美国2024年第一张通胀成绩单即将出炉！黄金最佳投资时机到来？

2月13日台湾时间21:30，美国将公布1月消费者物价指数（CPI）。

市场预计1月CPI月率为0.2%，低于前值0.3%；1月核心CPI月率为0.3%，持平于前值。

【图源：MacroMicro；美国CPI年率】

上月美国CPI超预期反弹。 12月CPI年率为3.4%，超出预期的3.2%；月率升至0.3%，高于预期的0.2%。核心CPI（剔除食品和能源成本）年率为3.9%，超过预期的3.8%；月率0.3%，与预期一致。

数据公布后，美元指数短线拉升逾20点，黄金短线走低。

【图源：TradingView；CPI公布日黄金走势VS美元走势】

为何CPI数据对黄金有如此大的影响？

消费者物价指数（Consumer Price Index），简称CPI，是衡量通货膨胀的指标。它与PCE的不同之处在于，CPI是调查消费者家庭购买状况，而PCE不仅针对消费者进行调查，也包含企业的调查。

自2000年起，美联储开始青睐用PCE来衡量美国通胀情况。尽管如此，CPI仍十分重要，因为它的发布时间往往早于PCE，起到一个前瞻指引作用。

我们之前说过，稳定物价是美联储的使命。因此若CPI大幅上涨，美联储将倾向加息提高利率，进而利好美元，打击黄金；若CPI下降，美联储将倾向降息，进而打击美元，利好黄金。

如下图所示，受疫情影响，CPI自2020年后一路飙升。为了抗击通胀，美联储2022年开始大幅加息，黄金价格也因此下跌。

【图源：MacroMicro；黄金价格 VS CPI VS 利率】

目前通胀已大幅下滑，但美联储主席鲍威尔认为，现在还不能宣布胜利，因为核心通胀仍然较高，希望看到更多经济数据，以确保通胀可持续实现2%的目标。美联储可能等到3月后再降息，预期今年降息三次，这低于市场预期。

摩根大通认为，核心商品通胀疲软一直是整体通胀的重要调节力量，但不包括房屋在内的核心服务价格最近降温幅度要小得多。如果不出现经济衰退，预计今年通胀率不会一路回落至 2%。

看来未来的通胀形势依旧复杂，那么我们该如何抓住当下CPI的投资机会呢？

根据统计数据，CPI公布当日黄金价格涨跌不定，但次日大多数上涨。特别当黄金价格上涨幅度超0.20%时，第二天连涨的概率很大。

【表格：Mitrade整理】

当然，历史不代表未来。在这种剧烈动荡的行情中，做好风险控制十分重要。具体看《美国12月PCE将引爆黄金行情，如何选择交易时机与风险控制？》

投资何时开始都不嫌晚，但笑到最后，才是赢家！