独家洞察 | 美联储降息25个基点符预期,未来降息步伐或放慢

FactSet
更新于
Esteban Ma
coverImg
来源: Shutterstock

美联储于当地时间11月7日宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至4.5%-4.75%之间,此举符合市场普遍预期。这是美联储年内的第二次降息,第一次降息发生在两个月前的9月份,当时市场预测11月和12月美联储可能各降息25个基点。

在随后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔强调,美国经济仍然保持强劲态势,劳动力市场也保持稳健。这一表述与9月美联储对经济前景的展望形成鲜明对比,当时鲍威尔预计美国就业市场可能会出现快速恶化。谈及通胀问题,鲍威尔指出,美国整体通胀正朝着美联储2%的目标靠近,但是核心通胀水平仍然高企。他进一步说明,美联储将根据后续经济数据调整政策立场,无论是放缓还是加速政策限制的调整步伐。

针对特朗普即将重返白宫是否会对货币政策产生影响的问题,鲍威尔表示,短期内,选举结果不会对美联储政策产生影响。美国新一届政府的财政政策还需要以法案的形式获得国会通过。“至于这些政策将如何影响美联储实现双重目标(即稳定物价和最大化就业),我们不猜测,不推测,也不假设。”他说。

目前市场广泛预期特朗普再度执政后可能推升通胀,从而抬升美债利率。一是因为特朗普主张高关税和减少非法移民,这将推高商品和服务领域的通胀;二是特朗普主张美国制造,这也将增长生产成本和增加对劳动力的需求,也可能进一步推升通胀。在这样的背景下,美联储降息幅度可能减少,如果发生二次通胀,甚至可能需要再度加息。不够鲍威尔已经在新闻发布会上表示重新加息不在计划之中,而是更慢或更快地调整政策。 

多家机构下调美联储明年降息次数预测 

考虑到鲍威尔的发言,以及特朗普上任后可能加征关税等问题,多家机构下调美联储明年降息次数预测。其中,野村证券预计美联储可能将于今年12月和2025年3月再分别降息,并将美联储2025年的降息次数从4次调整至1次,并预期降息政策将保持不变,直至确定因关税而引起的通胀冲击结束。该机构预计美联储将于2026年再度推出宽松政策。虽然美联储管理层可能会于2026年出现人事变动,但特朗普将很难对货币政策产生重大影响。

野村美国宏观经济研究团队指,过去的四年间美国通胀超出美联储目标,美联储不会对因关税而引起的通胀坐视不理。野村预计关税的影响将会是暂时的,但会对通胀预期、薪资、国内商品和服务价格产生一些正面溢出效应。一旦通胀步伐开始加速,美国联邦公开市场委员会(FOMC)就会立即停止其宽松政策周期,并只会在通胀正常化后才重启降息。

高盛也预计美联储的降息步伐会放缓。高盛首席经济学家Jan Hatzius团队表示,美联储降息25个基点后可能希望在行动上更加谨慎。高盛目前预计,美联储将在12月、明年1月和3月的会议上各降息25个基点,然后明年6月和9月分别降息25个基点。此前高盛预测是5月和6月各降息25个基点。

据CME“美联储观察”:美联储到12月维持当前利率不变的概率为34.9%,累计降息25个基点的概率为65.1%。到明年1月维持当前利率不变的概率为23%,累计降息25个基点的概率为54.8%,累计降息50个基点的概率为22.3%。 

欢迎与我们分享您在业务上的挑战: https://go.factset.com/zh/

免责声明: 本文内容仅代表作者个人观点,不代表mitrade官方立场,也不能作为投资建议。文章内容仅做参考,读者不应以本文作为任何投资依据。 mitrade对任何以本文为交易依据的结果不承担责任。 Mitrade亦不能保证本文内容的准确性。在做出任何投资决定之前,您应该寻求独立财务顾问的建议,以确保您了解风险。

差价合约(CFD)是杠杆性产品,有可能导致您损失全部资金。这些产品并不适合所有人,请谨慎投资。查阅详情



goTop
quote
这篇文章有帮到你吗?
相关文章
placeholder
美日黑天鹅来袭!欧元、日元大行情一触即发!【外汇周报】美元反弹欧元承压,非农能否助力欧元/美元上涨?日本选举结果将出炉!日元汇率迎巨震?
作者  Alison Ho
19 小时前
美元反弹欧元承压,非农能否助力欧元/美元上涨?日本选举结果将出炉!日元汇率迎巨震?
placeholder
美国政府停摆或成“灰犀牛”!非农报告或被推迟,对市场影响几何?政府关门可能让GDP每周损失约70亿美元,而据高盛评估,美国联邦政府每关门一周,当季的GDP增长将减少15个基点。重要的是,目前市场正担忧劳动力市场急剧放缓,通胀因关税而更长时间维持于高位。一旦美国政府关门或重新点燃市场对美国经济滞涨的担忧。 此外,美联储依赖于经济数据制定利率政策,若数据发布暂停恐引发市场对经济、政策的双重不确定性,不排除最终引发对美国债务上限、财政赤字的问题上,届时将对美元指数构成打压,推升长期债券收益率,同时为黄金提供支撑。
作者  Insights
9 月 28 日 周日
政府关门可能让GDP每周损失约70亿美元,而据高盛评估,美国联邦政府每关门一周,当季的GDP增长将减少15个基点。重要的是,目前市场正担忧劳动力市场急剧放缓,通胀因关税而更长时间维持于高位。一旦美国政府关门或重新点燃市场对美国经济滞涨的担忧。 此外,美联储依赖于经济数据制定利率政策,若数据发布暂停恐引发市场对经济、政策的双重不确定性,不排除最终引发对美国债务上限、财政赤字的问题上,届时将对美元指数构成打压,推升长期债券收益率,同时为黄金提供支撑。
placeholder
9.28精选策略分享:美元指数、标普500、比特币、以太币技术分析尽管川普再挥关税大棒,但VIX恐慌指数一度跌9%,因通胀数据保持稳定,市场乐观看待美联储10月进一步降息,美股反弹,美元、美债收益率回落。展望后市,摩根大通认为,季节性疲软、股市反弹幅度过大、市场长期没有回调、散户情绪过热以及联准会宽松预期已被市场消化等五大因素或将为美股带来短期下行压力,但从现在到年底,美股进一步上涨的可能性依然大于下跌,有望在11月前加速升至7000点。投资者本周则需重点关注美国政府停摆可能,市场面临方向选择。
作者  Insights
9 月 28 日 周日
尽管川普再挥关税大棒,但VIX恐慌指数一度跌9%,因通胀数据保持稳定,市场乐观看待美联储10月进一步降息,美股反弹,美元、美债收益率回落。展望后市,摩根大通认为,季节性疲软、股市反弹幅度过大、市场长期没有回调、散户情绪过热以及联准会宽松预期已被市场消化等五大因素或将为美股带来短期下行压力,但从现在到年底,美股进一步上涨的可能性依然大于下跌,有望在11月前加速升至7000点。投资者本周则需重点关注美国政府停摆可能,市场面临方向选择。
placeholder
9月28日财经早餐:无视特朗普关税大棒,VIX恐慌指数跌近9%!黄金反弹受阻3760美国总统特朗普宣布多项关税,涉及药品、厨柜及重型卡车等产品等。其中自10月1日起,向品牌或专利药征收100%关税、以及卡车征收25%关税。另外,商务部正在考虑对进口设备中芯片相关部分课征25%的税率,以减少美国对进口半导体依赖,欧盟、日本以15%税率计算。尽管特朗普再辉关税大棒,但备受市场关注的美国8月核心个人消费支出(PCE)物价指数显示通胀压力趋于稳定,美联储10月降息预期回升。
作者  Insights
9 月 28 日 周日
美国总统特朗普宣布多项关税,涉及药品、厨柜及重型卡车等产品等。其中自10月1日起,向品牌或专利药征收100%关税、以及卡车征收25%关税。另外,商务部正在考虑对进口设备中芯片相关部分课征25%的税率,以减少美国对进口半导体依赖,欧盟、日本以15%税率计算。尽管特朗普再辉关税大棒,但备受市场关注的美国8月核心个人消费支出(PCE)物价指数显示通胀压力趋于稳定,美联储10月降息预期回升。
placeholder
日元汇率大跌逼近150!美联储降息押注削减,接下来关注这一黑天鹅!美国政府关门危机、日本选举黑天鹅将影响降息/加息预期,进而扰动美元/日元走势。
作者  Tony Chou
9 月 26 日 周五
美国政府关门危机、日本选举黑天鹅将影响降息/加息预期,进而扰动美元/日元走势。