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沙特10月石油产量飙升26%，石油供应端或迎巨变？
周三（11月11日）沙特向石油出口国组织(OPEC)提交的数据显示，该国10月份石油产量急增26%至每日1056万桶，创今年2月底伊朗战争爆发后新高。另外，伊拉克产量已增至战争期间的新高，接近每日490万桶，远高于商定的产量上限。
根据路透社基于OPEC数据的计算，OPEC+10月份的日产量达到4123万桶，较9月份增加约日产204万桶，相当于OPEC+在2月份日产4272万桶的97%。
上述数据表明，尽管美伊谈判仍陷于僵局，但从产量上看中东局势或已出现实质性缓和。但需提醒的是，据机构公布数据显示，霍尔木兹海峡过去一周经确认的通行量日均约400万桶，远低于冲突前约为1700万桶。
简单而言，中东石油产量的复苏、但海峡通量维持于低位意味中东产油国正采取通过绕开霍尔木兹海峡的策略出口石油。沙特此前启用一条通往红海沿岸的替代管道。
美伊谈判或现曙光？WTI原油连续三日收于87.0美元下方
毫无疑问，随着石油供应端的快速恢复，市场对石油市场重新陷入供过于求的担忧日益升温。WTI原油受累于此连续三个交易收于关键水平87.0美元下方。
不过，据法新社11月9日报道，沙特宣布其东西输油管道于9日遭到袭击。该管道使沙特部分石油出口得以绕开霍尔木兹海峡。笔者提醒，9月中旬沙特在东西输油管道遭到多架无人机袭击后暂停管道运行。因此，在美伊谈判出现实质性进展之前，石油供应前景仍存不确定性。
值得留意的是，11月初OPEC+确认12月将继续维持当前原油产量水平，与9月基准保持一致，这也是该组织连续第三个月按下增产暂停键，标志着持续半年的逐月增产进程正式告一段落。OPEC+于2026年4月至9月期间逐月推进增产，9月完成最后一轮18.8万桶/日的上调后，正式走完2023年以来自愿减产的全部退出流程。OPEC+暂停增产或旨在避免在年底前调整政策扰动市场预期，将后续产量调整窗口推迟至2027年。而11月29日即将召开的欧佩克+全体部长级会议——届时各方将围绕2027年全新产量配额框架展开核心谈判。
可以预见的是，在OPEC+暂停增产背景下，一旦美伊谈判出现实质性进展，霍尔木兹海峡重新开放，市场对石油供应复苏预期将进一步升温，届时石油供过于求的局面或导致油价进一步下跌。
美伊谈判方面，周三（11月11日）特朗普出席退伍军人节活动时表示，美国在伊朗战争上赢了，这场冲突很快结束。另外，据媒体援引美国及中东官员报导，特朗普对副总统万斯重启对伊谈判持开放态度，并授权其负责磋商。
笔者认为，随着民主党重新掌控国会两院，美国就伊朗战争的国内政治影响也日益显现，共和党内部对战争存在分歧，民主党加强国会监督以及战争成本加剧民众负担，一系列因素均预示美国中期选举后美伊大规模军事冲突的可能性大幅下降。这或意味中东石油供应趋于稳定，投资者需警惕油价中期方向或已转入下行。
WTI原油技术分析：连续三日收于87.0下方，油价面临进一步下行风险
WTI原油日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，WTI原油连续三个交易日收于关键水平87.0美元下方，暗示市场看跌意愿有所增强。若WTI原油进一步跌破84.0美元，下行空间料将被进一步打开，下方关注80美元。若要扭转跌势，则需首先收复95.0美元水平。
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