【财经纵览】：主要国家债券收益率续升、黄金持稳4300，美元两连跌，美股下挫！

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上周五（8月14日）美伊就霍尔木兹海峡问题持续对峙，美国财政部长贝森特表示，美方正准备对伊朗施加前所未有的经济压力，切断伊朗港口的所有进出运输。但市场对上述举措有效性感到怀疑，并认为美伊双方短期内在霍尔木兹海峡问题上作出重大让步的可能性较小，同时担忧限制伊朗原油出口将导致全球市场上失去廉价原油供应，进而推高本已处于高位的油价。

另一方面，尽管上周公布的CPI、PPI等一系列美国经济数据缓解了通胀担忧、美联储9月加息预期下降。但上周五（8月14日）主要国家债券收益率集体走高，其中德国和法国的长债息率都升至多年高位。法国10年期收益率一度升至4.05%上方，创2009年以来新高。德国30年期收益率升约9个基点，至3.73%水平，创2011年以来新高。美国10年期美债收益率反弹逼近4.7%。长债息持续走高反映全球通胀和利率预期仍存在较大不确定性，各国央行面临多重压力，包括伊朗战争导致油价上涨、政府支出大幅增加、AI投资热潮等。

美国商务部公布，7月份零售销售按月下降0.6%，创2025年5月以来最大跌幅，远不及市场预期增长0.1%。美股三大指数全线回落，道指跌0.2%；标指挫0.17%；纳指跌0.28%；中国金龙指数反弹0.61%。欧洲股市涨跌不一，英股和法股收市微跌0.21%及0.16%，德股则升0.53%。

热门股方面，存储概念股继续走强，闪迪涨超7%，本周累涨35.38%；希捷科技涨超5%，西部数据涨超4%，美光科技涨超2%。光通信股走高，Applied Optoelectronics涨超15%，康宁涨超4%，Lumentum涨超5%。

市场行情

美股：美股三大指数全线下跌。道指跌0.2%，标普500指数跌0.17%，纳指跌0.28%。

欧股：欧洲股市全线下跌。德国DAX 30指数升0.53%。法国CAC 40指数跌0.16%。英国富时100指数跌0.21%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.69%，较上一交易日上涨4个基点。

商品：黄金涨0.6%，报4376.1美元。WTI原油涨1.47%，报82.4美元。

外汇：美元指数跌0.31%，报99.6。美元/日圆跌0.12%，欧元/美元涨0.36%。

加密货币：比特币24小时内涨0.27%，目前报63196美元。以太币24小时内涨0.36%，目前报1887.6美元。

港股：恒指夜市期指收报25247点，升153点，较昨日恒指收市25116点，高水130点，成交9114张。国指夜市期指收报8387点，较昨日国指收市高 水46点。

宏观要闻

特朗普：打败伊朗后会宣布霍尔木兹海峡为美领土

美国总统特朗普周五声称，击败伊朗后他很快就会宣布霍尔木兹海峡为美国领土。霍尔木兹海峡控制权一直是美伊谈判的症结所在，特朗普的言论可能加剧地区紧张局势。

特朗普当天在纽约州长岛举行的活动上发表演说，称伊朗正遭受惨败，在美国彻底击败伊朗后，他很快就会宣布霍尔木兹海峡为美国领土。特朗普说出这些话时轻笑了一下，并补充说：“这是真的”。

特朗普还称，与阻止伊朗获得核武相比，高油价只是一个小问题，并称他永远不会道歉，因为自己做了正确的事。据伊朗伊斯兰共和国通讯社较早前报道，武装部队安比亚中央总部发言人在声明中表示，霍尔木兹海峡处于伊朗完全掌控中，未经伊朗许可任何船只都无法安全通过。

古尔斯比:希望看到更多通胀降温证据

美国芝加哥联储银行总裁古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，最新消费物价指数(CPI)数据令人鼓舞，但仍需观察更多数字才能作出判断，希望在未来几个月看到更多通胀降温的迹象，以确保通胀回落至央行2%的目标水平。

古尔斯比指出，美国本地生产总值(GDP)数字和劳动力市场整体仍保持基本稳定，持续的消费疲弱则令人担忧，不过，零售销售疲软目前仅属单月表现。古尔斯比支持美联储在7月会议上维持利率不变的决定。他指出，近期两次生产力数据表现不理想，若生产力持续走低，美联储可能需要重新审视市场对人工智能(AI)的预期。

美国零售七月遇冷，汽车网购拖累最大

美国7月零售销售额降幅创一年多来最大，因消费者减少了汽车和在线商店的购买。周五公布的数据显示，未经通胀调整的零售购买值下降0.6%。剔除汽车和汽油后，销售额下降0.2%。该报告表明，在2026年上半年表现强劲之后，消费者上个月失去了一些动力。在2026年初大规模退税带来一次性提振、且6月个人储蓄率降至四年低点之后，经济学家对消费支出前景普遍仍持谨慎态度。

美国消费者信心三个月来首次下滑，通胀担忧升温

由于家庭对商业状况恶化和通胀上升感到担忧，美国消费者信心三个月来首次下降。根据密歇根大学周五公布的调查数据，8月消费者信心指数初值降至51，低于7月最终值55.2。经济学家预期中值为55。消费者预计未来一年物价将上涨4.3%，较上月小幅上升，而且明显高于2月伊朗冲突爆发前的水平。他们还预计未来5年至10年物价将以3.3%的年率上涨。在此前连续两个月改善后，消费者对短期和长期经济前景的信心均有所恶化。自年初以来，消费者对劳动力市场的预期变化不大。调查显示，消费者越来越担心通胀，而对失业问题的担忧则有所下降。此次调查涵盖7月28日至8月10日期间收集的回复。在此期间，美国全国平均汽油价格一直徘徊在每加仑4美元以上。周五公布的另一份报告显示，美国7月零售销售额创一年多来最大降幅，原因是消费者减少了汽车以及在线商店的购买。

机构：债券交易员正为AI企业的影子信贷担保而忧心忡忡

在英伟达本周宣布备受瞩目的5000亿美元融资合作之前，投资者就已经开始为那些未出现在主要人工智能企业资产负债表上、但可能在最糟糕的时刻浮出水面的约700亿美元影子负债感到担忧。随着英伟达最新采取行动，该公司可能为与AI基础设施建设相关的债务交易提供数百亿美元的所谓残值支持——实际上是利用自身较高的信用评级，帮助控制客户的融资成本。

随着计算能力需求飙升，这种担保对于英伟达和博通等巨头而言几乎相当于免费午餐：它们既能扩大对客户和AI企业的销售，又无需将相关债务计入自身资产负债表。这类安排通常涉及多个环节：一家特殊目的实体借款购买芯片，贷款由未来使用这些技术的企业与其签订的合同所产生的现金流提供支持。如果该企业停止付款，相关资产就会被重新出租或出售，以偿还剩余债务。如果最终仍存在资金缺口，则由担保方补足差额。理论上，这种流程的风险极低。然而，部分人并没有完全接受这种逻辑。

DoubleLine投资组合经理Mariya Entina表示，这就象是在玩弄规则；你试图从评级机构那里获得特殊待遇，从而拿到尽可能高的评级。我们正在进入一个金融工程时代。这正是我担忧的问题之一：当金融工程盛行时，真实的财务状况会被掩盖。

全球公司要闻

桥水料AI明年资本需求7.8万亿 OpenAI或须新融资

全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)联席投资总监约翰逊(Greg Jensen)表示，人工智能(AI)模型竞争已进入关键阶段，顶尖模型在复杂任务上仍占据明显优势，但低价模型正在快速追赶。

约翰逊指出，AI行业正面临巨大的资本需求，今年约需要6430亿美元(约5.02万亿港元)，明年可能达到1万亿美元(约7.8万亿港元)。其中，OpenAI现金消耗巨大，2027年初可能需要新融资。但他称，尽管资本压力加剧，AI能力仍在持续提升，并可能在未来3至5年深刻改变桥水等金融机构。

巴郡对谷歌母公司持股规模大增83%

根据美国监管当局周五公布的档，截止至6月底，“股神”毕非德的旗舰投资公司巴郡哈撒韦(Berkshire Hathaway)，第二季大幅增持谷歌(Google)母公司Alphabet，持股规模增加83%，总持股量从上季的5780万股，激增至近1.06亿股，当中包含7880万股A类股及2720万股C类股，持仓市值达到约378亿美元。

经过本次增持，Alphabet已跃升为巴郡的第三大美股持仓股。相关档披露，截止至6月30日，巴郡的美股投资组合总规模约3238亿美元。巴郡同时增持达美航空(Delta Air Lines)和多家房地产开发商的股份包括Lennar，对D.R. Horton也有少量新持仓。

Anthropic二季度营收超115亿美元，较去年同期增长至少14倍

据报导，Anthropic第二季度初步营收超过115亿美元，较上年同期的7.87亿美元增长了至少14倍，也高于今年第一季度的47.3亿美元，公司当季已实现调整后营业利润为正。Anthropic曾一度在AI竞赛中处于追赶位置，但得益于越来越多专业人士使用其软件来简化编程等工作流程，公司业务增长明显提速。今年5月，Anthropic的年化营收已突破470亿美元。作为对比，OpenAI此前披露的年化营收超过400亿美元，但两者的计算口径可能不完全一致。人工智能赛道竞争升温，今年迄今IPO融资已达2564亿美元，创2021年来新高（不含SPAC等金融工具）。

今日重要事件

加拿大7月CPI月率

美国8月纽约联储制造业指数

美国8月NAHB房产市场指数