日元在美国私人就业数据公布前对美元承压
- 由于市场对日元近期强势存疑，日元兑美元回落。
- 美日联合干预显著支撑了日元。
- 投资者等待美国 ADP 就业变动和 7 月份非农就业数据。
周三欧洲交易时段，日元（JPY）回吐早盘涨幅，兑美元（USD）基本持平于 157.70 附近。随着投资者对其近期强势的可持续性转趋谨慎，美元/日元在亚太货币承压之际反弹。
由于美国（US）和日本联合干预，以遏制“近期日元过度波动和无序波动”，日本财务省（MoF）表示，日元在过去几个交易日表现优于其他货币。
不过，市场专家认为，日元的强势只是暂时的，还需要更多措施才能使其可持续。
日本对日元的支撑被视为争取时间，市场焦点仍在基本面
三菱日联金融集团/三菱日联银行（MUFG/BTMU）分析师认为，近期官方稳定日元的努力规模可能有限，并表示：“总体而言，我们预计美国为支撑日元而进行的干预规模仍将相对较小。”他们承认，“联合干预在短期内提供日元支撑方面可能更有效”，但强调此类措施“只能争取时间”，因为“还需要基本面发生变化，才能促使过去五年持续存在的日元贬值趋势实现可持续逆转。”
道明证券（TD Securities）也持相同观点，称“最近这轮日元干预事件是日本政府在外汇市场上争取时间，以便财政政策从根本上刺激全球对以日元计价资产的需求。”该行分析师表示，“这一策略是通过外汇干预争取时间，让其政策发挥作用，并寄望于美国经济数据走弱，或美元/日元之外出现新的美元看空驱动因素，从而推动美元显著走低。”不过，他们警告称，“除非日本央行（BoJ）迅速连续加息（可能每季度一次）至 2%，否则我们认为美元/日元将恢复上行趋势——日本 1y1y OIS 为 1.9%，而美国为 4.1%，差距达 2.2%。”
与此同时，在美国 7 月 ADP 就业变动数据公布前，美元小幅走低，该数据将于 GMT12:15 公布。
德意志银行（Deutsche Bank）经济学家预计，美国劳动力市场数据将略显强劲，私营部门就业人数将达到 65K，高于此前的 49K。
预计美国私营部门就业数据将对美联储（Fed）的利率预期产生重大影响。
本周稍晚，投资者将密切关注将于周五公布的美国 7 月非农就业数据（NFP）。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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