黄金短期关注3360美元得失，警惕这一点或令黄金大幅回调

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美国政府火线“救市”，黄金自历史高位大跌近200美元

周二（4月22日）黄金一度攀升至历史高位3500美元，但其后多头乏力，辗转回落并击穿3400美元。周三（4月23日）亚洲时段更进一步跌至时段低位3313美元，累计跌幅近200美元。

毫无疑问，黄金近期的大幅攀升主要得益于投资者对美国资产的再平衡。不过，在本周初美国资产再度被全线抛售后，美国政府果断出手「救市」。周二（4月22日）特朗普称其无意革除鲍威尔职务，但他希望降息。该言论缓解近期有关美联储“独立性”的紧张情绪。

另外，美国财政部长贝桑称与中国的关税僵局不可持续，重申美国政府的目标不是让全球两大经济体脱钩，美方希望中国经济向消费倾斜，美国经济则向制造业倾斜。

再者，据华尔街日报报导，美国正为与英国的贸易谈判制定相关条款，美国将力争促使英国将汽车关税从10%削减至2.5%，并将敦促英国放宽农业进口法规。

时间节点威力显现，后市关注3360美元得失

笔者曾多次提及，黄金的重要时间节点位于4月18日前后，由于假期因素，黄金于隔夜的快速回撤并不令人惊讶。展望后市，投资者可重点观察黄金多头的反击力度，短期可将3360美元视为多空分界线，若有效击穿，预计黄金或将开启更大幅度的调整。

警惕这一点或令黄金大幅回调

值得一提的是，目前黄金的下跌更多受益于关税不确定性下降，但美国经济衰退前景并未扭转，周二（4月22日）国际货币基金组织公布的《世界经济展望》最新报告，下调了全球经济增长预期，2025年全球经济增长预估达到2.8%，比一月份的初步评估下调了0.5个百分点。

IMF把今年美国经济增长预测由2.7%降至1.8%，将美国一年内发生衰退的概率由25%调高至40%，预计美联储到2025年底将基准利率降至4%。

笔者此前提及美联储主席在决定利率投票中只有1票，因此即便特朗普撤换鲍威尔亦起不到改变FED政策路径的决定性作用。但需留意的是，美联储的双重目标表明在通胀前景短期尚不明朗下，特朗普政府的移民政策或令美国劳动力市场更加岌岌可危，进而扼杀另一个关键的增长引擎。

考虑到美联储或希望避免进入“美股下跌—通胀预期升温—政策信誉受损—资产抛售加剧”的恶性循环中，不能排除美国政府与美联储联手救市的可能。当然，上述两者更多考虑或是由于美国5-6月后国债到期再融资压力，债务上限解决后财政部将通过发债来回补此前消耗的TGA账户，当前TGA账户缺口在4000亿美元左右，回补TGA账户相当于抽走市场流动性。

综上所述，笔者认为黄金或已逐步从转入更大规模的高位整理格局，投资者需警惕短期下行压力加大的可能。周三迎来美国4月制造业PMI，其中美国制造业投入价格指数尤其值得关注，因该指数或成为关税落地后，生产成本传导的重要观察指标。

黄金技术分析：短期关注3360美元得失

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

黄金目前位于3360美元下方整固，该水平将被视为短期多空分界线，若黄金迟迟无法回升并企稳于3360美元，投资者需警惕金价后市进一步下行考验3160美元下方支撑，短期阻力则为历史高位3500美元关口。