【比特日报】美联储降息押注又变了！比特币处关键转折点，回踩6.5万还是突破7万？

FX168财经报社(亚太)讯 在昨日上冲7万大关再次失败之后，周一(2月16日)比特币承压下滑，目前交投在6.84万美元附近。比特币自去年10月创下每枚12.6万美元上方的历史新高后出现大幅暴跌，令整个加密市场情绪转为黯淡。

（来源：coindesk）

基本面来看，据美国劳工部发布，1月份美国消费者价格同比上涨2.4%，低于去年12月录得的2.7%。此前，经济学家预计通胀率为2.5%。1月季调后CPI月率录得0.2%，低于预期的0.3%，前值为0.3%。#比特日报#

独立金属交易员Tai Wong表示：“金价，尤其是银价，在温和的1月CPI读数缓解了市场紧张情绪后出现‘松一口气’式反弹；此前周三强劲的就业报告曾加剧市场担忧。”

Sucden Financial研究团队在评论中表示，较弱的通胀数据促使市场押注美联储将开启更激进的降息周期。“市场目前计入的预期是：美联储在2026年将降息略多于两次，首次降息预计在6月—7月期间，”该团队补充称。

数据发布后，交易员计入的年内降息总幅度约为63个基点，这相当于市场预期到12月进行第三次25个基点降息的可能性约为50%。相比之下，截至周四时市场预期的降息空间仅为58个基点。

高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner表示，鉴于1月CPI数据并未如担忧那般强劲，美联储的“正常化”降息路径似乎更加清晰。这将取决于就业市场是否继续呈现改善迹象，因为美联储对劳动力市场疲软的敏感度很高。“我们仍然预期美联储今年将降息两次，下一次降息将在6月份进行。”

比特币处于关键转折点

比特币在减半后的牛市周期本应加速推进，去年确实在ETF获批、监管环境改善、全球对“数字黄金”的需求升温等因素推动下快速拉升。但进入2026年，市场迎来“现实检验”。从高位急跌后的反弹并不顺畅，BTC被困在6万–7.2万美元的震荡区间内，波动率因宏观逆风而走高，例如通胀数据超预期、关税威胁等。

（来源：investing.com）

为什么说此刻关键？一些分析师认为，这里处在“大趋势上行中的一次偏空修正”的“中段”。链上信号释放出矛盾信息：从部分指标看估值偏低，但获利了结加速——巨鲸一边在某些位置派发，一边又在其他区间吸筹。与此同时，散户热情降温、机构情绪摇摆，市场像一个“火药桶”。真正的分岔路在于：BTC能否在7万美元上方重建信心、宣告周期回归；还是跌破关键支撑，去考验最坚定的持有者。

“底层数据”呈现出投降与悄然吸筹并存的格局。一些链上指标反映短期资金在撤退、散户倾向于止盈/止损；但部分巨鲸群体仍在加仓（至少在某些持仓分层中如此），这意味着聪明钱并未一致性看空。

现货比特币ETF近期出现净流出，但同时也能看到深口袋资金在逢低接盘。这样的“分歧”往往意味着：聪明钱一边对冲不确定性，一边在恐慌中布局；如果宏观环境稍有改善，市场可能出现流动性回补带来的反弹。

（来源：santiment）

多空催化剂：下一步由什么驱动

利多因素：通胀继续降温的信号、潜在的美联储宽松预期、ETF资金回流、减半效应的滞后兑现

利空因素：关税/地缘政治风险、美元走强、ETF持续流出压制上方空间

目前是典型的拉锯战：多头需要宏观缓和来“点火”；空头依赖不确定性来“喂养”下行。

回踩6.5万还是突破7万？

情景1：回踩6.5万（短线概率更高）

若70K阻力持续有效，BTC可能很快回测6.5万–6.6万，完成“清洗弱手”的过程，同时为更稳健的资金提供逢低布局区间。概率约55%。

情景2：突破7万

若出现正向催化剂，价格有效突破并站稳7.1万上方，可能上看7.5万+。巨鲸吸筹与部分“低估”指标支持这一情景，但前提是量能确认。概率约45%，但一旦动能启动，切换可能很快。

总体看法：谨慎乐观。BTC位于典型拐点区——机构参与度在，但对宏观高度敏感。重点观察7万美元附近的博弈，盘整区间里“耐心”往往更重要。

市场情绪与交易活动

成交量反映了市场对这波反弹的“信心强弱”。当前日成交量约4.442亿，明显低于平均成交量17.2亿，说明参与度偏低，反弹可能缺乏足够的资金推动，上方更容易遭遇卖盘压制。

资金流与动能指标也偏弱：MFI（资金流量指数）为39.28，处于中性偏弱；AO（震荡指标）为-16,321.33，仍深度为负，表明整体情绪依旧偏空。OBV（能量潮）为-6,337亿，确认近期交易中抛售量占主导，即便价格出现回升，量能结构仍未明显扭转。

市场对一种曾被视为“数字版黄金”、具备价值储藏属性的交易信仰受到冲击；也有人将其视为风险偏好资产，原本预期在“对加密更友好”的特朗普政府环境下会继续繁荣。但自去年10月触及历史高点以来，比特币已跌去近一半。其反弹乏力的走势加剧了市场对新一轮“加密寒冬”的担忧——即类似2022年FTX崩盘期间的长期低迷，当时比特币从接近5万美元一路跌至最低约1.5万美元。仅在过去一个月，比特币就下跌超过25%。

长期投资者未大规模撤离

不过，CNBC《ETF Edge》节目中多位加密投资专家表示，从近期比特币及加密相关ETF的资金流入流出情况来看，长期投资者并未大规模撤离该资产类别。资金确实在外流，但规模尚不足以体现长期投资者恐慌性“出逃”。

数据显示，过去三个月，iShares Bitcoin Trust（IBIT）净流出约28亿美元。这个数字不小，但按年度口径看，贝莱德旗下该ETF过去一年净流入接近210亿美元。更广泛的现货比特币ETF板块也呈现类似特征：过去三个月合计净流出约58亿美元；但过去一年，全体现货比特币ETF的净流入仍为正，约142亿美元。资金在撤出，但多数资产仍留在体系内；一些ETF业内人士认为，近期撤出的资金并非主要来自刚开始配置这一资产类别的长期投资者或理财顾问。

Bitwise Asset Management首席投资官Matt Hougan在《ETF Edge》中表示：“推动这轮抛售的并不是ETF投资者。”

他认为，比特币更广泛的抛压可能来自那些多年累积仓位的加密投资者，近期开始削减敞口。“这更像是两股力量的对照叙事，”Hougan说。他还指出，一些对冲基金和短线交易者会把流动性最强的ETF当作工具，一旦动能转负，就可能迅速撤出资金。

在上周CNBC数字金融论坛上，Galaxy CEO Mike Novogratz表示，加密市场的“投机时代”或许正在结束，未来回报更接近长期投资持有的特征。“会更多是现实世界资产，回报更低，”他在上周二于纽约举行的CNBC活动上说。“散户进入加密并不是为了年化11%，”他称，“他们想要的是30倍、8倍、10倍这种回报。”

华尔街银行的理财顾问群体也在把比特币纳入投资组合，并推出自有品牌的加密ETF。Hougan表示，投资期限更长、将加密资产作为多元化组合中小比例配置的投资者，可能愿意承受波动、继续持有。如果市场真的出现全面性投降式抛售，那么过去三个月的净流出规模很可能会接近此前12个月的净流入规模。

但这并不意味着当下对近期入场的加密投资者来说更好受。GraniteShares创始人兼CEO Will Rhind在《ETF Edge》中表示：“现在做比特币投资者很难受。”他补充称，其他“硬资产”（如黄金）的强势表现加剧了比特币投资者的焦虑。对那些支持“数字黄金”叙事的人来说，比特币价格大跌尤其令人不安。“这本不该发生，”他指的是在其他避险资产走强的同时，比特币却继续下跌的阶段；当比特币跌近50%时，“黄金不该还在不断创历史新高，”他说。

技术面分析

比特币已从年内低点60,001美元附近回升，但仍显著低于年内高点126,296美元。市场正密切关注技术信号，以判断这波反弹究竟是趋势反转的开端，还是仅仅一次短线缓解性反弹。RSI读数为33.37，显示处于超卖区域，历史上这往往会引发阶段性修复反弹。

从技术指标看，比特币当前呈现多空信号交织的格局。RSI为33.37，处于超卖区间，意味着抛压可能在边际缓和，反弹正在酝酿。MACD柱状图为-1,227.46，信号线为-4,996.45，表明尽管日内回升，但空头动能仍占主导。

ADX读数为45.89，确认当前处于强趋势下跌阶段，说明卖盘具有较强一致性与持续性。布林带方面，比特币靠近下轨59,703.62美元，中轨为79,295.37美元，显示价格仍运行在近期区间的下半部。关键支撑尤其重要——布林下轨59,703.62美元与200日均线101,292.99美元构成重要价格锚点与中期分水岭。

过去一个月比特币下跌27.71%，过去六个月下跌44.10%，反映加密市场持续的系统性抛压。年初至今下跌22.29%也说明，尽管短线反弹出现，但从高点回落的下行趋势仍未被破坏。因此，市场更可能出现“可反弹，但未反转”的状态，除非后续出现明确的趋势反转信号。

总的来看，月度目标71,408.39美元意味着短期上行空间有限；季度目标122,447.91美元则需要情绪与趋势发生明显变化。当前成交量低于均值，反弹“含金量”偏弱。重点关注：上方阻力70,941.65美元，下方支撑59,703.62美元。技术形态更像是在68,000–71,000美元区间先行震荡，等待方向选择；投资者应重点观察成交量变化与RSI回升情况，以确认是否形成可持续修复或再度转弱。