Nebius財報後暴跌17%並失守雙均線，120美元失守恐再跌17%至100美元

TradingKey - Nebius（NBIS）公布第三季財報後遭遇集中拋售，週四股價下跌 16.84%，收在 128.64 美元，盤中最低觸及 118.81 美元，成交量放大至約 6950 萬股。儘管尾盤重新收復 120 美元，但股價已經明顯跌破 20 日和 60 日均線，短期趨勢仍由空方主導。

從財報數據來看，Nebius 的業務成長並不疲弱，第三季營收達到 9.81 億美元，年增 571%，高於市場預期的約 9.08 億美元。其中，核心 AI 雲端業務營收達到 9.74 億美元，年增 643%。調整後 EBITDA 由去年同期虧損 520 萬美元轉為獲利 4.66 億美元，調整後淨利也達到 9090 萬美元。

市場真正擔憂的是高速成長背後的資金消耗，Nebius 第三季用於購置設備、不動產及無形資產的支出達到 73 億美元，遠高於去年同期的 9.56 億美元；營業活動現金淨流出 2.73 億美元，也較去年同期的 8060 萬美元明顯擴大。公司雖然在調整後基礎實現獲利，但按一般公認會計原則計算，持續經營業務仍虧損 3750 萬美元，每股虧損 0.13 美元。

隨著全球資料中心建設加速，Nebius 預計 2027 年資本支出將進一步達到 400 億至 450 億美元，同時計劃在 2027 年底前實現稅前損益兩平。這意味著公司未來仍需在擴大算力規模、控制現金消耗與籌集外部資金之間尋求平衡。即使長期客戶合約能夠提供訂單支持，龐大的前期投入仍可能增加債務、股權融資及現有股東遭稀釋的風險。

來源：TradingView

從技術面來看，Nebius 收盤價已經跌至 20 日均線 153.60 美元和 60 日均線 199.14 美元下方，兩條均線同步向下，反映中短期趨勢尚未止跌回穩。20 日均線構成第一道動態壓力，而 140 至 154 美元則是股價反彈需要突破的主要壓力區。只有重新站上 154 美元並持穩數個交易日，當前下跌架構才可能得到緩解。

14 日 RSI 目前約為 38.66，略高於 36.98 的平滑訊號線，顯示股價在盤中跌破 120 美元後出現一定承接力道。不過，RSI 仍處於 50 下方，市場動能依然偏弱，暫時只能視為跌深後的局部修復，並不足以確認底部成形。

下方首先關注 120 美元。該位置既是週四盤中爭奪區域，也接近近期低點，若後續收盤有效跌破，賣壓可能進一步指向 110 美元，隨後測試 100 美元整數關卡。從 120 美元下跌至 100 美元，潛在跌幅約為 17%。100 美元同時對應今年稍早形成的成交密集區，可能成為下一道具備較強心理意義的支撐。

如果 Nebius 能夠守住 120 美元並重新突破 140 美元，股價有望向 154 美元附近展開修復；但在雙均線尚未收復、資本支出壓力仍未緩解的情況下，反彈更可能被視為下跌趨勢中的技術性修正。短期而言，120 美元能否守住，將直接決定股價是構築階段性底部，還是繼續向 100 美元尋求支撐。