「TACO」交易即將結束？川普這回恐當關稅老頑固

TradingKey - 美國總統川普在關稅政策上的反復調整催生了「TACO」（川普總是膽怯）交易，華爾街相信資本市場的極端波動能夠扭轉川普的政策立場。然而，在川普強烈抨擊這種邏輯後，分析師開始擔心這會令川普的立場更加強硬。

「TACO」（Trump Always Chickens Out）最先由金融時報作家提出，隨後在華爾街流傳開來。該詞是指每當川普發出關稅威脅引發美債等市場暴跌時，川普就會向市場投降並降級激進的政策，市場隨之反彈。

中美日內瓦協議談妥之後，美股大幅反彈，標普500指數漲幅在5月錄得1990年以來的5月最佳，也創下2023年11月以來的月度最佳。

散戶投資人似乎更喜歡「TACO」交易，就像給他們提供實際上比較明晰的抄底指南。但在關稅政策的法律風險上升、政府財政問題更加突出等背景下，這種交易模式可能難以維持。

上週三（5月28日），當被記者問到市場上流傳的「TACO」交易時，川普憤怒地表示，這是一個惡毒的問題。川普強調，其關稅立場的轉變是一種談判策略。

Kayne Anderson Rudnick分析師擔心，川普對「TACO」交易的強烈抨擊可能會令川普在作出關稅政策時表現得更具韌性、更加堅決，從而帶來更多不確定性。

雅虎報道稱，不確定性是雙向的。政策快速轉變意味著，儘管投資人繼續咬緊新聞頭條，但如果川普決定堅持其關稅政策等立場，市場下行風險將會變得更加明顯。

標普經濟學家稱，這就像是坐過山車，這不利於長期規劃和企業投資。