2009年，比特币（Bitcoin，简称BTC）正式诞生，知道的人寥寥无几，更不用说值不值钱。然而，经过十多年的发展，BTC的价格从0持续上涨。
BTC突破104000美元大关，此举惊艳了全世界，吸引了全球的眼观，但是也引来了质疑的声音——比特币有价值？比特币是泡沫吗？
比特币为什么会从0涨至10万美元？
2025年5月8日，比特币（Bitcoin）强势反弹，突破关键心理关口10万美元，创下自2月以来的最高水平。
截至发稿，比特币最新上涨4.63% 至101,529.35美元。
比特币实时报价图表 ▼
本轮上涨始于5月8日晚间，当时美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）首次暗示即将与英国公布贸易协议。5月9日早间特朗普正式披露协议内容后，市场情绪全面转暖，带动比特币继续上行，同时美股也同步反弹。
Coinglass数据显示，过去24小时有近20万人爆仓，爆仓金额为9.33亿美元。其中，多单爆仓1.38亿美元，空单爆仓7.95亿美元。比特币和以太币是主要爆仓品种。
【图源：Coinglass；24小时内加密货币爆仓品种和金额】
比特币从0到10万美元的价值跃升，本质上是其技术特性、市场供需机制、宏观经济环境和机构参与度共同作用的结果：
1. 极端市场危机后的“重生”
全球金融系统崩溃：若传统金融市场因债务危机、恶性通胀或地缘冲突全面崩盘，比特币可能作为去中心化资产被重新赋予信任，成为避险替代品。
法定货币信用丧失：美国财政赤字扩大与债务结构不可持续，长期通胀压力加剧，导致美元信用受损。比特币作为“去美元化”的避险工具，可能从高波动性资产（类似科技股）转型为对冲美元贬值的硬通货，吸引更多资金流入。
2.地缘政治与市场情绪干预
地缘政治与经济停滞的双重驱动：全球地缘政治风险、通胀压力及法币贬值背景下，比特币被视为“数字黄金”对冲工具。例如，美英关税协议缓解贸易摩擦后，市场风险偏好上升，资金流向高风险资产。
市场情绪与投机推动：杠杆交易、空头爆仓（如24小时内空单爆仓7.95亿美元）加剧短期波动，形成价格正反馈循环。
3. 供需关系剧变
减半周期效应叠加：比特币总量上限2100万枚，每四年减半的机制人为制造稀缺性，驱动长期通缩预期。而机构通过ETF、信托等渠道持续增持，加剧稀缺性。
巨量通缩事件：若因技术故障或人为操作导致大量比特币永久丢失（如早期挖矿地址密钥遗失），流通量骤减。
4. 政策与监管转向
主权国家采用比特币：部分国家将比特币纳入法定货币体系（如萨尔瓦多模式扩大化），或央行将其作为储备资产。
全球监管框架统一：主要经济体联合制定清晰的加密货币监管规则，消除合规不确定性，吸引机构大规模入场。
5. 技术突破与生态成熟
Layer 2解决方案普及：闪电网络等技术的广泛应用使比特币支付效率大幅提升，成为跨境交易主流工具。
智能合约整合：通过侧链或协议升级，比特币网络支持复杂金融应用（如借贷、衍生品），拓展使用场景。
比特币未来价值与价格变化趋势
“我们之前给比特币第二季度的目标价格是12万美元，不过现在看来可能太低了。”渣打银行的Geoff Kendrick认为，在最近这波资金流入中，基差交易几乎没有走高，这表明真正的资金正在流入ETF。
短期（看涨逻辑）
受美联储降息周期开启、美国大选政策博弈影响，比特币可能突破历史新高，向10万-15万美元区间迈进。
减半后供应收缩效应逐渐显现，若需求维持，价格或突破历史高点。
风险因素：
高杠杆市场结构下，价格剧烈波动可能导致大规模爆仓（如以太币单日暴涨20%后回调压力）。
宏观经济若转向紧缩（如美联储加息），风险资产可能承压。
中长期（潜在驱动）
技术迭代：以太坊Fusaka升级（2025年底）可能推动智能合约生态复苏，间接利好比特币作为“储备资产”地位。
机构深化参与：更多国家或企业将比特币纳入资产负债表（如萨尔瓦多模式）。
挑战：
政策反转风险：若美联储重回紧缩或全球协同监管加密货币，可能压制上涨。
监管不确定性：若主要经济体加强限制（如禁止ETF或交易），可能抑制流动性。
替代品竞争：以太坊等技术更灵活的区块链可能分流资金，但比特币的“价值存储”属性仍具独特性。
市场泡沫化：过度杠杆与投机可能导致暴涨暴跌，需关注衍生品市场清算风险。
比特币有价值吗？比特币有哪些价值？
BTC有没有价值？这个问题不是由你、我或者他说了算，也不是某个权威机构说有就有，说没有就是没有，而是要看比特币有没有什么实际性的用途或功能，这些功能能不能解决我们的生活需求，这样才能避免颠倒是非黑白，不至于带着偏见去肯定或者否定BTC的价值。
问题来了，比特币有什么用途？我能用它来干嘛？如果你拥有BTC，你可以去购买商品比如咖啡、披萨甚至汽车。当然，并不是所有商店都接收BTC付款。遇到这种情况，你需要去找一台比特币ATM兑换现金（如美元）。可以看出，BTC可以像法币那样买东西，它是有价值的。
一般情况下，法币可以去任何商店买任何东西，店主不能拒绝，否则违法。目前，BTC虽然不能达到这种任意流通的程度，但是已经足够证明BTC具备一定的价值，能够真实地解决我们的需求。那么，BTC到底有哪些价值呢？
从金融的角度看，BTC具有支付、投资、融资、收藏四类价值，如下：
BTC价值及应用案例（Mitrade整理）
总结
比特币价格的核心逻辑是“法币信用稀释下的稀缺性溢价”。
需要强调的是，在不同时期，内外驱动力并不完全一样。在过去，主要是受比特币的金融价值比如支付、投融资、收藏等，而未来会在此基础上增加公链价值/生态价值，有利于进一步提升BTC的合规合法，同时获得更加广泛的认可与使用，助推BTC价格上扬。
比特币的未来走势依赖于多种因素的相互影响。虽然短期内可能面临波动和不确定性，长期看其潜在价值仍可能向上，但投资者需谨慎评估风险。
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