日元在美元面前仍然处于区间内；看涨潜力似乎依然存在

• 日元在对抗美元时难以获得任何实质性支撑。
• 国内政治不确定性和积极的风险情绪对避险日元构成阻力。
• 日本央行（BoJ）与美联储（Fed）政策预期的分歧应限制美元/日元的上涨空间。

周四，日元（JPY）在与美元（USD）对抗中延续了第二天的横盘整理价格走势，因基本面信号混杂。市场预期国内政治不确定性可能使日本央行（BoJ）有更多理由推迟加息，加上普遍积极的风险情绪，对避险日元构成阻力。另一方面，美元（USD）在美联储（Fed）更激进的政策宽松预期上难以吸引任何实质性买家，这反过来似乎限制了美元/日元的上涨。

与此同时，日本8月份生产者物价指数（PPI）略有上升，加上第二季度GDP数据的上调、家庭支出和实际工资的增长，支持了即将加息的理由。这与美联储的鸽派预期形成显著分歧，预计将继续利好低收益的日元，并暗示美元/日元的阻力路径向下。然而，交易者似乎不愿意进行激进的押注，选择等待北美时段即将发布的美国消费者通胀数据。

尽管基本面支持，日元多头仍在观望

• 日本央行周四发布的报告显示，8月份日本生产者物价指数（PPI）同比上涨2.7%，较上月的2.6%略有上升。按月计算，PPI下降0.2%，扭转了7月份的0.2%上涨。
• 这与周三的路透社Tankan调查结果相呼应，调查显示日本制造商的信心在9月份达到了三年多以来的最佳水平。此外，本周早些时候修订的日本GDP数据显示，2025年第二季度经济年化增长率为2.2%。
• 最近发布的其他数据表明，家庭支出和实际工资在七个月内首次上升。这为日本央行在年底前即将加息打开了大门，继续在周四的亚洲时段为日元提供支撑。
• 相比之下，美国通胀意外回落支撑了市场对美联储下周政策会议降息的押注。美国劳工统计局（BLS）周三报告称，8月份美国PPI同比下降至2.6%，低于上月的3.3%。
• 报告的其他细节显示，剔除食品和能源价格的核心PPI同比上涨2.8%，较7月份的3.7%大幅放缓，且远低于市场预期的3.5%。该数据提升了市场对美联储更激进政策宽松的押注。
• 市场几乎完全预期今年剩余时间将有三次降息，并且在9月16-17日的会议上有小概率出现50个基点的大幅降息。这反过来未能帮助美元在本周从7月28日以来的最低水平反弹。
• 然而，交易者似乎不愿意进行激进的押注，选择等待北美时段即将发布的美国消费者物价指数（CPI）报告。关键的通胀数据将在推动美元方面发挥重要作用，并为美元/日元提供一些实质性动力。

美元/日元需要跌破147.00以支持任何实质性下滑的理由

美元/日元在本周从8月份月度低点反弹的基础上未能进一步上涨，日线图上的负振荡器有利于看跌交易者。如果在147.00以下出现一些后续卖盘并确认该前景，这将为再次测试146.30-146.20支撑区间铺平道路。若后续卖盘导致价格突破146.00，可能会将现货价格拖至145.35的中间支撑位，进而朝145.00的心理关口迈进。

另一方面，任何向上的尝试更可能在147.75-147.80区域吸引新的卖盘，这应限制美元/日元在148.00整数关口附近的上涨。然而，若持续强势突破后者，可能会触发短期回补反弹，挑战当前位于148.75区域的200日简单移动平均线（SMA）。紧随其后的是149.00关口和月度高点，约在149.15区域，如果果断突破，可能会使偏向多头的趋势发生转变。