海峡通航协议草案的拟定，目前只待伊朗最高领袖最终审批。

分析人士指出，特朗普宣称“美方正参与谈判”与伊朗强调“美国未被允许参与”之间的温差，折射出双方在谈判框架上的根本分歧——伊朗坚持通过阿曼间接沟通、避免与美国直接对话的政治姿态，与美方急于展示外交成果以压低油价的诉求之间，存在结构性矛盾。协议从“草案拟定”到“正式签署”仍有距离，地缘不确定性并未完全消除。

油价反弹与加息预期升温形成正反馈，美元创两周最大涨幅

受中东地缘不确定性重燃影响，国际油价周四大幅反弹。WTI原油9月合约结算价涨2.75%报77.29美元/桶，布伦特原油10月合约结算价涨3.83%报82.49美元/桶。盘中涨幅一度扩大，WTI涨超4%至78美元上方，布伦特涨超5%至83美元上方。据报道，伊朗在霍尔木兹海峡对所谓“敌对目标”采取军事行动，消息面提振了油价。

油价反弹迅速传导至通胀预期与加息预期。美元指数周四上涨0.25%报99.93，创两周以来最大单日涨幅。美元指数一度重回100关口，高见100.02。10年期美债收益率高见4.6819%，升约6.5个基点；30年期美债收益率再度突破5.2厘关口。

市场分析指出，油价反弹加剧了通胀担忧，投资者认为这可能促使美联储在9月加息。自2月底全球能源供应受扰以来，美元已累计上涨1.5%。非美货币普遍承压：美元兑日元升至158.5附近，欧元兑美元回落至1.152。

美联储9月加息概率升至55%，内部鹰派声音强化

美联储加息预期在油价反弹的推动下明显升温。据CME“美联储观察”最新数据，美联储到9月加息25个基点的概率已升至55%。

美联储内部鹰派声音持续强化。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，预计通胀持续高于目标的可能性加大，在最近的FOMC会议上倾向于加息，渐进式加息比突然变动的成本更低。穆萨莱姆指出，美国经济近几个月表现有韧性，在能源波动背景下应重点关注核心通胀。

另据英国《金融时报》报道，若未来几周通胀数据偏热且市场加息预期升温，美联储主席沃什已准备好在今年9月的议息会议上加息。知情人士表示，尽管沃什已提出缩减资产负债表以收紧货币政策的可能性，但利率目前仍是首要工具。

不过，机构观点仍存分歧。安永-帕台农咨询预计，即便周五非农就业报告出炉，美联储在年底前仍将维持利率不变。美国银行CEO莫伊尼汉则预计美联储将在2026年年内三度加息（9月、11月、12月各一次）。

5. 其他市场动态

美股三大指数集体收跌。道指跌0.85%，终结日线5连涨；标普500跌0.18%，纳指跌0.06%。存储概念股普跌，西部数据暴跌13%；AI应用软件股集体暴跌。

现货黄金。受美元走强及加息预期升温影响，黄金承压。

市场聚焦今夜美国7月非农就业数据。华尔街预期7月非农就业人数增加8.3万人。数据结果将直接影响美联储9月加息概率的走向。

驱动逻辑：地缘不确定性重燃 + 油价反弹推升加息预期 + 美元走强压制人民币

① 美伊谈判“温差”重燃地缘不确定性。 特朗普宣称“美方正参与谈判”与伊朗强调“美国未被允许参与”之间的矛盾，揭示双方在谈判框架上的根本分歧。协议从“草案拟定”到“正式签署”仍有距离。与此同时，伊朗在霍尔木兹海峡对“敌对目标”采取军事行动的消息进一步推升了油价。

② 油价反弹推升通胀与加息预期。 WTI从周初的75美元附近反弹至77美元以上，布伦特从79美元反弹至82美元以上。油价反弹迅速传导至通胀预期——10年期美债收益率升6.5个基点至4.68%，30年期美债收益率再度突破5.2%。CME数据显示9月加息概率已升至55%。

③ 美元创两周最大涨幅。 美元指数周四涨0.25%报99.93，一度重回100关口。美元走强直接压制了人民币的进一步升值空间。

三个关键变量决定后续走势：

① 今夜美国7月非农就业数据（短期最大变量） ——市场预期新增8.3万人。若数据超预期强劲，将强化9月加息预期，美元可能进一步走强，人民币面临更大回调压力；若数据疲弱，加息预期可能降温，利好人民币企稳反弹。

② 美伊协议走向 ——特朗普称“可能很快会有结果”，但伊朗强调“美国未被允许参与谈判”。若协议最终敲定、霍尔木兹海峡正式恢复通航，地缘风险溢价将显著回落，油价与美元可能同步走弱，利好人民币；若谈判陷入僵局或冲突再起，油价与美元可能继续上行，人民币面临持续压力。

③ 油价与加息预期的相互作用 ——油价反弹→通胀担忧→加息预期升温→美元走强的正反馈链条正在形成。若油价持续上行，这一链条将自我强化，对人民币构成持续压制；若油价因协议达成而回落，链条将反向运转，利好人民币。

综合判断：短期人民币在连续大幅走强后进入技术性整固阶段，在岸与离岸汇率小幅走弱。美伊谈判的“温差”与油价的反弹正在重塑市场逻辑——与此前“协议预期推动油价下跌、美元走弱”不同，当前市场正面临“地缘不确定性重燃→油价反弹→加息预期升温→美元走强”的新格局。今夜非农数据将是决定短期方向的关键：若数据偏弱，人民币有望在6.75附近企稳；若数据强劲叠加加息预期进一步升温，人民币可能回测6.77-6.78。中期而言，美伊协议能否最终落地、油价走势与美联储9月加息路径将共同决定人民币的方向。