台積電創歷史新高！小摩大幅上調目標價，未來繼續漲？

美東時間3月6日，台積電美股（TSM）漲4.89%，報141.57美元，創收盤歷史新高。

【圖源：TradingView，TSM股價走勢】

3月7日，台積電台股（2330.TW）漲3.40%，報760台幣，續創歷史新高。

【圖源：TradingView，2330股價走勢】

摩根大通發布研究報告指出，台積電正成為資料中心和處理人工智慧的推動者，而人工智慧將在未來三至四年內實現大幅成長。該行相信，到2027年，AI佔台積電的整體收入比例將飆升至25%。

摩根大通略微調高台積電的2025財年預測，並預期2026年的每股獲利將達到55至60元新台幣，營收將持續成長。該行將目標價由770元新台幣上調至850元新台幣，維持「增持」評等。

除台積電外，近日輝達、AMD、博通等晶片股均創歷史新高。

分析師指出新高背後兩個推動因素：一是半導體需求不斷成長，二是美國晶片法案。

半導體需求不斷成長

半導體行業協會 (SIA) 貿易組織報告稱，2024 年 1 月全球半導體銷售額與 2023 年 12 月相比略有下降（下降 2.1%），但與去年同期相比大幅增長。該協會指出，2024 年 1 月銷售額總計 476 億美元，較 2023 年 1 月年增 15.2%，這是自 2022 年 5 月以來月度銷售額年增幅最大的一次。

SIA 將 1 月份的業績描述為今年的強勁開局，並預測隨著 2024 年的進展，全球半導體銷售額將比 2023 年繼續以兩位數增長。至少就目前而言，這種增長的大部分似乎都集中在少數幾家公司中——輝達及其合約製造商台積電是值得注意的贏家。

美國晶片法案

據外媒報道，美國政府根據《晶片法案》向半導體製造商提供的價值「近 300 億美元」的補貼將「在未來幾週內開始流動」。

目前還不能百分之百確定誰會從這項慷慨之舉中受益。据外媒稱，英特爾、三星和台積電都「有可能」根據《晶片法案》獲得補貼，而博通和 AMD 可能受益多少還不清楚——目前，美國商務部對誰將如何獲得補貼仍保持沉默。

从估值角度來看，台積電目前的本益比（PE）為27，博通的本益比為41，AMD的本益比為397。台積電看起來是三隻股票中最安全的。

誠然，台積電的預期獲利成長率也是這三隻股票中最低的——11%，而博通為 14%，AMD 為 52%。

不過，從正面的角度來看，更保守的成長率也意味著台積電需要克服的障礙最低，並且最有可能超越預期並為投資者帶來正面的獲利驚喜。