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    通膨是什麼?通貨膨脹好處是什麼?教你如何在通膨中尋找投資機會

    8 分鐘
    更新於 2023-7-12 03:50


    近兩年來,台灣物價飛速上漲,通膨率也一直居高不下,台灣央行爲此升了5次息。那麽,通膨究竟是什麽?通膨與升息之間有什麽關係?我們又如何尋找通膨投資機會?本文將帶你一文讀懂。

    通貨膨脹是什麼?


    通貨膨脹,簡稱「通膨」,它是指一段時期内物價的持續上漲,相對來説金錢的購買力也持續下降,我們可以簡單理解為錢的貶值。

     

    衡量通貨膨脹最常見的指標叫做CPI(消費者物價指數)。舉個例子,以2021年為基準的話,台灣2021年CPI為100,2023年6月CPI為105.2,上升了5.2%。也就是說兩年前花100元能買到的東西,現在我們要105.2元才能買到。


    台灣消費者物價指數

    【來源:中華民國統計資訊網


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    通貨膨脹是怎麽產生的?


    通貨膨脹的本質,是經濟體中流通的貨幣量超過了經濟體量,太多的貨幣追逐過少的商品所導致的。我們給大家總結了以下幾個引起通膨的因素:


    • 需求增加


    由需求增加引起的通膨我們稱爲需求拉動型通膨(Demand-Pull)。一般來説,當我們對商品的需求增加,會帶動商品的產量上漲和物價上漲,企業利潤也會增加。而企業利潤增加后,也會進行消費,進一步帶動需求增加,進入循環。

     

    需求拉動型通膨雖然帶來了物價上漲,但也帶來了經濟(GDP)的增長,因此,各國政府都在想方法刺激需求。

     

    • 成本增加


    原材料成本價格上漲帶來的通膨我們稱爲成本推動型通膨(Cost-Push)。例如2022年俄烏衝突期間,歐洲從俄羅斯那進口不到原油和天然氣,導致能源價格飆升10倍,由此歐元區CPI年增率超過10%,創下歷史新高。

     

    成本推動型通膨會導致社會產出下降,帶來GDP下滑,這是各國政府不想見到的。

     

    • 貨幣供給過量


    過量的貨幣供給,會導致通膨。歷史上的惡性通膨,大多是由政府沒有節制地印錢導致的。

    例如20世紀50年代的台灣,為應對戰後政府龐大的赤字,台灣銀行大量發行貨幣,造成物價飛速上漲,800萬法幣當時只值1美金。

     

    • 預期通膨上升


    當人們預期未來商品價格一直上漲,消費就會增加,此外會要求工資上升,之後商家就開始漲價,進入通膨循環。通膨預期一旦上去就很難撼動,因此各國央行一直在控制通脹預期,發表一定會把通脹打下來的決心。


    為什麼升息可以抑制通膨?


    近兩年全球通膨率上升,我們經常能聽到各國升息的新聞。那通膨和升息之間有什麽關係呢?

     

    一般來説,當央行開始升息,利率就會開始上升,市場的流動資金減少,通膨也就跟著下降。

     

    以下圖為例,當物價水平瘋狂上漲時,央行會進行升息,這樣借錢的成本就會升高。比如以前貸款利率為1%,如果你借$100萬,每年需要支付$1萬的利息。但是當利率變高到5%,同樣借$100萬,每年就需要向銀行支付$5萬的利息。

     

    這時大眾會不願意借款,更願意把錢存在銀行裡。這就意味著對市場中的商品需求減弱,需求減少勢必會使商品價格降低以刺激需求。這樣的方式操作下來,整體的物價水平降低就可以抑制住通膨。


    【圖源:Mitrade】

     

    但這裡我們也能夠看到,當各項需求減弱的同時,企業不需要那麼多人去進行產品的生產和銷售,這就會造成裁員,那麼也會增加失業率,減緩經濟增長,甚至會帶來經濟危機。因此升息雖然可以抑制住通膨,但同時也有可能導致嚴重的經濟蕭條。


    通貨膨脹有什麽好處?對誰有利?


    很多人一談起通膨就聞之色變,但其實,適量的通貨膨脹對經濟來講是好的。當人們預期未來商品的價格更貴,就會有消費的動力,需求跟著上升。需求上升會讓商家進一步投資,帶來商品產量的上升,經濟(GDP)也隨之發展

     

    例如中國2000年初,通膨年增率(CPI)由0上升到5%,GDP增速也由8%上升超10%。


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    【圖源:MacroMicro】


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    相反,當通膨率小於0時,市場就會陷入通貨緊縮,經濟也隨之萎靡。以日本爲例,20世紀90年代,由於經濟泡沫破滅,日本陷入通貨緊縮。因为物價幾乎沒有變化,人們只想著存錢而不是消費,GDP增速出現負增長,之後日本進入“失落的三十年”。

     

    所以,很多央行的頭號目標,是把通貨膨脹維持在一個合理區間。美國、歐洲、英國、日本、加拿大、澳大利亞等國家把目標通膨定在2%-3%左右,其他大多數國家把目標通膨定在2%-5%。

     

    除了國家經濟外,通膨對部分人也是有利的,例如有負債的人

     

    誠然,通膨使手裏的現金貶值,但如果你是借錢的一方,要還的錢實際是變少的。例如你20年前買了一套房子,向銀行借了100萬,在通膨率3%下,20年后100萬貶值成55萬,只需要還大約一半的錢。

     

    所以在高通膨時期,用債務去購買資產的人受益最大。而資產除了房子外,還有股票、黃金等,投資它們也有不錯的收益。

    通貨膨脹對股市有什麽影響?


    通膨對股市有什麽影響?先説結論:低通膨對股市利多,高通膨對於市利空。

     

    在低通膨時期,市場的熱錢會流向股票,從而推動股價上漲。而在高通膨時期,政府為了抑制通脹,大概率會採取緊縮的政策,從而導致股價下跌。

     

    2022年美國股市就是一個典型的例子。2022年,美國通膨率一直上漲,6月CPI同比上漲9.1%,創40年來新高。爲了打壓通膨,美聯儲3月開始加息,2022年總共加息7次共425個幾點,利率從0.25%飆升至4.5%。

     

    利率上漲使企業融資更加困難,也打壓了股票估值。2022年美股錄得14年來最差表現,標普500指數纍計下跌19%,以科技股爲主的納斯達克指數纍計下跌33%。


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    【圖源:MacroMicro】

     

    那在高通膨時期,我們就不能投資股票了嗎?并不是,我們可以投資能源公司股票

     

    歷史數據表明,在高通膨時期能源公司股票往往表現較好。例如2022年美股能源板塊回報率超過60%,其中西方石油漲111%、埃克森美孚漲74%


    【西方石油公司實時報價圖表  來源:Mitrade】


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    埃克森美孚公司實時報價圖表  來源:Mitrade】


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    如何在通膨中尋找投資機會?


    在通貨膨脹時期,正確的資產配置變得尤為重要。投資者需要尋找能夠抵禦通貨膨脹影響併實現長期增值的資產。這意味著需要構建一個多元化的投資組合,包括股票、債券、黃金和其他有價證券等。

     

    • 通膨時期表現較好的資產

     除股票外,貴金屬(如黃金、白銀等)、房地產、外幣也是高通膨時期表現較好的投資品,以下是我們爲大家整理的表格:


    投資品

    抗通膨的表現

    房地產

    通膨時期市場增多的流通貨幣往往涌向房地產,使房產升值

    貴金屬(黃金、白銀等)

    黃金跟實際利率(名義利率-通膨率)成反比,

    因此通脹越高,黃金表現越好

    股票

    短期内股票表現分化,但長期看收益率均跑贏通膨率

    外幣(如美元等)

    通膨時期聯準會升息相對鷹派,使美元升值

    【來源:Mitrade整理】

     

    我們可以在上述投資品做資產配置,進一步分散風險,例如把資金分爲三份,33%投資股票,33%投資黃金,33%投資美元。這樣的組合可以充分利用股票市場的增長潛力、黃金的保值特性以及美元的通脹對冲效應。同時,這種分散投資策略還可以降低特定資產類別的風險,提供更穩健的投資回報。

     

    在選擇合適的資產配置後,我們知道買股票、黃金、美元可以抗通膨,可是要配置齊它們需要到券商、期貨商那邊開戶,過程過於繁瑣,有沒有什麽方法,可以一站式配齊呢?

     

    有的,那就是差價合約(CFD)。CFD交易品種豐富,包括股票、黃金、外匯和數字貨幣等,可以幫我們一次性配置好所需資產。并且杠桿大,倍數可高達200倍。

     

    Mitrade』作為差價契約經紀商可以成為您的理想選擇。作為一家知名的在線交易平臺,Mitrade提供不同資產類別的交易機會,例如外匯、加密貨幣、大宗商品和指數等。您可以根據個人投資喜好和風險偏好,在Mitrade平臺上選擇合適的資產組合。

     

    通過Mitrade,您可以獲得高效的交易執行、先進的交易工具和即時的市場數據。此外,還提供教育資源和市場分析,幫助您做出更明智的投資決策。


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      2)如何在Mitrade尋找通膨投資機會?

      如果想投資黃金,您可以在註冊Mitrade後,登入交易操作平台,只需在右側方搜索“黃金”或者“XAUUSD”,就可以找到相關投資品。

       

      【圖源:Mitrade】


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      然後點進買入按鈕。如下圖所示,在100杠桿倍數下,我們只需19美金,就可以投資黃金,大大節省了交易成本。


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      【圖源:Mitrade】


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      如果你想投資美元或者能源股票(如埃克森美孚),操作步驟同上,只需在搜索框輸入“美元指數”或“埃克森美孚”/”XOM”即可。

      總結


      通膨是一段時期内物價的持續上漲,低通膨能促進經濟增長,而高通膨會讓經濟受到損傷。爲了抑制高通膨,央行往往會采取升息的貨幣政策。投資者可以把錢適當配置在股票、黃金、美元等資產上,防止錢貶值。

      * 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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