美联储下周降息虽板上钉钉，但可能暗藏鹰派「杀机」？

英为财情Investing.com - Macquarie分析师周一（9日）发布报告称，尽管美联储下周可能会降息，惟鉴于劳动力市场依然强劲且反通胀速度放缓等一系列数据，美联储在利率前景上或将采取更为鹰派的立场。

Macquarie分析师明确指出：「美联储下周虽将降息，惟其内部共识（中位数预测）却倾向于将利率前景调整为比9月或11月更为鹰派的方向。」

英为财情Investing.com的「美联储利率监测工具」数据显示，12月18日降息25个基点的概率高达90.1%。

分析师进一步解释，近期美国反通胀速度放缓、失业率低于预期以及金融市场的乐观情绪，共同推动了美联储立场向鹰派转变。

目前，失业率持续处于低位，甚至低于美联储9月经济预测摘要中对第四季度4.4%的预测值。同时，分析师指出，近几个月薪资反通胀也有所放缓，呈现出「粘性」特征，与核心个人消费支出（PCE）通胀率及其他通胀共同成分的衡量指标相似。

在反通胀放缓的背景下，美国股市估值倍数攀升至罕见高位，而信用风险利差则收紧至疫情后的最低水平。

此外，分析师还强调了另一个可能使美联储更加谨慎的因素：即2025年1月1日债务上限生效后，美联储财政部总账户资金将减少。

分析师认为，这一变化「可能对通胀和股市产生刺激作用」，并预测「可能释放高达4000亿美元的新流动性」。他们补充道：「美联储或许不希望通过暗示2025年第一季度政策利率将大幅降低来进一步加剧这种刺激效应。」

最后，分析师表示，在12月会议上，当美联储发布更新的经济和利率预测（即经济预测摘要）时，其共识观点可能更接近于「路线调整」，而非根本性的方向改变。

回顾9月，美联储曾预计将通过多次降息，并在2026年将基准利率降至2.9%。