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    比特币期货入门教学:如何交易比特币期货?

    9 分钟
    更新于 2023-7-10 03:15
    Dream Cheng 程俊

    1、比特币期货是什么?


    在介绍比特币期货(Bitcoin futures)之前,首先要了解比特币现货,它们都是基于比特币的两种不同交易形式。


    『比特币现货』,指的是实际拥有比特币并以当前市场价格进行交易的形式。比特币现货交易不涉及到期日、保证金、交割等规定,交易者可自由选择何时购买或出售比特币

    与比特币现货不同,『比特币期货(Bitcoin futures)』是一种衍生品,允许交易者在未来某个时间以特定的价格购买或出售比特币,无需实际持有比特币。换而言之,比特币期货是一种保证金交易,存在杠杆,而且到期需要平仓或交割结算


    比较比特币现货比特币期货
    是否持有实物
    是否保证金交易
    是否有到期日
    交易价格当前市场价格(市价)未来预期价格

    【比特币现货、比特币期货不同之处 Mitrade整理】


    2、比特币期货产品有哪些?


    比特币作为一种以比特币价格指数为标的的标准化合约,通常是由比特币期货交易所/平台制定,它们规定了相关参数比如到期日、交割形式、杠杆倍数等。这就意味着,每个平台或交易所制定的比特币期货产品,并不完全一样。


    根据场内外的不同,比特币期货可分为比特币期货合约、比特币差价合约两大类,具体区别如下:


    比较比特币期货合约比特币差价合约
    制定者●传统期货交易所,比如芝加哥商业交易所(CME)、Bakkt;
    ●币圈交易所,比如Binance、DYDX;
    外汇经纪商平台,比如IG、Capital、Mitrade。
    产品形态交割合约、永续合约差价合约
    买卖方相互对抗的投资者投资者与经纪商
    交割方式实物或现金(永续合约不存在交割)现金

    【比特币期货合约、比特币差价合约不同之处 Mitrade整理】

    3、比特币期货投资优劣势有哪些?


    由于比特币期货交易采用保证金交易模式,对投资者带来杠杆效应。这意味着交易员只需拿出小部分资金作为保证金,就可以通过交易比特币期货而获利。假如当前BTC价格为5万美元,如果是购买1枚BTC现货需要足额支付5万美元。然而, 如果是以10倍杠杆购买同样数量的BTC期货,只需0.5万美元即可。


    此外,BTC期货市场允许交易员做空。如果资产价格下跌,交易员可以买空(做空)进行对冲或者获利。然而,BTC现货无法买空,遇到下跌行情只能卖出止损。


    然而,比特币期货也存在一些劣势。杠杆交易提高资金使用率的同时,也放大了风险,甚至会爆仓。假如你在5万美元的价格以10倍杠杆做空BTC,当BTC价格上涨1%,你的保证金将亏损10%;当BTC价格上涨10%,你的保证金全部亏完,这就是通常所说的爆仓。


    另外,与更成熟的期货合约相比,比特币价格具有高度波动性,由此加剧了风险。由于比特币期货底层资产价格、市场的不稳定性,因此期货合约很大程度上会受其影响,投资者从事相关交易的风险也存在不确定性,投资者应在了解加密数字货币交易风险后谨慎参与期货交易。


    4、比特币期货价格走势 


    BTC现货价格是实时的市场价格,而期货价格是对市场未来的预期,因此两者存在一定的差异。通常,市场看多情绪高涨时,期货价格可能高于现货价格。而在市场不看好未来时,期货价格可能低于现货价格。


    2017年,比特币价格首次飙升至2万美元,但在后续的几个月里,其价格下跌约80%。自2019年起,比特币期货价格持续震荡上行,涨势惊人,从1.8万美元狂奔到2.7万美元,上涨幅度超过50%,走势可谓牛气冲天。


    2020年12月16日,比特币期货价格突破2万美元后,12月26日突破2.5万美元,并在12月27日冲上2.7万美元。 2021年11月,比特币期货价格逼近7万美元。此后,持续下跌,在2022年11月跌至1.5万美元。 2023年以来,比特币持续反弹,目前保持在2.8万美元附近。从全球流动性紧缩以及比特币自身走势来看,未来很有可能再次下探1.5万美元。


    【比特币期货价格走势图 图源Mitrade】


    5、比特币期货如何交易


    比特币期货交易与现货交易流程基本一致,包括选择平台、注册账户、实名认证、充值入金、买卖交易。具体操作细节,不再展开。如果你不了解,可参考这篇关于BTC交易的操作指南。


    在不同交易所/平台交易不同BTC期货合约产品,会有一些差异,因此要注意:


    (1)在芝加哥商业交易所(CME)、币安买卖BTC交割合约,要留意交割时间。合约到期日,如果投资者不主动平仓,也会被强制平仓。此外,临近交割结算时间,BTC价格往往会出现剧烈波动,尽量不要选择这个时间段交易,避免刀尖上舔血。


    (2)永续合约、差价合约虽然没有交割,但是存在过夜费,尽量持仓不过夜。


    (3)币圈交易通常分为全仓与逐仓两种模式,尽量选择逐仓,避免账户全部资金都被自动划转为保证金。

    6、投资比特币期货的注意事项有哪些


    比特币期货是一种新型金融衍生产品,难免存在一些风险,所以投资比特币期货需要注意以下几点:


    (1)诈骗风险

    比特币期货交易诈骗主要有三大类:虚假交易平台、假冒冠军或顶级投资者、虚假的交易策略。诈骗者借助这些形式进行伪装,同时提供低费用、丰厚激励、高报酬等福利,诱导投资者选择相信它们并交易或托管。遇到天上掉馅饼的事情,可以去咨询专业人士或机构,或者自己去论坛查看,当然也可以要求对方提供自证的信息。然而,最好的处理方法就是忽略。


    (2)监管风险

    虽然当前比特币在大部分国家不受监管或监管宽松,但是也一个或多个国家可能会采取监管行动严重限制拥有或交易比特币。目前,台湾本土的监管比较模糊。台湾的法律规定,比特币期货交易不被允许。然而,台湾证券交易所2020年开始推动数位资产交易平台,未来是否会明确开放比特币期货交易仍有待观察。



    (3)杠杆交易风险

    BTC期货交易实行保证金制度,是一种“杠杆交易”。投资者买卖期货合约时,无需缴纳合约价值的全部资金,而是仅按合约价值的一定比率收取相应数额交易保证金(实则只是冻结,平仓后会释放) ,即可进行数倍于保证金金额的交易。这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低,杠杆效应就越大,相应的风险也就越高。


    7、总结


    与BTC现货不同,BTC期货是一种衍生品,交易的时候只需要支付部分金额作为保证金,不需要足额,也就是大家所说的杠杆交易。与现货相比,期货交易放大了潜在收益与风险,因此不可盲目跟随大流,一定要根据自己的情况选择现货还是期货。如果选择期货,还需要选择交割合约、永续合约还是差价合约。

    此外,BTC期货合约产品主要是由交易所或平台制定的,由此导致它们存在细微的差异,因此在投资比特币期货的时候要注意,避免产生不必要的损失。另外,比特币期货是一种新型金融衍生品,存在诈骗、监管等风险,对此要保持敬畏,不可高估自己的识别或防范能力。

    比特币期货合约VS比特币差价合约

    在介绍完比特币期货合约之后,本段介绍一种新型的比特币交易模式,差价合约。差价合约最早是从股票交易中衍生出来的金融产品,具有高杠杆的特点,一直以来都是股票、期货、指数的高效投资途径。差价合约的商品,理论上可以是所有有浮动价格的东西,包括有各国指数,外汇,以及比特币。与比特币期货合约对比,比特币差价合约主要具有以下几点优势。


    5.1差价合约操作透明并且简单易懂,用较低的交易成本利用杠杆以小博大。用户参与交易只需要5%的保证金即参与交易。比如用户想做10个BTC的交易,只需要账户中拥有0.5个BTC即可。而CME的比特币期货合约单位为5BTC, 合约价值约为十万多美元,保证金比例高达30%-40%。即使买一手CME 比特币期货, 投资者也需要准备三四万美元的初始资金才能入场参与,不适合资金量较小的个人投资者。


    5.2 交易时间长。差价合约7×24小时交易。差价合约可以捕捉周末全球市场突发事件带来的交易机会。而CME期货合约只有在美国工作时间的周一至周五开市交易,周末休市会给投资者带来较大的风险。


    5.3差价合约是以BTC价格指数进行交易,可以为用户排除交易所内部操控的顾虑,有助于提升市场的公平性。而期货价格很容易被大户操纵,导致更多的爆仓。


    5.4 双向交易,涨跌皆可以获益。比特币差价合约,既能够做多,也能够做空。双向交易使市场不存在牛市和熊市之分,24小时交易,市场涨的时候做多,市场跌的时候做空,可以在任何时间获得盈利。


    5.5 差价合约无具体的交割时间,相当于"永续合约",按照比特币等价格浮动计算,不会担心到期日的交割风险,也不会出现买家太多而供应商太少时的情况。而期货合约一般具有固定的到期时间,投资者长线参与需要定期换月操作,时间成本和手续费等成本较高。


    总之,比特币差价交易资金安全性高,买卖风险较低,差价交易的引入为加密货币市场带来新的活水,有助于初级投资者参与,提升市场的参与度。


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