美伊接近达成共识、霍尔木兹海峡或解封在即！黄金大涨近70美元突破4700

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美伊达成共识、霍尔木兹海峡或解封在即！

周四（5月7日）据沙特媒体Alhadath和阿拉伯电视台报导，消息人士称，美伊达成关于以逐步开放霍尔木兹海峡换取缓解海上封锁的共识，未来数小时将见证海峡被困船只局面取得突破。另外，有报导显示特朗普已要求伊朗尽快对美国提案作出回应。

消息公布后，国际油价短线下挫，WTI原油时段内跌超3%，下行考验93.0美元支撑。黄金大涨近60美元一举突破4700关口至时段高位4753美元。美元指数跌破98.0水平。

值得留意的是，特朗普本周初曾反复强调，与伊朗接近达成一份一页的谅解备忘录。该备忘录旨在结束战争，爲更详细的核问题谈判设定框架。谅解备忘录共有14个条款，包括伊朗承诺暂停铀浓缩活动，美国同意解除制裁并解冻数十亿美元伊朗资产，以及双方解除对霍尔木兹海峡通航的限制。

尽管我们认为美伊在核心问题上的分歧仍然巨大，但该停战谅解备忘录为美伊战事爆发来各方最接近达成协议的一次。加之霍尔木兹海峡恢复通航符合各方利益，不排除最终美伊将搁置关键争议而达成一份短期协议，并为后续谈判设定基本框架。

瑞士外交部发言人Melanie表示，瑞士已准备好主持旨在解决美伊冲突的谈判。此前，该国城市日内瓦被列为伊美签署谅解备忘录后可能举行谈判的地点。

10年期美债收益率下行，黄金仍存进一步上行基础

笔者提醒，市场焦点在于美伊之间能在多大程度上达成协议，其中关键因素在于霍尔木兹海峡能否在短期内恢复航运。尽管相关不确定性仍大，但市场显然乐观看待。纽约梅隆银行高级宏观策略员Geoff Yu表示，市场持续预期中东局势降温及供应限制缓解，即使前路崎岖不平，但事件发展的方向似乎很明确。

但需要注意的是，联合国秘书长古特雷斯于4月底曾提及，若限制措施立即解除，供应链仍需数月才能恢复，经济产出将持续低迷、物价居高不下。今年全球经济增长率将从3.4%降至3.1%，全球通胀率将从3.8%升至4.4%，全球商品贸易增长将从去年的4.7%降至约2%，且供应链将出现显著中断。

与之相对，混乱持续到年中。经济增长率将降至2.5%，通胀率升至5.4%，3200万人将陷入贫困，化肥供应短缺将导致农作物产量不足，4500万人面临极端饥饿。

最后一种情景则为中断持续到年底。通胀率将升至6%以上，经济增长率降至2%，并将出现全球经济衰退的风险。

麦格理集团全球外汇和利率策略师特里·维兹曼表示，美国通过封锁霍尔木兹海峡、提高本国石油产量以及发出美国实施石油出口禁令的潜在威胁，在与伊朗的博弈中建立了更大的经济优势。如果美伊之间的僵局在未来几天内仍未结束，那么它仍有可能在第二季度或第三季度初得到解决。这种相对的「隔离」让美国在近期与伊朗的幕后谈判中占据了优势。

可以预见的是，一旦美伊谈判迎来实质性进展，市场对美债抛售有望缓解，10年期美债收益率有望进一步回落，同时美元在击穿98.0水平后面临进一步下行风险，这对以美元计价的黄金构成支撑。

更重要的是，一旦地缘局势缓解市场重新开始交易降息逻辑，在通胀预期保持高位的背景下，美国实际利率倾向下行，这有利于黄金反弹挑战5000美元心理关口。摩根士丹利预计黄金价格将在年底升至约5200美元，较当前水平仍有约10%的上涨空间。

黄金技术分析：上攻5000关口，有望录得连续三日上涨

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金于关键水平4550美元获得支撑，其后持续走高，表明市场看涨意愿增强。若黄金有效企稳4700美元，后市有望进一步反弹挑战5000美元心理关口甚至5200美元水平。