【百強透視】被低估的儲能黑馬？果下科技（02655.HK）中期利潤狂飆

8月14日,儲能賽道新股果下科技（02655.HK）午後直線拉升，盤中一度大漲18.69%，隨後股價有所回落，收盤漲幅為8.5%，報17.99港元/股。

消息面，8月14日午間，果下科技發布2026年上半年正面盈利預告，顯示其營收、利潤預計均大幅飆增，刺激著股價大幅衝高。

公告顯示，果下科技預期，2026年上半年，公司收益約13.5億元至14.5億元（單位人民幣，下同），同比大增95.26%至109.72%；期內利潤約5500萬元至6500萬元，同比大增882.14%至1060.71%。

對於業績大幅增長，果下科技解釋稱：在全球儲能市場高景氣大背景下，海外大儲、工商業儲能需求旺盛，公司儲能系統解決方案、EPC服務兩大業務交付規模同比大幅提升，市場規模效應得到釋放，單位成本及費用率同比下降；疊加過往期間淨利潤受上市相關費用拖累相對較低，進一步放大同比增速。

資料顯示，果下科技為儲能系統解決方案服務商，業務分為儲能系統解決方案，以及儲能EPC工程服務，產品覆蓋大型儲能、工商業儲能、戶用儲能，下游面向海外及國內儲能電站客戶。

2025年，儲能系統解決方案為核心收入來源，占總營收接近九成；EPC業務作為第二增長板塊快速擴張。當年，公司產能持續擴張，海外市場尤其是歐洲區域持續拓展，此前已落地北歐戰略合作，加速海外項目落地。

2026年，全球儲能裝機持續高增長，中國儲能企業憑藉成本優勢在全球市場份額持續提升，這是果下科技收入大幅增長的行業基礎。但需要注意的是，儲能產業鏈各環節利潤差異顯著--上遊電芯和儲能變流器（PCS）企業盈利能力較強，而系統集成環節由於競爭加劇、同質化嚴重，毛利率普遍偏低。

果下科技作為系統集成及EPC服務商，處於產業鏈中下游，議價能力相對有限，收入高增長，但淨利率不高。後續，觀察重點在於公司能否通過技術升級、供應鏈管理優化或向更高附加值環節延伸，來提升盈利能力。

今日該股大幅異動，主要由公司業績盈喜催化驅動，同時疊加次新股超跌反彈因素。此前市場對次新儲能股的盈利兌現能力存疑，果下科技此番利潤預增約10倍，基本回應了市場對公司成長性的擔憂。但當前股價距高點有超7成跌幅，市場信心的全面恢復，需要更多季度的業績驗證，短期反彈高度可能受限於板塊整體情緒和量能持續性。

另值得一提的是，第十三屆港股100強評選活動相關榜單候選申報與招商工作已同步啟動。果下科技是國內儲能系統解決方案領域的快速成長企業，儲能系統及EPC交付量同比大幅增長，上半年收入翻倍、利潤增超十倍，契合港股100強對新能源賽道與高成長標的的評估維度，有望進入到相關榜單候選名單中。