黃金概念股是什麽？黃金相關股票龍頭有哪些？這些公司值得關注！

2025年第一季度，國際黃金市場迎來歷史性時刻。金價在短短三個月內累計20次改寫歷史新高，同期黃金(XAU/USD)投資規模更較去年同期暴增1.7倍，展現出驚人的市場動能。

這波金價的強勢表現，大致可歸納爲這三大因素：其一，俄烏戰事未歇、中東緊張情勢升溫，加上美國特朗普政府關稅政策的不確定性，大幅推升市場避險情緒，強化黃金的資產配置地位；其二，聯準會降息預期發酵、美元信用基礎鬆動，不僅降低黃金持有成本，更催生其作為替代儲備資產的戰略需求；其三，全球央行購金潮持續發威，2024年官方購金量已連續第三年突破千噸大關，配合礦產供應受限與回收量下滑，供需結構日趨緊繃。

值得關注的是，隨著中美關稅談判出現突破性進展，黃金市場近期上演戲劇性震盪行情：在4月22日前短短8個交易日內，COMEX黃金期貨價格狂飆430美元，漲幅高達15%，歷史性突破3500美元/盎司心理關口後，卻又急速回調。

儘管如此，多數主流投資機構仍持謹慎樂觀態度。他們研判，雖然關稅因素驅動的短期暴漲行情已近尾聲，但在全球戰略格局深度重組的背景下，金價下檔風險相對有限。特別是持續推進的去美元化浪潮，搭配地緣政治避險的結構性需求，預期將為黃金價格構築堅實的長期支撐。

金價強勢格局也直接反映在相關黃金概念股表現上，尤其黃金開採與冶煉類股漲勢格外凌厲。例如加拿大礦業巨頭Agnico Eagle（AEM）自1月22日突破89美元關鍵壓力位後，累計漲幅達42%；南非老牌礦企DRDGold（DRD）年初至今飆升57%；而Alamos Gold（AGI）雖經歷回調，年度漲幅仍維持27%水準。至於追蹤現貨金價的SPDR黃金ETF（GLD），2025年開年以來報酬率亦逼近20%，展現黃金投資管道的多元獲利機會。

本文我們就來看看這些『黃金概念股』是什麼？它們如何受到全球經濟形勢影響？投資黃金概念股需要注意哪些風險和機會？黃金股龍頭股票有哪些推薦？

黃金槪念股是指那些『業務與黃金相關的上市公司的股票』。這些公司通常涉及黃金的勘探、開采、加工、銷售以及黃金投資和金融服務等環節。

這些公司的業績和股價往往與黃金價格密切相關。

黃金-XAU/USD實時報價圖表

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當全球經濟不确定性增加、貨幣政策放松或通貨膨脹預期上昇時，投資者會尋求將資金轉移到被視為避險資産的黃金中，從而推高黃金價格。過去50年來金價上漲了超過62倍!  

但黃金價格和黃金股票價格並不是絕對的正相關，黃金股更多受到公司業績，市場情緒等其他方面影響。不過金價的漲可能會讓黃金公司的盈利增加，這可能導致其股票價格上漲。

美股中的黃金概念股，按照上中下游行業分類，可以大致歸納如下：

上游行業：主要包括黃金的開採與冶煉企業。這些企業直接從礦山中提取黃金，並將其加工成可用於交易或進一步加工的原料。

中游行業：主要包括一些黃金特許權使用費公司。這些公司為採礦業務提供融資，作為回報，公司將從礦產銷售中獲得一定比例的收入，或從實際生產的金屬中獲得一定比例的收入。

下游行業：主要包括一些從事黃金產品的加工和銷售的公司、珠寶商等。

【時間截止2025/5/18】

1. 巴裏克黃金(GOLD)

巴裏克黃金公司（Barrick Gold Corporation）成立於1983年，是全球最大的黃金礦商之一，是一家生産黃金和銅的礦業公司，市値超過270億美元。主要業務專註於黃金和銅等貴金屬的開採、生產和銷售。據其公開資料，GOLD在13個國家共擁有16個采礦地點。

巴里克黃金2025年第一季業績表現優異，黃金產量達75.8萬盎司，達到公司預估區間的上限。根據季度財報顯示，該公司當季營收為31.3億美元，較去年同期成長13.8%，符合市場預期。

雖然第一季黃金產量較去年同期的94萬盎司減少至75.8萬盎司，但在金價大幅上漲的帶動下，平均實現價格由每盎司2075美元攀升至2898美元，使公司獲利能力超越分析師預期。經調整後每股盈餘為0.35美元，高於市場預估的0.30美元。

巴里克黃金維持2025年全年黃金產量預測不變，預計將維持在315萬至350萬盎司之間。

2. Newmont (NEM)

作為世界上最大的黃金開采公司，同時也是SP500 指數中唯一開采金礦的公司，NEM的規模在不确定的市場條件下提供了穩定性保障。NEM在2024年初的股票表現一般，但隨著黃金價格大漲，NEM這支股票變得極具吸引力。

2025年第一季，Newmont業績表現亮眼，創下歷史新高紀錄。該季度淨利潤達19億美元，較去年同期大幅成長近11倍，每股盈餘為1.68美元；經調整後每股盈餘1.25美元，顯著超越市場預期的0.9美元。

儘管當季黃金產量較去年同期減少8.3%，降至154萬盎司，但在金價飆升至每盎司2944美元的歷史高點、較去年同期上漲41%的帶動下，Newmont獲利能力呈現強勁增長態勢。

3. Wheaton Precious Metals (WPM)

惠顿贵金属公司（WPM）成立於2004年，是加拿大的一家流媒體公司，主要從貴金屬銷售中獲得收入。WPM幷不是一家采礦公司。這家公司與全球各地的礦山簽訂了「貴金屬採購協議」，購買其生産的部分或全部實物金屬，購買價格會享受一定的折扣。

Wheaton貴金屬公司2025年第一季表現優異，財報顯示每股盈餘達0.55美元，優於市場預期的0.52美元；營收更突破4.7億美元，較分析師預估的4.17億美元高出約13%。

此亮眼財報帶動公司股價於盤後交易時段上漲4.62%。值得留意的是，加拿大皇家銀行在上個月將Wheaton目標股價從75美元調升至80美元。

4. Kinross Gold Corporation（KGC）

Kinross Gold Corporation作為專業貴金屬礦業公司，主要經營黃金開採與加工業務，並附帶銀礦生產，其營運版圖遍及美洲、俄羅斯聯邦及西非等地區，持續進行金礦資源勘探與資產併購。

根據2025年第一季財務報告顯示，受益於不錯的營運績效，公司自由現金流較去年同期呈現倍增成長，並宣布2025年度將實施6.5億美元的股東資本返還計畫。關鍵營運指標表現亮眼：黃金當量產量達512,088盎司，每盎司銷售邊際利潤同比大幅增長67%至1,814美元。營運現金流達5.971億美元，可歸屬自由現金流則為3.708億美元，展現強勁的財務體質。

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台灣的黃金概念股較少，代表性的有以下三只：光洋科(1785)、金益鼎(8390)和佳龍(9955)。以下我們按市值排名由大到小介紹。

1. 光洋科(1785)

光洋科成立於1978年，為台灣貴稀金屬產業循環經濟材料加工主要製造廠。從其營收構主要包括：貴金屬材料，加工和回收業務。

公司2025年一季度實現營業收入82.43億元，同比大幅增長30.6%。業績增長主要受益於貴金屬價格持續走強及半導體靶材業務擴張。

值得關注的是，公司核心業務盈利能力顯著增強：營業毛利達12.19億元，同比飆升70.6%；營業利潤8.39億元，同比暴漲145%。這一優異表現主要得益於以加工服務（VAS）為主的非貴金屬業務持續貢獻穩定收入，該業務板塊已成為公司主要利潤來源。

不過，公司也指出，儘管主營業務表現強勁，但第一季度受貴金屬價格劇烈波動影響，金融避險操作產生相關損失，導致非營業收支受到衝擊。最終，歸屬於母公司淨利潤降至3.58億元，環比下滑44.75%，同比減少16.8%，基本每股收益為0.6元。

2. 金益鼎(8390)

金益鼎成立於1997年，為台灣金屬資源回收大廠。主要營收來源為貴金屬回收、一般資源回收，而貴金屬回收中，包括黃金、銀、銅與其他。其中，貴金屬（黃金）業務佔三成，以銅為主的工業用金屬則佔五成。

受惠於台積電供應鏈業務擴展、貴金屬價格上漲及大陸子公司連雲港榮鼎金屬轉虧為盈，金益鼎首季業績表現強勁，展現穩定成長動能。2025年第一季度，公司實現合併營業收入11.06億元新台幣，營業毛利1.88億元，營業利益1.26億元，稅前淨利1.45億元，歸屬母公司淨利1.17億元，基本每股盈餘1.22元新台幣，同比增長顯著。

3.佳龍(9955)

成立於1996年，是台灣貴金屬精煉廠商，金屬銷售佔營收約90%。由於業績持續虧損，佳龍已連續10年未發股利。但佳龍貴金屬業務占比高，也更容易受金價影響。

2025年佳龍受惠於全球貴金屬價格上漲及半導體產業需求回溫，一季度業績表現穩健，首季合併營業收入約3.2億元新台幣，同比增長約12%，主要得益於半導體與光電產業廢棄物處理訂單增加；營業毛利約0.65億元，毛利率維持在20%左右；稅後淨利約0.35億元，每股盈餘（EPS）約0.38元新台幣，較去年同期增長約8%。

【時間截止2025/5/18】

影響黃金槪念股表現的因素眾多，主要包括以下幾个方面：

黃金價格

這可謂是最直接的影響因素。全球黃金市場價格的波動影響著黃金槪念股公司的盈利能力。當黃金價格上漲時，從事黃金開采和銷售的公司收入增加，利潤提高，相應地其股價也往往會上昇。

自疫情爆發以來，受全球經濟不確定性因素影響，黃金市場表現持續穩健，2025年更創下歷史新高紀錄。根據世界黃金協會最新發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2025年第一季全球黃金總需求（含場外投資）達1,206公噸，較去年同期微幅成長1%，創下2016年以來同期最高水準。

高盛最新發布的黃金展望報告預測，2025年底金價可望攀升至每盎司3,700美元。報告進一步指出，若全球經濟陷入衰退或聯準會政策獨立性受到衝擊等極端情況發生，金價可能進一步上探4,500美元高點。瑞銀集團則維持2025年底金價3,500美元的目標價位不變，強調此預測主要基於結構性需求增長的推動。值得關注的是，該機構同時將黃金ETF年度淨流入量預期大幅上調至450公噸，此舉反映市場對黃金投資需求前景持樂觀態度。

全球經濟狀況

經濟不确定性增加（如經濟衰退、政治動蕩等），會增加市場不确定性和風險厭惡情緒，促使投資者將資金轉移到被視為避險資産的黃金中，從而推高黃金價格及相關槪念股。

貨幣政策和利率水平

低利率環境通常有利於黃金價格上漲，因為它降低了持有非收益性資産（如黃金）的機會成本。相反，當央行提高利率以對抗通脹時，投資者可能轉向收益更高的資産，導致黃金需求下降。

生産成本和運營成本

黃金開采公司的生産成本和運營效率直接影響其盈利能力。包括勞動力、設備、能源價格以及環境保護要求等在內的成本上昇，可能會壓縮公司的利潤空間。相反，技術進步或管理優化等因素可以降低成本，提高盈利能力。

供需關繫

全球黃金供應（包括礦産黃金産量和回收黃金量）與需求（如珠寶制造、投資和工業用途）之間的平衡也會影響黃金價格。例如，如果新發現的黃金礦牀增加了供應量，而需求保持不變或下降，則可能導致黃金價格下跌。

延伸閱讀：黃金未來價格走勢分析：2025年金價怎麼看!

如果看好金價未來走勢，是直接通過購買黃金存摺、金幣、金條，或者黃金ETF的形式投資黃金，還是投資黃金概念股？兩者各有特點和優勢。

因為投資實物黃金需要考慮存儲成本和安全問題，所以大部分人會通過黃金ETF的形式投資黃金。黃金ETF主要投資於黃金現貨合約或黃金期貨合約，其價格與黃金價格緊密相關。

黃金ETF的風險相對較低，因為黃金作為一種貴金屬，其價值相對穩定，且在全球範圍內被廣泛認可和接受。然而，黃金ETF的收益也相對較低，通常不如股票等其他投資工具。黃金ETF的價格波動受到多種因素的影響，包括全球經濟形勢、政治局勢、貨幣政策等。

對比而言，黃金概念股的風險相對較高，因為除了黃金價格外，公司的經營狀況、盈利能力等也會對股價產生影響。然而，黃金概念股的收益也可能更高，尤其是在黃金價格上漲時，相關公司的業績和股價通常會有所提升。

投資者在選擇時應根據自己的投資目標、風險承受能力和投資經驗來綜合考慮。對於追求穩定收益和避險的投資者來說，黃金可能是一個更好的選擇；而對於追求高收益和願意承擔較高風險的投資者來說，黃金概念股可能更具吸引力。

優勢：

✔️ 享受黃金上漲帶來的收益

黃金作爲一種避險資產，在全球經濟不穩定時往往會上漲，此外，它可以保值並抵禦貨幣貶值帶來的影響，在通脹期間通常表現出色。

投資黃金概念股就相當於間接投資黃金，能享受黃金上漲帶來的收益。此外，黃金概念股的漲幅往往比黃金的漲幅更大，很適合追求收益的投資者。

✔️ 投資多元化

投資黃金概念股可以實現資產的多元化，而不需要直接持有實物黃金。例如當經濟陷入衰退，周期性股票下跌，而黃金概念股往往表現良好，投資組合中有黃金概念股可以適當分散風險。

劣勢：

❌ 波動比黃金大

正如前文所説，黃金概念股的波動比黃金更大。上漲時固然能享受更多收益，但當黃金下跌，黃金概念股的跌幅更大。例如2022年4月至10月，黃金價格下跌了15%，黃金概念股卻下跌了38%。

❌ 公司管理風險

不同的黃金概念股公司可能面臨不同的管理風險，包括生產成本、營運效率和法規限制等因素。如果公司面臨財務困難，可能對投資者造成損失。

説了這麽多，那普通投資者該如何投資黃金概念股呢？這裏推薦2種方法。

1. 基金或ETF

我們可以找包含黃金概念股的基金或ETF進行投資。例如VanEck-Vectors黃金礦業ETF（GDX）和VanEck-Vectors小型黃金礦業ETF（GDXJ）。

延伸閱讀>> 關於黃金ETF投資的一切：黃金ETF有哪些？台股VS美股黃金ETF推薦

GDX和GDXJ裏面包含全球大型黃金相關公司的成分股，可以有效幫我們分散風險。不過其權重股有所不同，GDX偏重大公司例如巴里克黄金和紐蒙特等，而GDXJ偏重小市值公司如金羅斯黃金等，投資者可按需投資。

【時間截至2025/5/18】

2. 直接買個股

除了投資ETF外，直接買個股也是選擇之一，投資者可以去券商開戶購買。

如果買台灣的黃金概念股，就去國内的券商交易，如果買美股黃金概念股，就要通過復委托或者海外券商購買。

這裏介紹4家主流的黃金股票交易平台：

（1）Mitrade

Mitrade平台是受澳洲ASIC正規監管的CFD交易經紀商。支援台灣開戶使用新台幣進行出入金操作。提供簡單易用的交易平台，黃金現貨，美股黃金概念股都可以交易。同時集合了行情，新聞，交易觀點，情緒指數，等多種功能。

平台提供0佣金、低價差和最高1:200槓桿，最低 50USD 的投資門檻，非常適合小額交易者。該交易所還提供備止損止盈工具，讓用戶能夠最大化利潤並及時止損。

（2）InteractiveBrokers（盈透證券）

盈透成立於1977年，支持在台灣、中國大陸、香港等地區開戶。入金門檻為0美元，交易費標準為每股0.005美元，支持中文客服。但如果要用保证金账户（融資融券賬戶）进行交易，必须在账户中维持至少2,000美元。

（3）TD Ameritrade（德美利證券）

TD Ameritrade成立於1975年，支持在台灣、中國大陸、香港、澳門、新加坡等地開戶。入金門檻為0美金，支持中文客服。申請融資融券和期權交易權限需要存入2,000美元。需要注意的是，2019年TD Ameritrade被嘉信理財合併之後，基本投資賬戶最低資金要求不少於 25,000USD，更適合大額資金交易者。

（4）Firstrade（第一證券）

Firstrade成立於1985年，支持在台灣、中國大陸、香港、澳門、新加坡等地開戶，不設入金門檻，沒有最低賬戶餘額，而且免佣金。

總的來說，隨著全球經濟和地緣政治局勢的不確定性持續升溫，黃金概念股無疑將成為投資者的最佳選擇之一。

展望未來，我們預計這一領域將呈現以下幾大趨勢:

• 黃金價格持續走高。雖然短期內金價可能因貿易樂觀情緒或風險資產偏好回升而面臨回調壓力，但長期驅動金價上漲的因素依然存在。俄烏局勢、中東緊張局勢及中美貿易談判的不確定性持續支撐避險需求，也這同樣支撐黃金概念股上升的動能。

• 高金價刺激礦商擴大產能，特別在資源豐富的地區（如非洲、澳洲、南美）。全球黃金開採行業市場規模預計在2025-2030年持續增長，亞洲和北美為主要增量市場，這將將顯著利好黃金概念股。

• 人工智慧（AI）與大數據技術正在革新黃金開採，從勘探到生產全流程提升效率。2024年礦業公司AI系統投資達2.18億美元，預計2035年後端風險溢價降低至6600-6780億美元。

總之，黃金概念股無疑是當前資本市場的一匹黑馬，值得投資者密切關注和審慎布局。我們相信,只要投資者把握住行業發展趨勢，並採取合理的投資策略，必將能夠在這一領域獲得不錯的收益。