通膨是什麼？通貨膨脹好處是什麼？教你如何在通膨中尋找投資機會
近兩年來，台灣物價飛速上漲，通膨率也一直居高不下，台灣央行爲此升了5次息。那麽，通膨究竟是什麽？通膨與升息之間有什麽關係？我們又如何尋找通膨投資機會？本文將帶你一文讀懂。
通貨膨脹是什麼？
通貨膨脹是怎麽產生的？
通貨膨脹的本質，是經濟體中流通的貨幣量超過了經濟體量，太多的貨幣追逐過少的商品所導致的。我們給大家總結了以下幾個引起通膨的因素：
需求增加
由需求增加引起的通膨我們稱爲需求拉動型通膨（Demand-Pull）。一般來説，當我們對商品的需求增加，會帶動商品的產量上漲和物價上漲，企業利潤也會增加。而企業利潤增加后，也會進行消費，進一步帶動需求增加，進入循環。
需求拉動型通膨雖然帶來了物價上漲，但也帶來了經濟（GDP）的增長，因此，各國政府都在想方法刺激需求。
成本增加
原材料成本價格上漲帶來的通膨我們稱爲成本推動型通膨（Cost-Push）。例如2022年俄烏衝突期間，歐洲從俄羅斯那進口不到原油和天然氣，導致能源價格飆升10倍，由此歐元區CPI年增率超過10%，創下歷史新高。
成本推動型通膨會導致社會產出下降，帶來GDP下滑，這是各國政府不想見到的。
貨幣供給過量
過量的貨幣供給，會導致通膨。歷史上的惡性通膨，大多是由政府沒有節制地印錢導致的。
例如20世紀50年代的台灣，為應對戰後政府龐大的赤字，台灣銀行大量發行貨幣，造成物價飛速上漲，800萬法幣當時只值1美金。
預期通膨上升
當人們預期未來商品價格一直上漲，消費就會增加，此外會要求工資上升，之後商家就開始漲價，進入通膨循環。通膨預期一旦上去就很難撼動，因此各國央行一直在控制通脹預期，發表一定會把通脹打下來的決心。
為什麼升息可以抑制通膨？
近兩年全球通膨率上升，我們經常能聽到各國升息的新聞。那通膨和升息之間有什麽關係呢？
一般來説，當央行開始升息，利率就會開始上升，市場的流動資金減少，通膨也就跟著下降。
以下圖為例，當物價水平瘋狂上漲時，央行會進行升息，這樣借錢的成本就會升高。比如以前貸款利率為1%，如果你借$100萬，每年需要支付$1萬的利息。但是當利率變高到5%，同樣借$100萬，每年就需要向銀行支付$5萬的利息。
這時大眾會不願意借款，更願意把錢存在銀行裡。這就意味著對市場中的商品需求減弱，需求減少勢必會使商品價格降低以刺激需求。這樣的方式操作下來，整體的物價水平降低就可以抑制住通膨。
【圖源：Mitrade】
但這裡我們也能夠看到，當各項需求減弱的同時，企業不需要那麼多人去進行產品的生產和銷售，這就會造成裁員，那麼也會增加失業率，減緩經濟增長，甚至會帶來經濟危機。因此升息雖然可以抑制住通膨，但同時也有可能導致嚴重的經濟蕭條。
通貨膨脹有什麽好處？對誰有利？
很多人一談起通膨就聞之色變，但其實，適量的通貨膨脹對經濟來講是好的。當人們預期未來商品的價格更貴，就會有消費的動力，需求跟著上升。需求上升會讓商家進一步投資，帶來商品產量的上升，經濟（GDP）也隨之發展。
例如中國2000年初，通膨年增率（CPI)由0上升到5%，GDP增速也由8%上升超10%。
【圖源:MacroMicro】
相反，當通膨率小於0時，市場就會陷入通貨緊縮，經濟也隨之萎靡。以日本爲例，20世紀90年代，由於經濟泡沫破滅，日本陷入通貨緊縮。因为物價幾乎沒有變化，人們只想著存錢而不是消費，GDP增速出現負增長，之後日本進入“失落的三十年”。
所以，很多央行的頭號目標，是把通貨膨脹維持在一個合理區間。美國、歐洲、英國、日本、加拿大、澳大利亞等國家把目標通膨定在2%-3%左右，其他大多數國家把目標通膨定在2%-5%。
除了國家經濟外，通膨對部分人也是有利的，例如有負債的人。
誠然，通膨使手裏的現金貶值，但如果你是借錢的一方，要還的錢實際是變少的。例如你20年前買了一套房子，向銀行借了100萬，在通膨率3%下，20年后100萬貶值成55萬，只需要還大約一半的錢。
所以在高通膨時期，用債務去購買資產的人受益最大。而資產除了房子外，還有股票、黃金等，投資它們也有不錯的收益。
通貨膨脹對股市有什麽影響？
通膨對股市有什麽影響？先説結論：低通膨對股市利多，高通膨對於市利空。
在低通膨時期，市場的熱錢會流向股票，從而推動股價上漲。而在高通膨時期，政府為了抑制通脹，大概率會採取緊縮的政策，從而導致股價下跌。
2022年美國股市就是一個典型的例子。2022年，美國通膨率一直上漲，6月CPI同比上漲9.1%，創40年來新高。爲了打壓通膨，美聯儲3月開始加息，2022年總共加息7次共425個幾點，利率從0.25%飆升至4.5%。
利率上漲使企業融資更加困難，也打壓了股票估值。2022年美股錄得14年來最差表現，標普500指數纍計下跌19%，以科技股爲主的納斯達克指數纍計下跌33%。
【圖源:MacroMicro】
那在高通膨時期，我們就不能投資股票了嗎？并不是，我們可以投資能源公司股票。
歷史數據表明，在高通膨時期能源公司股票往往表現較好。例如2022年美股能源板塊回報率超過60%，其中西方石油漲111%、埃克森美孚漲74%。
【西方石油公司實時報價圖表 來源：Mitrade】
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【埃克森美孚公司實時報價圖表 來源：Mitrade】
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如何在通膨中尋找投資機會？
在通貨膨脹時期，正確的資產配置變得尤為重要。投資者需要尋找能夠抵禦通貨膨脹影響併實現長期增值的資產。這意味著需要構建一個多元化的投資組合，包括股票、債券、黃金和其他有價證券等。
通膨時期表現較好的資產
除股票外，貴金屬(如黃金、白銀等)、房地產、外幣也是高通膨時期表現較好的投資品，以下是我們爲大家整理的表格：
投資品 | 抗通膨的表現 |
房地產 | 通膨時期市場增多的流通貨幣往往涌向房地產，使房產升值 |
貴金屬(黃金、白銀等) | 黃金跟實際利率（名義利率-通膨率）成反比， 因此通脹越高，黃金表現越好 |
股票 | 短期内股票表現分化，但長期看收益率均跑贏通膨率 |
外幣（如美元等） | 通膨時期聯準會升息相對鷹派，使美元升值 |
【來源：Mitrade整理】
我們可以在上述投資品做資產配置，進一步分散風險，例如把資金分爲三份，33%投資股票，33%投資黃金，33%投資美元。這樣的組合可以充分利用股票市場的增長潛力、黃金的保值特性以及美元的通脹對冲效應。同時，這種分散投資策略還可以降低特定資產類別的風險，提供更穩健的投資回報。
在選擇合適的資產配置後，我們知道買股票、黃金、美元可以抗通膨，可是要配置齊它們需要到券商、期貨商那邊開戶，過程過於繁瑣，有沒有什麽方法，可以一站式配齊呢？
有的，那就是差價合約（CFD）。CFD交易品種豐富，包括股票、黃金、外匯和數字貨幣等，可以幫我們一次性配置好所需資產。并且杠桿大，倍數可高達200倍。
『Mitrade』作為差價契約經紀商可以成為您的理想選擇。作為一家知名的在線交易平臺，Mitrade提供不同資產類別的交易機會，例如外匯、加密貨幣、大宗商品和指數等。您可以根據個人投資喜好和風險偏好，在Mitrade平臺上選擇合適的資產組合。
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總結
通膨是一段時期内物價的持續上漲，低通膨能促進經濟增長，而高通膨會讓經濟受到損傷。爲了抑制高通膨，央行往往會采取升息的貨幣政策。投資者可以把錢適當配置在股票、黃金、美元等資產上，防止錢貶值。
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
