爆量狂飙！3日股價翻倍，華昊中天醫藥趕上了創新藥行情？

7月4日，港股市場多只生物科技股再度迎來上漲，包括華昊中天醫藥-B（02563.HK）、榮昌生物（09995.HK）、康方生物（09926.HK）、博安生物（06955.HK）等。

其中，華昊中天醫藥今日一度高開放量飙升逾36%，此後出現回調，但截至發稿時間其股價仍有近14%的漲幅。

值得注意的是，華昊中天醫藥近日連續出現異動，其股價在7月2日、3日分别放量上漲13.61%、55.09%，算上今日發稿前的漲幅，已經實現了3日股價翻倍的「成就」。

而其股價出現連續大漲也和消息面有關。

停牌3個月，發生了什麽？

今年4月1日盤前，華昊中天醫藥突然發佈公告稱，由於仍在收集及整理公司核數師完成審核程序所需主要涉及三項分别的投資（總額為人民幣9150萬元）的必要資料及文件，公司需要額外時間編製2024年度業績，故將延遲刊發2024年度業績。公司現正與核數師緊密合作，力求儘快提供所需資料及文件以完成審核程序。然而，2024年度業績的預期刊發日期仍有待與核數師進一步磋商及厘定，並將於適當時候公佈。

基於上述原因，華昊中天醫藥無法按照上市規則的規定於2025年3月31日或之前刊發2024年度業績。

因為業績延遲刊發，華昊中天醫藥也將董事會會議進行了延期。與此同時，根據相關規則，公司股票也將在4月1日上午9時起在聯交所暫停買賣，以待年報披露。

隨後，華昊中天醫藥又通過公告披露了更多細節。據了解，在4月11日的公告中，華昊中天醫藥稱，子公司US-Biostar在去年11月29日以自有閑置資金認購LFM Oversea Investment Fund SPC-LFM Stable Income Fund SP價值500萬美元的一年期基金。而公司核數師認為贖回這500萬美元投資被視為完成審計程序的待解決項目之一，並因而導致公司延遲刊發2024年度業績。

4月25日，華昊中天醫藥公告稱，為了儘快推進2024的財年審計，公司另聘了一家審計單位進行審計工作。

5月30日，華昊中天醫藥又發佈公告解釋稱，上述500萬美元的投資出現問題，在於審計師發現LFM基金的基金經理與公司基石投資者的基金經理最終受益人的姓名重疊，存在認定「關聯交易」的誤區。但最終根據上市規則第14A章，華昊中天醫藥認定這項投資不構成關連交易。

另外，關於IPO所得款用途偏離，華昊中天醫藥稱，彼時子公司US-Biostar的在線銀行轉賬服務因銀行安全審查而暫停，導致總投資金額當中150萬美元無法轉賬。為免拖欠款項，US-Biostar與華昊中天醫藥簽訂臨時過渡貸款協議，由母公司在其IPO所得款項中借出150萬美元，協助其支付認購款項。雖然目前這筆錢已返回華昊中天醫藥的公司賬戶，但公司此前並未披露這一用途。

此後，於6月30日盤後，華昊中天醫藥發佈了2024年業績。

7月2日，華昊中天醫藥停牌近3個月後復牌，其股價開始連續出現放量飙漲，交投異常活躍。

而就在華昊中天醫藥停牌期間，港股市場的生物科技股迎來普遍飙漲，華昊中天醫藥復牌後大漲應該也有補漲的意思。

華昊中天醫藥趕上創新藥行情？

值得一提的是，自上市後，華昊中天醫藥的整體股價表現其實相當凄慘，其市值較上市之初跌去近80%，並於3月31日創下新低。

從業績方面來看，2022年至2024年，華昊中天醫藥的營收連續增長，但規模尚小，而利潤一直處於虧損狀態。

其中，最新披露的2024年年報顯示，公司收入為7186.6萬元（單位人民幣，下同），同比增長7.9%，主要繫產品（優替德隆注射液）市場滲透提高導致。

利潤端，2024年，華昊中天醫藥的毛利同比增長30.5%達到6108.6萬元；股東應佔虧損1.44億元，同比收窄24.2%。

從這份「遲到」的業績報告來看，華昊中天醫藥在2024年取得了一些進展，業績得到改善。

產品方面，今年的ASCO年會上，華昊中天醫藥還首次公佈了新型口服微管抑製劑優替德隆膠囊（UTD2）單藥治療晚期實體瘤患者的美國多中心Ⅰ期研究數據（Abstract 3030）。研究結果顯示，UTD2在經多線治療的晚期實體瘤患者中表現出可觀的抗腫瘤活性，且安全性良好。

另外，華昊中天醫藥還在會上首次公佈了優替德隆聯合PD-1抑製劑及化療用於晚期胃癌（GC）及食管鱗癌（ESCC）一線治療的多中心Ⅱ期臨床研究數據（Abstract 4040），同樣展現出優異的療效和良好的安全性。

從行業近況來看，近日，國家醫保局印發《2025年基本醫保目錄及商保創新藥目錄調整申報操作指南》，首次將商業健康保險創新藥目錄納入調整方案，標誌著商業健康保險在多層次醫療保障體繫中將發揮更重要的作用，此次調整也是商保創新藥市場準入的重要一步。

隨後，國家醫保局聯合國家衛健委出台《支持創新藥高質量發展的若幹措施》，聚焦我國創新藥發展面臨的突出問題，提出5方面16條措施，對創新藥研發、準入、入院使用和多元支付進行全鏈條支持。

光大證券認為，上述政策通過研發端、準入與支付、臨床應用多個層次的組合拳，構建了支持創新藥高質量發展的閉環體繫，有望推動中國從「仿製藥大國」向「創新藥強國」跨越，推動包括創新藥龍頭企業、細分領域特色biotech、CXO產業鏈的全面繁榮。

行業前景向好對華昊中天醫藥亦是一個利好消息。

結語

不過，華昊中天醫藥畢竟業績表現一般，此前股價曾連遭暴跌，成交也非常清淡。此次復牌後股價連續大漲，成交也連續爆量，這種狀態能否延續存在比較大的疑問，投資者也需注意資金炒作後的回調風險。