印尼盾在政治不确定性缓解之际上涨，尽管存在MSCI资金外流风险

• 印尼盾在副总统吉布兰-拉卡布明（Gibran Rakabuming）辞职后，随着政治不确定性缓解而走强，经济活动未受影响。
• 印尼 10 个月预算赤字达到 GDP 的 1.47%，而 MSCI 指数剔除成分股加大了外资流出风险。
• 美国通胀高企助长美联储 12 月加息押注，限制美元/印尼盾在周五美国 PPI 报告公布前的下行空间。

周五亚洲时段，美元/印尼盾在前一日触及 18,285 的纪录高位后回落，交投于 18,220 附近。由于印尼盾（IDR）受到支撑，美元/印尼盾走低，支撑来自印尼副总统吉布兰-拉卡布明辞职后政治不确定性缓解，以及政府保证经济活动仍未中断。

周五，财政部长苏阿希尔-纳扎拉（Suahasil Nazara）提供了进一步的财政背景，他表示，印尼在 2026 年前 10 个月录得 3,793 万亿印尼盾（208.1 亿美元）的预算赤字，占 GDP 的 1.47%。1 月至 10 月，收入同比增长 24%，至 2,618 万亿印尼盾，而总支出增长近 16%，至 2,997.2 万亿印尼盾，使 2026 年全年赤字有望达到政府维持不变的 GDP 2.85% 预测。

不过，在 MSCI 11 月审议将巴里托太平洋（Barito Pacific）和布米资源（Bumi Resources）从其全球指数中剔除后，印尼盾仍面临不断上升的外资流出风险，届时印尼仅剩 7 只成分股，包括该国四大银行。

与此同时，由于持续的通胀担忧和对更紧缩货币政策的预期，美元（USD）有望重新走强，美元/印尼盾的下行空间可能有限。本周早些时候公布的强于预期的美国消费者物价指数（CPI）数据强化了市场对美联储 12 月加息的预期，尤其是在美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果核心通胀维持高位，应考虑加息 50 个基点之后。

与此同时，根据 CME FedWatch 工具，交易员目前押注美联储在 12 月 8-9 日下次会议上加息的概率接近 85.5%，押注加息半个百分点的概率为 14.5%。投资者现在将注意力转向周五公布的美国生产者物价指数（PPI）报告，以进一步了解央行的利率路径，其中 10 月整体 PPI 预计同比上升 6.6%，核心 PPI 预计上升 5.0%。

Williams 指出美国经济韧性强且通胀持续，继续支撑美元偏向

美联储的 Williams 发表了略偏鹰派的讲话，FXS Speechtracker 评分为 7/10，高于 6.1/10 的历史平均水平，凸显出相较既定基准更为强硬的政策基调。其强调美国经济“有韧性”和“强劲”，以及通胀“顽固持续”和“过高”，表明央行仍认为有必要“随着时间推移采取行动”，且要达到合适的货币政策立场仍“有工作要做”，这支持了市场对更紧政策环境的预期，并为美元提供了建设性背景。其澄清货币政策的目标是控制通胀，而不是让整体物价水平回落，也进一步强化了在不制造深度下滑的情况下稳定通胀的关注点。

FXS 美联储情绪指数下滑 0.08 点至 147.47，表明鹰派强度略有回落，但整体立场仍稳居鹰派区域。由于该指数远高于中性 100 关口，尽管 FXS 美联储情绪指数和 FXS Speechtracker 所捕捉到的整体信号略有走弱，Williams 的言论仍继续支持鹰派政策倾向。