5月16日财经早餐：鲍威尔重磅发声、美债收益率全线回落，黄金收复3200

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鲍威尔强化稳固通胀预期重要性，暗示长期利率将上行，但同时更加关注劳动力市场。鲍威尔的言论凸显美联储独立性。与此同时，美国4月PPI意外下跌，突显通胀压力减缓，美国债券收益率全线回落。美国三大股指先跌后升，道指转涨0.65%；标指升0.41%，报5916点；纳指跌0.18%；反映中国概念股表现的金龙指数跌2.37%。

热门股方面，亚马逊及特斯拉收市股价分别挫2.4%和1.4%；沃尔玛盈利下降及关税影响渐浮现，股价曾泻5.1%，收市缩窄跌幅至0.4%；联合健康被美国司法部进行刑事调查，股价收跌11%，为跌幅最大道指成份股。

10年期美债收益率大降11个基点至4.43%，对利率较敏感的2年期债息亦下滑10个基点至3.95%。美元指数跌0.21%，黄金最低见3120美元，其后大幅反弹近4%，收于3240美元。WTI原油跌近2%，考验61.4美元支撑。欧元/美元涨0.12%；美元/日元跌0.71%，失守146.0，连续三日下跌；比特币涨0.21%。

宏观要闻

鲍威尔警告：美联储正调整其总体政策制定框架，长期利率或上升

美联储主席鲍威尔在第二届托马斯·劳巴赫研究会议上发表讲话。称随着经济变化和政策不断变动，长期利率可能会上升。实际利率上升或反映出未来通胀可能会较2010年代两次危机之间的时期更加波动。同时，美国或进入一个供应冲击更频繁及长久的时期，对经济和央行而言均为一个艰钜的挑战。

另外，美联储5年前重新制订了策略，为降低失业率留出了更多空间，并承诺利用高通胀时期来抵消通胀疲软的年份。此后出现的通胀及全球经济的新状况，意味着这种方法可能需要重新思考。

他们认为重新考虑关于就业“短缺”的措词是合适的，此举旨在让美联储不再仅凭低失业率将其视为通胀风险的讯号。鲍威尔表示：“在上周的会议上，我们对平均通胀目标采取了类似的观点。我们将确保我们的新共识声明能够适应广泛的经济环境和发展”。他的言论表明，美联储可能会对这一战略进行大幅修订。

鲍威尔发言后，利率期货数据显示，市场预料美联储最快9月开始降息25个基点概率保持在75.4%，与前一天相若。

美国4月最终需求PPI创5年来最大跌幅，零售销售增幅轻微

美国4月最终需求生产物价指数（PPI）按月下跌0.5%，预期为升0.2%，为5年来最大跌幅；按年上升2.4%，预期为升2.5%。主要由于企业利润下滑，表明企业正在吸收部分关税带来的冲击，而非将成本全部转嫁给消费者，同时突显通胀压力减缓。扣除食品和能源的最终需求PPI按月下降0.4%，预期为升0.3%，前值为下降0.1%；按年上升3.1%，符合预期。

美国4月零售销售按月增加0.1%，预期为持平，前值为升1.4%。扣除汽车的零售销售按月增加0.2%，预期为升0.3%。零售销售增幅轻微，显示美国消费者早前为避开新关税而提前购物后，开始趋于保守，增加市场对经济增长放缓的忧虑。

美伊或达成核协议，国际油价跌2%

美国总统特朗普较早时表示，伊朗已经在某程度上同意华府提出的条件，两国接近达成核武协议。美国与伊朗代表已经进行四个回合的谈判。美国财政部周二及周三加强对伊朗制裁后，伊朗官员表示，愿意与美国达成协议，以换取对方放宽制裁。SEB分析员Ole Hvalbye表示，如果美国放宽对伊朗原油制裁，全球原油日均供应量将至少增加80万桶，对油价是坏消息。

此外，国际能源署（IEA）报告预计，全球石油需求增长在今年余下时间，由今年首季每日99万桶，减少至每日65万桶。报告把今年全球石油平均需求增长为上调2万桶，至每日74万桶，因为预期经济增长及较低油价将支持需求。环球石油供应增长预测上调40万桶，至每日160万桶，由于供应增幅超过需求增长，预计将导致今年平均石油库存水平上升72万桶。

特朗普：印度提出取消美国商品关税

特朗普称，印度已提出取消对美国商品的关税。目前印度寻求与美国达成关税协议。特朗普发表此番言论的几天前，印度威胁要对美国钢铝关税采取报复性关税措施，表明印度可能在与白宫的贸易谈判中采取更强硬的做法。不过，知情人士表示，贸易谈判仍在按计划推进。

据当地媒体报道，印度外交部长苏杰生当天晚些时候告诉记者称，印度与美国之间的贸易谈判正在进行，在达成“互利共赢”的协议之前，任何对此事的判断都为时过早。

关税战暂停，中国输美集装箱预订量增近3倍

货柜追踪服务业者Vizion表示，中美关税战暂停后，美国预订从中国输美的集装箱运输订量激增近3倍。Vizion指出，截至周三的7天内，20呎标准箱的平均预订量飙升至21530个标准箱，较一周前的5709个激增2.77倍。另外，德国物流运营商赫伯罗特(Hapag-Lloyd)表示，本周前几天的中美运输预订量按周大增长50%，并预计中美之间会有更多的运输量。

4月以来，美国向全球加征对等关税，对中国产品的税率更高达145%，美国进口商的进货急冻。而美国和中国周一宣布为期90天的贸易战休兵后，进口贸易重新启动。

美联储理事巴尔：供应链中断或推高通胀

美联储理事巴尔周四表示，美国经济基础稳固，但警告与关税相关的供应链中断可能导致增长放缓和通胀上升。贸易政策给前景蒙上阴影，增加不确定性。潜在的供应链中断对小型企业尤其严重，部分原因是小型企业获得信贷的管道较少。他补充，小型企业通常提供其他地方不易获得的专门投资，企业倒闭可能会进一步扰乱供应链。混乱情况可能影响价格，美国或面临经济增长放缓和通胀上升的局面。

市场行情

美股：美股三大指数涨跌不一。道指涨0.65%，标普500指数涨0.41%，纳指跌0.18%。

欧股：欧洲股市普遍上涨，德国DAX 30指数涨0.72%。法国CAC 40指数涨0.21%%。英国富时100指数涨0.57%%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.43%，较上一个交易日跌11个基点。

商品：黄金涨1.99%，报3240美元/盎司。WTI原油跌1.91%，报61.7美元/桶。

外汇：美元指数跌0.21%，报100.76。美元/日圆跌0.71%，欧元/美元涨0.12%。

加密货币：比特币24小时内涨0.25%，目前报103792美元。以太币24小时内跌2.35%，目前报2547美元。

港股：恒指夜市期指收报23235点，跌148点，较昨日恒指收市23453点，低水218点，成交16581张。国指夜市期指收报8443点，较昨日国指收市低水67点。

全球公司要闻

伯克希尔哈撒韦一季度清仓花旗，减持美国银行，维持苹果持仓不变

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了截至今年3月31日的一季度持仓报告（13F）表，其清仓了花旗集团（1463万股）和金融公司Nu Holdings，减持美国银行（4866万股），维持苹果持仓（3亿股）未变；增持方面，买入638万股酒业公司星座品牌，增幅高达113.5%，加仓西方石油76万股，增持泳池用品股Pool Corp 86万股。值得一提的是，伯克希尔在一季度新建仓股票的数量为0。

Meta(META.US)据报延后发布旗舰AI模型

华尔街日报》报导，Meta推迟推出一款旗舰人工智能大型语言模型Behemoth，该股周四低收2.4%。报导称，Meta工程师在改进Behemoth的功能方面遇到困难，推出日期由先前已被推迟至6月，最新进一步推迟至秋季或更迟。

OpenAI扩大与CoreWeave(CRWV.US)合作 

云端服务提供商CoreWeave公布，获得一项价值高达40亿美元的交易，为OpenAI提供额外的云端运算能力，扩大两家公司的合作。公司指，OpenAI将在2029年之前支付上述款项。此前，CoreWeave与OpenAI签订为期五年、价值近120亿美元的合约。

今日要闻前瞻

法国第一季度ILO失业率

欧元区3月季调后贸易帐

美国4月新屋开工总数年化

美国4月营建许可总数

美国4月进口物价指数月率

美国5月一年期通胀率预期初值

美国5月密歇根大学消费者信心指数初值

美国至5月16日当周石油钻井总数