荷姆茲海峽僵局持續，原油價格疲軟，未來趨勢如何？

投資慧眼Insights - 川普目前更傾向透過經濟施壓迫使伊朗讓步，局勢沒有進一步升級下，原油上漲動力不足。

原油價格停住上漲勢頭，截至8月14日發稿，布蘭特原油在90美元/桶下方震盪，WTI原油報81美元/桶。

美國能源資訊署（EIA） 8月12日公佈的數據顯示，上週原油庫存意外激增1742萬桶，為2023年以來最大單週增幅 。疊加國際能源總署（IEA） 與OPEC同步下調2026全球原油需求預測，油價短線承壓。

【圖源：TradingView；2026年布蘭特原油價格走勢】

原油價格未來走勢如何？

「除非地緣政治形勢好轉，否則很難看到油價會快速回落。」美國銀行全球研究負責人Francisco Blanch表示，「如果庫存耗盡，價格波動勢必急劇放大，屆時需求也將被迫壓縮。」

目前，美伊談判陷入僵局。伊朗表示，除非美國接受伊朗提出的條件，否則荷姆茲海峽不會開放。

MST Marquee高級能源分析師Saul Kavonic指出，在新的重大進展之前，油價可能維持在每桶80至90美元的區間內。

美國能源資訊署（EIA） 假設，荷姆茲海峽原油流量在整個8月份仍會受到明顯限制，隨後從9月開始逐步恢復。 在這一前提下，第三季布蘭特原油平均價格約為85美元/桶，第四季逐步回落至78美元/桶附近。

荷姆茲海峽真實流量或高於市場預估?

美國能源部長8月12日表示，目前經荷姆茲海峽運出的原油七日平均量已上升至近900萬桶/日。

瑞典北歐斯安銀行指出，如果這一數字接近真實情況，那麼荷姆茲海峽實際流出的原油顯然遠高於先前市場估計，這也能夠解釋為什麼布蘭特原油目前仍然只有89美元/桶左右，而不是此前市場擔憂的150美元甚至更高。

如果實際原油流量並沒有下降到市場最悲觀的水平，那麼美國透過軍事手段強行重新開放荷姆茲海峽的緊迫性自然會下降，川普也有更多時間利用經濟壓力迫使伊朗讓步。