1月15日财经早餐：美宣布对特定半导体等加征25%关税！美股全线下跌，油价急挫5%、比特币涨近2%

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周三（1月14日）美国白宫宣布，从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。另外，美国最高法院周三（1月14日）并未就特朗普政府关税政策的合法性作出裁决，相关案件仍未有最终定夺。若裁决不利于美国政府，可能为超过1300亿美元的关税退款打开大门。

伊朗外长称该国局势已恢复平静，特朗普在白宫谈及伊朗局势时表示，我们要先观望局势发展。他同时指出美国政府收到了来自伊朗非常积极的声明。不过他也并未排除美国采取军事行动的可能性。消息公布后WTI原油自高位62.36重挫逾5%至59.19美元，其后辗转回升至60美元关口整理。

美股三大指数全线下挫，道指跌0.09%，标指挫0.53%；纳指跌1%；中国金龙指数跌0.23%。欧股方面，法、德股份别下滑0.19%及0.53%，英股则升0.46%。富国银行股价下挫4.6%，成为拖累大盘的重要因素之一，这家银行公布的最新季度利润和营收均低于市场预期。科技股走弱，投资者资金转向防御性板块。热门股方面，谷歌A跌0.04%，苹果跌0.42%，辉达跌1.44%，特斯拉跌1.79%，微软跌2.4%，亚马逊跌2.45%，Meta跌2.47%。

市场行情

美股：美股全线下跌，道指跌0.8%；标指跌0.53%；纳指跌1%。

欧股：欧洲股市涨跌不一，德国DAX 30指数跌0.53%。法国CAC 40指数跌0.19%。英国富时100指数涨0.46%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.13%，较上一个交易日跌4个基点。

商品：黄金涨0.92%，报4628美元/盎司。WTI原油跌0.08%，报61.0美元/桶。

外汇：美元指数跌0.12%，报99.0。美元/日圆跌0.46%，欧元/美元涨0.02%。

加密货币：比特币24小时内涨1.74%，目前报97044美元。以太币24小时内涨0.99%，目前报3356美元。

港股：恒指夜市期指收报26901点，跌73点，较昨日恒指收市26999点，低水99点，成交18264张。国指夜市期指收报9276点，较昨日国指收市低水40点。

宏观要闻

特朗普：对未用于美国AI的进口芯片征收25%关税

美国白宫宣布，从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。旨在激励芯片制造商在美国生产更多半导体，减少对美国以外地区芯片制造商的依赖。美国目前仅完全生产所需芯片的约10%，严重依赖国外供应链。对外国供应链的依赖是重大的经济和国家安全风险。

另外，特朗普称这些关税针对的是在美国过境、随后被用于数据中心服务器等产品并最终出口至其他国家的芯片。我们将在这些芯片的销售中拿到25%, 预计将获得数十亿美元收入。

美国观望伊朗局势，未排除动武

伊朗外长称该国局势已恢复平静。特朗普周三（1月14日）在华盛顿白宫谈及伊朗局势时表示，美方要先观望局势发展，不过，他并未排除美国采取军事行动的可能性。特朗普指出，美国政府收到来自伊朗非常积极的声明，他获告知，伊朗在镇压全国抗议活动中的杀戮正在减少，并且相信目前没有执行死刑的计划。特朗普曾威胁说，如果发生任何处决，他将采取军事行动。

有分析指出，特朗普这番言论似乎意在缓解外界、对局势可能升级为更广泛地区冲突的担忧。

美联储褐皮书：美经济活动增，就业人数不变

美联储公布俗称褐皮书的地区经济报告，显示多数地区的经济活动增加，但就业人数基本保持不变，而大部分地区都指价格以温和速度上升。报告提到，大多数人预计未来几个月经济将出现轻微至温和的增长，对未来经济活动的展望略显得乐观。但报告指关税、医疗补贴减少及打击移民等措施，都对经济造成影响。另外，关税在报告中被多次提及，许多地区企业代表称，开始将关税成本上升转嫁给客户

美30年期国债收益率创年内新低

随着避险需求升温及债券供应因素影响，美债价格上涨，推动30年期国债收益率跌至今年以来最低水平。纽约时间中午前不久，各期限国债收益率普遍走低至少2个基点，跌幅最高达4个基点。30年期国债收益率今年首次跌破4.80%，并低于200日均线水平，这是自12月初以来该收益率首次有望收于该均线下方。

此轮涨势的催化剂包括美股基准指数下跌、美国对伊朗采取军事行动预期引发的额外避险需求，以及最高法院推迟对关税的裁决（这改善了美国的财政前景）。供应方面的考量也发挥了作用。此前两天进行的国债拍卖需求强劲，同时纽约时间周三下午2点进行的例行国债回购操作目标为20至30年到期的债券。此外，美债还受到英债上涨的支撑，10年期英债收益率跌至4.35%，创一年多以来收盘新低。受英国国债招标需求稳健影响，基准英国国债收益率跌至逾一年低点。市场接下来的关注焦点将是周四公布的英国11月GDP数据。

美最高法院再次未能就特朗普关税案作裁决

美国最高法院周三(14日)并未就特朗普政府关税政策的合法性作出裁决，相关案件仍未有最终定夺。美国最高法院尚未公布下一次发布裁决的具体时间，但有可能在下周二或下周三安排更多判决，当日大法官将再次开庭，意味着全球至少还需等到下周，才能知晓这项标志性经济政策的最终命运。

最高法院上周一(5日)的庭审辩论显示，对于特朗普是否有权依据1977年《国际紧急经济权力法》(IEEPA)、赋予总统在紧急状态下特殊权力的法律来实施关税，保守派和自由派大法官都持怀疑态度。若最高法院在关税问题上作出不利于特朗普的裁决，将成为他重返白宫以来遭遇的最大一次法律挫败。争议的核心是特朗普去年4月2日推出的「解放日」关税政策，该政策对大多数进口商品征收10%至50%的关税。

如果裁决不利于特朗普，还可能为超过1300亿美元的关税退款打开大门。特朗普政府正在就下级法院认定其越权的裁决提起上诉。

美国去年11月零售销售增0.6%、PPI升3%

美国去年11月零售销售按月增加0.6%，市场预期为升0.5%。扣除汽车的零售销售按月增加0.5%，预期为升0.4%。

美国去年11月最终需求生产物价指数(PPI)按月上升0.2%，符合市场预期，前值为上升0.3%；按年上升3%，预期上升2.7%。剔除食品和能源的核心生产者价格指数当月持平，较10月上升0.3%大幅放缓，低于市场预期的0.2%增幅。

全球公司要闻

OpenAI传与Cerebras敲定100亿美元算力协议

《华尔街日报》报道，人工智能(AI)聊天机械人ChatGPT开发商OpenAI，与初创公司Cerebras Systems达成一项金额数十亿美元的协议，OpenAI将购买对方的运算能力，以应对用户需求。

两家公司周三表示，OpenAI计划使用Cerebras设计的芯片，来驱动ChatGPT，OpenAI承诺在未来三年内，从Cerebras购买高达750兆瓦(MW)的运算能力，据称该项交易价值超过100亿美元。OpenAI正在加紧获取更多数据中心容量，为下一阶段的增长做好准备。公司每周用户超过9亿个，高层多次表示，正面临严重的运算资源短缺。

富国银行跌近5%，Q4盈利及净利息收入均低于预期

富国银行跌近5%，报88.98美元。消息面上，富国银行第四季净利润同比增长5%至53.6亿美元，每股盈利1.62美元，低过预期的1.67美元；营收同比增长4%至212.9亿美元，亦低于预期。期内净利息收入同比增长4%，达到123亿美元，低于预期的124.6亿美元。该行预期今年净利息收入约500亿美元，低于预期的503.3亿美元。

今日重要事件

阿里巴巴千问APP发布会

台积电举行今年首场法人说明会

英国11月三个月GDP月率

德国2025年全年GDP增速

美国至1月10日当周初请失业金人数

美国1月纽约联储制造业指数

美国1月费城联储制造业指数

美国11月进口物价指数月率

美联储理事巴尔参加小组讨论

美国至1月9日当周EIA天然气库存

美联储施密德讲话