美国3月非农前瞻:6月降息稳了?黄金、美元大行情即将爆发!

Alison Ho
更新于 2024-4-2 09:03

4月5日,美国将公布3月非农报告(NFP)。


市场预计,3月新增就业人数将增加20万人(上月为27.5万人),失业率预计将稳定在3.9%,薪资同比增速小幅回落至4.1%(前值为4.3%)。


【图源:MacroMicro;美国非农就业人口和失业率】


市场关注前值下修和失业率


最近几个月,频繁修正的美国非农数据,准确性遭到了前所未有的质疑。自2023年初以来,美国劳工统计局公布的最终非农就业数据已七次较初步估值出现下调。


以上次公布的非农数据为例,2月非农就业人口增加27.5万人,高出预期的20万人。但1月的就业人数从此前的35.3万人大幅下修至22.9万人;12月份非农新增就业人数从33.3万人下修至29万人。经过这些修正后,前两个月非农就业人数共向下修正了16.7万人。


此外,2月美国非农失业率意外上升至3.9%,高出市场预期的3.7%。


数据公布后,市场对美联储的降息预期有所上升。


“尽管2月非农就业人口大幅超出市场预期,但由于1月和去年12月的数据被下修,美元当时仍面临抛售压。”花旗分析师指出。其给出的最新预期是3月非农增幅在10-15万人之间。


如果3月份非农就业数据强于预期,且过去的数据没有明显的修正,那么市场将减少对美联储的降息押注。相反,如果就业数据疲弱,市场将增大美联储在6月开启降息的预期。


芝商所FedWatch工具显示,市场目前预计美联储将在6月降息的可能性为58.8%,年内降息次数为3次。


【图源:CME FedWatch Too;美联储降息概率预期】


市场将如何反应?


如果非农数据使降息预期上升,将利好黄金、打击美元。相反,若降息预期下降,将利好美元、打击黄金。


例如2月非农就业报告公布后,市场加大美联储6月降息押注。美元指数短线下挫约20点,美股期货短线拉升,黄金短线拉升逾10美元,报2180美元/盎司,续创历史新高。


【图源:TradingView;黄金和美元指数在2月非农公布前后走势】


而除了非农数据本身外,投资者还需关注美联储官员对该数据的点评,其言论可能对市场走势产生影响。


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