瑞士央行降息至0%！瑞郎升值压力大，未来重回负利率？
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投资慧眼Insights - 全球贸易紧张局势下瑞郎汇率一路飙升，瑞士央行暗示可能要重回负利率。
6月19日，瑞士央行宣布降息25个基点至0%，连续第六次降息。这也是瑞士自2022年底负利率以来首次将利率设为零。
瑞士央行表示，将愿意进一步调整利率。这暗示未来其可能要重回负利率。
【图源：Tradingeconomics；近五年瑞士利率】
为何瑞士央行不断降息？这主要源自两个原因，一是通胀持续疲软，二是瑞士法郎不断升值。
数据显示，瑞士2025年5月CPI通胀同比下跌0.1%，自2021年3月以来首次出现通货紧缩。
【图源：Tradingeconomics；近五年瑞士通货膨胀率】
而在全球贸易紧张局势下，瑞士法郎作为避险货币一路升值。2025年，美元/瑞郎（USD/CHF）累计下跌近10%。
【图源：TradingView；2025年美元/瑞郎（USD/CHF）走势】
彭博经济学家Jean Dalbard预计，瑞士央行9月份将再降息25个基点，将政策利率推入负区间。ODDO BHF经济学家也认为，9月份再次降息25个基点的可能性很高。
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