賣美股、買歐股！美國銀行調查：美國通膨成定時炸彈、全球風險偏好飆升

近幾個月以來，美國通膨放緩的趨勢停滯，通膨粘性使得市場不斷調整此前的樂觀降息預期。創新高的美股的泡沫論不斷發酵，投資者現在將目光看向美國以外的市場。

美國銀行最新的基金經理人調查顯示，投資者正處於冒險情緒（risk-on mood）中，不斷搶購歐洲和新興市場的股票，而拋售美股和科技業的股票。

調查顯示，當前投資者對全球增長的預期處於兩年高位，風險偏好達到2021年11月以來的最高水準。此外，「經濟軟著陸」仍然是普遍共識，受訪者出現2022年一月以來首次對企業獲利增長持正面態度，基金經理人正在尋求更多的全球配置。

美銀報告指出，當前投資者對歐洲股票的配置出現了自2020年6月以來的最大增幅，對發展中國家股票的配置也出現自2017年4月以來的最大增幅。在3月的最新調查中，美國股市和科技及非必需消費品板塊遭到拋售，而金融板塊受到青睞。

儘管如此，股票整體的配置處於兩年高位，且美國的看漲倉位仍有所增加，當前做多美國七巨頭仍是最擁擠的交易。

對於人工智慧股票是否存在泡沫的問題，40%的受訪者表示存在泡沫，而45%的人表示不存在。

美國近兩個月的通膨超預期強勁，通膨下降的趨勢陷入停滯，聯準會降息前景變得不明朗。美銀調查顯示，40%的受訪者預計未來12個月債券殖利率會下降，低於2023年12月的62%。當時全球衰退被視為市場最大的尾部風險，而現在通膨已取而代之。

截止撰稿，受到一系列樂觀的企業最新消息和歐央行降息預期的支撐，歐洲股市已斬獲八週連漲，而美國納斯達克指數和標普500指數連跌兩週，道瓊斯指數三週收陰。同時，MSCI新興市場的走勢也強於美國基準股指。