超级央行周：英央行料维持利率不变，英镑/美元前景看涨

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英国央行利率决议来袭，英镑/美元如何研判？

上周接受路透社调查的61位经济学家均预计，英央行将于周四（3月20日）货币政策会议上宣布维持利率于4.50%不变，并暗示未来将进一步降息。而下一次降息可能在5月，随后在8月和11月会有进一步降息。

值得留意的是，英国央行在2月份进行了今年的首次降息，同时也是去年8月以来的第三次降息。英国央行将2025年的经济增长预期从1.5%下调至0.75%，并预计今年第三季度英国的CPI可能会升至3.7%。

3月14日公布的英国国内生产总值（GDP）印证了进一步降息的必要性，GDP环比下降了0.1%，其中制造业和建筑业产出均非常低迷。因美国不断实施的关税增加措施，已经严重影响到英国的出口。

不仅如此，英国企业同时还面临由税收、能源价格上涨以及某些行业的新包装税推动的通胀压力。据调查显示，经济学家上调了2025年英国通胀预期，预计全年平均通胀率为3.0%（之前预计为2.8%）。

显然，英央行与美联储面临同样的困境，即如何在提振经济增长与关税带来的通胀风险之间取得平衡。

市场寄希望于英国政府实施改革，促进经济增长以摆脱困境。英国商会研究主管Stuart Morrison指出，英国政府需要在税制上进行改革，需要对商业税和国民保险税进行改革，减轻企业家的经营负担，才能推动投资和增长。

实际上英国政府也正在行动，周二（3月18日）英国就业和养老金部长肯德尔在下议院宣布改革计划，称工党从保守党手中继承的社会保障制度正在辜负那些本应获得帮助的人，并阻碍了国家发展。改革福利制度预计可让英国在2030年以前节省50亿英镑。

政策前景的分歧反映在债券市场上。基准的10年期英国国债收益率相对于美国国债收益率约为2023年末以来的最高水平，这提升了英镑的吸引力。

英镑/美元：围绕1.2850-1.3000区间整理，警惕突破可能

英镑/美元日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，英镑/美元目前正围绕1.2850-1.3000区间整理，暗示短线处于多空分歧加剧之中。不过，就整体而言，一系列更高的高点及更高的低点表明上升趋势维持良好。若后续汇价有效突破1.3000整数关口，有望进一步上探1.3400水平。但若有效跌破1.2850，则需警惕回落考验1.2500水平的可能。