澳大利亚4月CPI预计将远高于RBA目标

• 预计澳大利亚4月消费者物价指数（CPI）将有所放缓，但仍维持在长期高位附近。
• 在澳大利亚政府减半燃油消费税的影响下，预计月度CPI通胀将有所缓解。
• 4月CPI数据可能继续对澳储行（RBA）施加进一步收紧货币政策的压力。

本周澳大利亚经济日程的重点是4月消费者物价指数（CPI）数据，预计澳大利亚统计局（ABS）将于GMT01:30公布。预计消费者通胀将放缓至4.4%的年率（YoY），低于3月的4.6%，但仍处于2023年以来的最高水平，远高于澳储行（RBA）2%至3%的价格稳定目标区间。

澳大利亚政府4月决定将燃油消费税减半，可能促使4月月度通胀从前月的1.1%降至0.6%。然而，更能反映潜在通胀趋势的截尾均值CPI预计在截至4月的12个月内从3月的3.3%加速至3.4%，月环比则从0.3%升至0.4%。

总体来看，这些数据或许能为澳储行带来短暂缓解，但并未减轻央行继续提高借贷成本的压力。投资者预计下次货币政策会议将于6月中旬暂停加息，因为伊朗冲突的影响似乎开始对澳大利亚经济产生负面影响。

澳大利亚通胀率数据预期如何？

预计4月CPI数据将确认中东冲突导致的能源价格上涨继续推高消费者价格，尽管近期报告警示传导效应，通胀影响已波及从食品到娱乐及建筑材料等多个产品领域。

在此背景下，央行将欢迎CPI增速有所放缓，尤其是在上周公布的劳动力数据中，失业率意外升至4.5%，为去年9月以来最高水平。

然而，澳储行仍将通胀作为货币政策的主要目标。5月会议纪要显示，几乎全体董事会成员支持连续第三次加息，反映出鹰派倾向，预计价格压力将在较长时间内维持高于目标水平。

西太平洋银行（Westpac）的分析师支持这一观点，预计澳大利亚通胀今年将达到5%的峰值，并将在2027年底才回归澳储行的目标区间：“预计第二季度布伦特原油均价为每桶125美元。总体通胀预计将在2026年第三季度达到5.0%的峰值，但更为持久，年底仍为4.9%，并于2027年底降至2.5%。”

不过，预计6月会议利率将保持稳定，8月加息仍在考虑之中。5月会议纪要还显示，大多数澳储行董事会成员认为当前4.35%的现金利率目标具有一定限制性，现阶段有余地观察家庭和企业对当前状况及中东局势发展的反应。任何通胀放缓迹象，即使是温和的，都将支持这一立场。

消费者物价指数报告将如何影响澳元/美元？

鉴于通胀数据远高于目标水平，且美伊冲突陷入僵局，任何消费者物价指数数据的偏差都可能对澳元波动性产生重大影响。4月CPI将是澳储行6月货币政策会议前的最后一次发布，尽管不太可能改变暂停加息的预期，但将为银行下一步行动提供更多洞见。

若最终数据符合市场共识，预计对澳元影响有限，市场关注焦点将转向美伊和平进程。通胀低于预期将基本确认6月利率维持不变，并可能对8月加息产生疑问，这极有可能对澳元（AUD）施加看跌压力。

然而，风险在于CPI数据强劲，尤其是年率通胀意外加速。这将表明二次通胀效应强于预期，增加澳储行继续收紧货币政策的压力，此情形将对澳元产生积极影响。

从技术面看，FXStreet分析师Guillermo Alcala指出，本周澳元/美元表现出较强势头，尽管0.7190附近的阻力仍是多头面临的重要障碍：“该货币对已突破上周观察到的三角形形态，但多头在未能突破0.7190区域阻力后似乎动能减弱。”

下方方面，Alcala认为关键支撑位于0.7080：“下行尝试可能在反转趋势线附近找到支撑，该线现位于0.7145区域。进一步下破5月19日低点0.7080将否定看涨观点，并暴露4月13日低点附近的0.7030。”