瑞士央行降息至0%!瑞郎升值压力大,未来重回负利率?

Alison Ho
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投资慧眼Insights - 全球贸易紧张局势下瑞郎汇率一路飙升,瑞士央行暗示可能要重回负利率。

6月19日,瑞士央行宣布降息25个基点至0%,连续第六次降息。这也是瑞士自2022年底负利率以来首次将利率设为零。

瑞士央行表示,将愿意进一步调整利率。这暗示未来其可能要重回负利率。

【图源:Tradingeconomics;近五年瑞士利率】

为何瑞士央行不断降息?这主要源自两个原因,一是通胀持续疲软,二是瑞士法郎不断升值。

数据显示,瑞士2025年5月CPI通胀同比下跌0.1%,自2021年3月以来首次出现通货紧缩。

【图源:Tradingeconomics;近五年瑞士通货膨胀率】

而在全球贸易紧张局势下,瑞士法郎作为避险货币一路升值。2025年,美元/瑞郎(USD/CHF)累计下跌近10%。

【图源:TradingView;2025年美元/瑞郎(USD/CHF)走势】

彭博经济学家Jean Dalbard预计,瑞士央行9月份将再降息25个基点,将政策利率推入负区间。ODDO BHF经济学家也认为,9月份再次降息25个基点的可能性很高。


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