黄金、白银、铜再创历史新高！降息叠加地缘风险，2026年继续涨？

投资慧眼Insights - 美联储降息、地缘政治风险上升和供应紧张下，大宗商品牛市延续。

12月22日，黄金、白银和铜再创历史新高。截至发稿，黄金涨1.46%，报4402美元/盎司。白银涨3.10%，报69.06美元/盎司。伦铜涨0.50%，报11990美元/吨。

铂金、钯金同样上冲，连续第八天上涨。铂金涨至2097美元/盎司，创2008年以来新高。钯金突破1800美元/盎司，创2023年以来新高。

2025年初至今，黄金价格累计上涨68%，白银累计上涨133%，铂金累计上涨129%，铜价累计上涨36%。

【图源：TradingView；2025年黄金、白银、铂金和铜走势】

本轮金属狂潮原因是什么？

分析指出，美联储降息、供应结构性短缺以及地缘政治风险上升，是推动本轮金属集体上涨的主要原因。

美联储2025年已降息3次，市场预计其2026年还有2次降息。叠加美国封锁委内瑞拉石油等地缘风险，避险情绪有所升温，利好贵金属走势。

白银和铜方面，由于担心美国潜在关税，贸易商因套利机会囤积库存，导致全球供应紧张。

未来黄金、白银和铜走势将如何？

高盛表示，2026年全球央行的黄金购买量将保持强劲，叠加美联储在2026年继续降息50个基点，黄金价格将达到4900美元/盎司。

美国银行也看好黄金前景，其预计黄金2026年将达到5000美元/盎司。

白银方面，MarketGauge策略师Michele Schneider表示，金银比还有很大的下行空间，这意味着白银价格将继续上涨。2026年白银价格将达到75美元/盎司，任何盘整或回调都应被视为买入机会。

法国巴黎银行预测，白银价格2026年底或达100美元/盎司。

铜方面，花旗认为，受美国囤货导致其他地区供应短缺影响，铜价将在2026年二季度达到均价13000美元/吨。