印度卢比：资金流恢复，美元走强限制涨幅 – 星展银行

DBS 集团研究经济学家 Radhika Rao 指出，印度境内市场正受到更高油价和改善的资本流入之间的拉扯。原油上涨推高了美元/印度卢比和长期债券收益率，而财政部警告称，高能源成本可能对经常账户和财政账户造成压力。投资组合资金流入和掉期窗口融资正在恢复，但印度卢比（INR）兑美元（USD）仍然走弱。

油价冲击与资本流入改善之间的博弈

"印度境内市场目前陷入两股相反力量之间：中东敌对行动再度升级（以及对红海的担忧）推动油价走高，以及流入前景增强。"

"基准原油价格飙升推高了美元/印度卢比，迫使央行采取强有力的干预措施，以防止本币重新触及历史低点。"

"掉期窗口下流入的即期中性特征、与对冲相关的需求增加、当局倾向于吸收流入以逐步降低其在远期簿中的敞口，以及由于美国政策收紧预期而走强的美元，都限制了卢比大幅上涨的空间。"

"周五隔夜美元回落，将在短期内对以日元为首的亚洲货币形成支撑，之后卢比将回到熟悉的交易区间，95.00将构成底部。"

"尽管流入出现逆转，卢比本月仍已贬值1.1%，自年初以来累计对美元贬值6%。"

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