4月10日财经早餐：特朗普暂缓关税！惟追加中国关税，纳指飙升逾12%，油价惊天逆转

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特朗普宣布暂缓对大部分国家实施高于10%部分的对等关税，为期90日，但把中国的关税率实时提高至125%，并维持对个别行业例如钢铝及汽车的关税。

美国三大股指全线飙升，道指涨7.87%、标普500涨9.52%；纳指飙升12.16%，创2001年以来最大单日升幅；费半指数大涨18.73%；VIX恐慌指数回落39%至31.9。热门股方面，英伟达及特斯拉分别反弹18.7%及22.6%，苹果公司回升15.3%。

美国财政部拍卖总值390亿美元的10年期国债，市场反应良好，推动债券价格上升，10年期国债收益率自4.5%上方大幅回落至4.3%，但仍三日连涨。黄金大涨3.35%至3082；WTI原油一度跌5%，其后逆转大涨14%，一举收复60关口至63美元。比特币涨近9%至83000美元。美元持平，美元/日元重返147.0上方，欧元/美元回落至1.1000下方。

宏观要闻

特朗普暂停对等关税90天、提高中国关税至125%，WTO发出警告

美国总统特特朗普宣布，对部分国家暂停实施新关税，为期90天，并维持对个别行业包括钢铝及汽车的关税。由于「中国对世界市场缺乏尊重」，他将立即对中国进口产品征收的关税提高至125%。

稍早前，中国国务院关税税则委员会决定自4月10日12时01分起，对原产于美国的进口商品的加征关税税率，由34%提高至84%。

世界贸易组织（WTO）发出警告，中美两国贸易紧张局面可能导致双方的货品贸易额减少最多80%。全球两大经济体相互反击对方的贸易政策行动，将对环球贸易前景带来重大伤害。若长期分割，全球实质国内生产总值（GDP）可能减少7%。

花旗分析团队认为，在暂缓关税后，美国政府对差不多所有国家加征10%关税、对加拿大及墨西哥部分商品加征25%关税，以及对钢铝和汽车行业加征25%关税等措施，足以推高美国有效关税率。因此，花旗只把美国有效关税率最终预测略为调低，但仍估计较今年初上升21个百分点，无法改变美国通胀高企及经济增长停滞的预测。

欧盟批准首批对美进口产品征收报复性关税

欧盟批准首批对美国进口产品征收报复性关税，以应对美国对钢铁和铝征收的关税。反制措施将分3个阶段实施。首批关税将于4月15日生效，另一批清单将于5月中旬实施，第三批则从12月1日开始。大部分美国商品将面临25%的关税水平，少数类别将被征收10%的税费。

欧盟的第一波反制针措施对特朗普上个月对欧盟加征的25%钢铝关税，将对涉及约210亿欧元的美国商品加征关税，大部分商品将适用25%的税率。当前的报复措施尚未回应美国政府对欧盟加征的20%对等关税，以及25%汽车关税。

欧盟贸易发言人奥洛夫·吉尔表示，预计欧盟委员会将在下周提出针对这些关税的反制措施，然后与各成员国开始磋商。

美联储会议纪要：关税推高通胀，通胀或更具韧性

多数官员认为，关税可能在今年推高通胀，若通胀变得更加顽固，就业市场风险则偏向下行，这可能会令美联储面临艰难的权衡。政府政策对经济前景的影响具高度不确定性，因此，美联储采取谨慎行动将是适当的做法。

几乎所有与会者都支持放慢资产负债表缩减速度，但有数位官员认为，没有令人信服的理由来放缓缩表步伐。

美联储官员继续放鹰：关税推高通胀，难降息

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)表示，考虑到关税对通胀影响，即使经济开始恶化，美联储也不太可能在关税面前降息。无论是加息还是降息，货币政策的任何调整都不应排除在考虑之外。

美联储票委阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）表示，美国经济正面临显著减速与通胀上升的双向风险。货币政策的反应将取决于未来几个月通胀和失业情况的演变，价格冲击是否持续，以及通胀预期是否与美联储2%的通胀目标保持一致。

里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)表示，美国企业信心不足，企业内部存在着一种根深蒂固的不确定性，这很可能会减缓经济活动。一些变化既存在推高通胀的风险，也对就业产生负面影响。核心问题在于消费者支出是否还能保持稳定。目前的数据仍然非常稳健，但我认为人们在担心经济中的消费者支出部分是否面临风险。

日本政府拟派钱，每人最多5万日圆

为缓和物价上涨及美国加征关税等影响，日本政府及执政党据报正考虑透过向日本市民提供现金援助，其中包括日本政府将向每人发放4万至5万日圆现金，并不设任何收入限制。

首相石破茂早前将美国的关税措施形容为国家危机，随物价持续上涨，政府有必要及早采取行动。

市场行情

美股：美股三大指数全线飙升。道指涨7.87%，标普500指数涨9.52%，纳指涨12.16%。

欧股：欧洲股市全线下跌，德国DAX 30指数涨2.83%。法国CAC 40指数跌3.34%。英国富时100指数跌2.99%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.32%，较上一交易日升3个基点。

商品：黄金涨3.35%，报3082美元/盎司。WTI原油涨7.69%，报62.71美元/桶。

外汇：美元指数持平，报102.90。美元/日圆涨1.01%，欧元/美元跌0.09%。

加密货币：比特币24小时内涨8.33%，目前报82590美元。以太币24小时内涨13.0%，目前报1663美元。

港股：恒指夜市期指收报20180点，跌8点，较昨日恒指收市20264点，低水84点，成交60010张。国指夜市期指收报7463点，较昨日国指收市低水73点。

全球公司要闻

亚马逊拟斥逾1100亿 扩充美国物流网

电商巨擘亚马逊(Amazon)计划投资150亿美元，在美国多地兴建近80个新物流中心。亚马逊已要求潜在财务融资合作者提供计划书，以考虑与哪些公司合作发展物流设施，这些物流中心将用作批发及送货用途，部分将是配置机械人的大型批发中心。

特朗普：不希望美钢落入日本之手

美国总统特朗普表示，不希望看到美国钢铁落入日本人之手。消息曝光后，美钢周三市后延长交易时段股价跌逾11%。特朗普较早时下令，负责审查外国公司收购美国企业对国家安全构成风险的外国投资委员会(CFIUS)，重新在45天内审议日本制铁(Nippon Steel)收购美钢的交易。消息令人联想到特朗普可能批准有关交易，支持美钢股价造好。不过，特朗普周三在白宫向记者表示，虽然很喜爱日本，但美钢是一间很特别的公司，因此他不希望看到该间公司落入日本企业之手，白宫政府正在努力处理有关问题。

苹果iPhone如迁回美国生产 成本料飙逾90%

美国白宫暗示苹果公司可以在美国生产iPhone，美国银行(Bank of America)对此认为，如果苹果将生产转移到美国，iPhone制造成本可能飙升90%。

美银分析员Wamsi Mohan指出，苹果将iPhone组装转移到美国在技术上属可行，但成本极其昂贵。仅由于美国更高的劳动力成本，iPhone的生产成本使可能上涨25%；此外，如果苹果还需要为进口组件支付对等关税，预计iPhone的总成本将上涨超过90%。

苹果一直尝试透过向印度、越南和巴西等国家扩张生产，以实现采购来源多元化，然而，这些国家也受到新关税的打击，苹果仍然严重依赖中国，尤其在iPhone生产方面。Mohan估计，如果没有关税豁免，苹果2025年的收益可能因贸易战而受到28%的打击。苹果预计将于5月1日发布新一份业绩报告。

今日要闻前瞻

中国3月CPI年率

澳洲联储主席布洛克发表讲话

美国3月未季调CPI

美国至4月5日当周初请失业金人数

美国3月季调后核心CPI

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美联储施密德就经济和货币政策发表讲话

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EIA公布月度短期能源展望报告