投資慧眼Insights - 顯著高於預期的AI晶片訂單，助力輝達成為全球首家市值達5萬億美元的公司，華爾街紛紛調漲目標價。
10月29日，輝達（NVDA）股價收報207.04美元，再創歷史新高，成為全球首家市值超過5兆美元的上市公司。
消息面上，10月28日輝達舉行GTC大會，宣布了與諾基亞等公司達成重磅合作，並披露了超出市場預期的AI訂單數據。
【圖源：TradingView；2025年輝達（NVDA）股價走勢】
2025年初至今，輝達股價累計上漲52%。
輝達漲勢能否延續？還能繼續買嗎？
「輝達市值突破5兆美元不僅是里程碑，更是一種宣言，這家企業已從晶片製造商蛻變為產業締造者。 」Hargreaves Lansdown股票分析師Matt Britzman表示。
「對於那些認為自己錯過了時機的投資者而言，即使市值達到5兆美元，這隻股票仍然不算太貴。市場仍然低估了其發展機會的規模，而輝達仍然是佈局人工智慧主題的最佳標的之一。」
花旗、高盛和美銀均指出，輝達揭露的 「Blackwell+Rubin平台累計銷售將達5000億美元」的核心增量，顯著高於市場共識。
花旗分析認為，此規模隱含截至2027年1月資料中心銷售250億美元以上的潛在上行空間，且輝達額外規劃未來5季出貨1400萬顆GPU。疊加已出貨的600萬顆，累計將達2000萬顆，為未來18個月的需求提供了強有力的驗證。
美國銀行將輝達目標價從235美元上調至275美元，對應6.68兆美元市值，這意味著輝達股價還有33%的上行空間。
輝達的風險有哪些？
儘管多數機構看好輝達前景，但一些分析師警告，戰略投資帶來的「循環收入」可能會稀釋輝達的估值。
所謂「循環收入（或稱循環投資）」，指的是AI生態系內部企業之間相互投資、相互採購的現象，這種模式引發市場對營收永續性和實際需求真實性的擔憂。
「投資以資金的形式流出，而收益則通過GPU銷售實現，從而誇大了增長。」高盛分析師James Schneider表示。
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