市場正在對 Google AI重新定價：漲幅超車輝達，3萬億市值只是起點？

投資慧眼Insights-

科技巨頭「七巨頭」的競爭格局正悄悄生變。 今年迄今，Alphabet（Google母公司）以33%的漲幅，超越輝達32.3%的升幅，成為「七巨頭」中表現最好的股票。這一表現標誌著市場對Google的信心顯著回歸——要知道，年初時該公司還因AI衝擊搜尋業務和反壟斷壓力，股價一度深跌24.6%。

這場逆襲的背後，有兩股關鍵力量在推動。

其一是AI產品Gemini近日登上美國iPhone App Store免費榜首位，其新推出的影像編輯功能Nano Nano被市場認為有望為Google爭奪更多生成式AI市場份額；

其二是本月早些時候，聯邦法官作出有利判決，允許谷歌保留Chrome瀏覽器和Android系統的控制權，大大緩解了市場對反壟斷壓力的擔憂。

受此影響，Google 週一（9月15日）股價大漲超4%，市值歷史性突破3兆美元，成為繼輝達、微軟和蘋果之後，第四家跨入「3兆美元俱樂部」的美國企業。

【圖源：TradingView】

這一表現也引來大行響應。花旗分析師Ronald Josey將Alphabet目標價從225美元大幅上調至280美元，為FactSet統計中的最高預期之一。他指出，監管環境改善和Gemini產品迭代速度加快是兩大核心利多。 此外，Google龐大的產品生態系統——擁有15款月活超5億的產品，其中7款月活更超過20億——為其AI整合與分發提供了獨特優勢。

儘管Gemini目前的用戶採納度仍落後於ChatGPT，但Josey強調，其功能、效能和定價正變得越來越有競爭力，有望推動更廣泛的用戶使用。而Google雲端業務也在第二季交出營收年增32%的亮眼成績，自研晶片和AI模型的長期投入正逐步兌現。

回過頭來看，科技巨頭的市值洗牌仍在持續。就在上週五，輝達還是「七巨頭」中年內漲幅第一，Meta緊追在後。不過隨著輝達在華業務持續面臨監管質疑，甚至近日被中國監管部門指控涉嫌壟斷，股價也有承壓。

無論如何，Google這次逆襲不僅標誌著其重回AI熱門股行列，也向市場釋放出一個明確訊號：在人工智慧這條賽道上，生態整合與監管環境，或許正變得與技術本身同樣重要。

眼下，AI競爭已進入深水區，巨頭們不再只拼大模型參數和算力規模，更考驗產品落地速度、生態協同能力，以及應對全球監管的韌性。谷歌的這次反彈，也許只是個開始。