独家洞察 | 特朗普提名贝森特担任财政部长，关税政策可能缓和

当地时间11月22日，美国当选总统特朗普提名亿万富翁斯科特·贝森特担任其内阁中的财政部长一职。财政部长是除了副总统之后，美国政府中最重要的四大部长之一，负责税收政策、债务、国际金融和制裁事项。

现年62岁的贝森特是全球宏观投资公司Key Square Group的创始人，曾担任过索罗斯基金管理公司的首席投资官。他在今年的总统竞选中就经济政策曾向特朗普提供建议。

贝森特的政策重点：减税、征收关税、削减赤字

面对美国当前复杂多变的经济挑战，贝森特的政策立场无疑将成为未来美国经济航向的重要指引。贝森特在获得提名后的采访中表示，他的政策重点将是兑现减税承诺、征收关税、削减赤字、增加能源产量、维持美元作为世界储备货币的地位，具体可以概括为“333方案”：即到2028年将预算赤字降至GDP的3%、通过放松管制实现3%的GDP增长、每日增产300万桶石油或等量能源。

其中，削减赤字就意味着减少美国新增国债的规模，同时还需要削减政府项目和其他支出。贝森特表示，特朗普第二任期不应试图从福利项目中减少支出，如医疗保险和社会保障，而应专注于暂停非国防类、可自由支配的政策措施。

尽管贝森特建议通过减少支出来降低赤字，但他并不打算停止减税政策，反而要继续减税，与特朗普的观点一致，计划取消对小费、社会保障福利及加班费征收的税收，以此减轻民众负担。

在关税政策方面，贝森特支持对进口商品加征关税，但可能较为缓和，他曾建议将关税“分层”，这样对通胀的影响会随着时间的推移而显现，同时通过其他政策抵消影响。贝森特还认为，特朗普的关税威胁实则是一种谈判技巧，旨在通过施压促使其他国家在贸易谈判中做出让步。他认为关税不会引发通胀，对进口到美国的商品征税可以增加财政部的收入，鼓励企业生产，并减少美国对战略竞争对手的依赖。不过，在关税方面贝森特可能影响力有限，商务部长和贸易代表的观点可能更为重要。

贝森特其他观点还包括，增加国内能源生产和支持加密货币，贝森特在7月接受采访时表达，加密货币代表自由，加密经济是不可逆转的趋势。 

贝森特交易兴起

美国财长的提名引发市场乐观情绪，推动全球股市上涨，同时美国国债收益率上升，“贝森特交易”显现。与此前“特朗普交易”下的美股上涨集中于特定板块不同，“贝森特交易”下美股的上涨幅度扩大，宽度提高，除了大盘股外，美股小盘股也有望迎来一波涨势。此外，在贝森特的政策主张下，市场预期美国财政赤字不会再过度恶化，因此利好美债市场。

法国兴业银行策略师Scott Spratt在研究报告中表示，从市场表现来看，投资者认为贝森特是一位“稳健可靠”的人选，因此从周一开始，国债市场出现了一些反弹。他指出，市场乐见美国总统内阁中有一个主张贸易税缓和的声音，我们认为，贝森特会主张关税“分层”，这也应该为亚洲货币提供初步的提振。 

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