諾基亞股價預測：巴克萊指其或被傳統電信設備市場疲軟所拖累，8.37美元是多空分水嶺

TradingKey - 諾基亞（NOK）於 10 月 22 日公布第三季財報後，股價一度跌至 7.78 美元，創下今年自 4 月初以來的歷史新低。

財務數據顯示，儘管隨著諾基亞的 AI 與雲端業務積壓訂單逐步轉化為營收，正為其光通訊業務提供支援。不過，巴克萊認為，這部分業務的 2027 年成長展望尚未超出預期，傳統電信設備市場的疲軟仍可能拖累整體表現，因此維持「減碼」評級。

諾基亞第三季 AI 與雲端訂單較上季大幅回落，但與巴克萊預期一致。相比單季訂單波動，該行更關注已有訂單能夠支撐多長時間的成長，以及這些訂單轉化為營收的速度。巴克萊預期，第四季 AI 與雲端訂單將達到 20 億歐元，強勁的積壓訂單則為 2027 年及以後的業務成長提供了較好的能見度。

諾基亞表示，公司在多個產品和部門獲得客戶訂單，並正增加投資，以抓住 2027 年的進一步成長機會。這意味著，AI 與雲端基礎設施需求已為業務擴張提供基礎，接下來的重點將轉向交付能力：訂單能否按計畫轉化為營收，以及新增投入能帶來多大獲利成長。

巴克萊預期，光通訊和 IP 網路將成為主要成長引擎，固定網路和行動基礎設施的成長則較弱。該行對印度無線存取網路（RAN）支出放緩、未來三年全球電信資本支出缺乏復甦跡象，以及開放式無線存取網路（Open RAN）的長期競爭影響保持擔憂。其中，AT&T（T）部署大型 Open RAN 網路，被視為現有設備供應商面臨結構性壓力的例子。

對諾基亞而言，進一步打開估值空間的關鍵，是 AI 與雲端業務能否帶來超過當前預期的營收和利潤增量，並抵銷傳統電信市場的壓力。

從技術面看，諾基亞當前處於跌破前低後的弱勢反彈，而不是已經止跌，更不是下降趨勢反轉。盤中上漲尚未改變價格位於原整理區之外的事實，8.37 美元能否收復，是判斷這次反彈性質的關鍵。

諾基亞日線圖，來源：TradingView

均線依次由低到高排列，並整體向下，構成完整空頭排列。短期均線下壓較快，價格修復不僅要收復前低，還需要擺脫均線的持續壓制。

反彈空間方面，上方首先面臨 8.37 至 8.57 美元的壓力帶，分別對應已失守的前低與 5 日指數移動平均線；進一步才是 8.96 至 9.02 美元的費波南希與均線共振壓力。

最大風險是當前反彈無法形成更高的低點，隨後跌破最近大黑K線的低點，使價格繼續向下方延伸位靠攏。