華勤技術(03296.HK)領漲算力，騰訊資本開支成催化劑？

港股算力概念股今日集體走強，華勤技術漲勢最為犀利。8月13日，港股華勤技術（03296.HK）單日大漲10.4%；A股華勤技術（603296.SH）大漲8.8%，盤中曾一度封上漲停板。此外，智譜（02513.HK）、浪潮信息（000977.SZ）等算力概念股也紛紛跟漲，市場情緒明顯回暖。

有分析指出，華勤技術大漲催化因素多方面，一是騰訊最新財報釋放的算力資本開支信號；二是聯想集團（00992.HK）為代表AI設備概念股大漲等帶動。

據悉，騰訊二季度資本開支達527.84億元，同比大幅增長176.3%，環比上升65.3%，上半年資本開支已經超過2025全年水平，算力設備採購成為開支擴張的主要方向。

機構指出，以騰訊為代表的國內頭部雲廠商持續加大算力投入，疊加國產超節點架構逐步成熟，國產算力替代正式步入加速期，整機、高速互聯、液冷散熱整套本土供應鏈迎來訂單釋放窗口。

華勤技術是行業少數具備計算節點、網絡節點、液冷散熱全棧自研能力的ODM廠商，產品矩陣覆蓋AI服務器、通用服務器、交換機、存儲服務器與超節點整機櫃，深度適配升騰、海光等國產算力平台，進入國內主流雲廠商核心供應鏈體系。

公司超節點產品已於2026年第二季度實現小批量出貨，下半年開啟大規模交付，機構預計全年僅超節點單項產品收入有望突破百億元，成為數據中心業務的核心增長引擎。傳統消費電子業務則提供穩定的營收底盤，智能手機、筆記本、智能穿戴業務保障基本盤現金流，形成「消費電子打底、算力硬件突圍」的業務格局。

作為A、H兩地上市的平台型硬件ODM企業，公司由傳統消費電子ODM向AI算力基礎設施轉型，成為國產算力替代浪潮中的核心受益標的。

但市場分歧同樣客觀存在。有觀點指出，華勤技術所處的ODM行業整體毛利率水平偏低，算力硬件大規模放量之後，需要持續觀察業務毛利率改善情況；服務器行業競爭激烈，價格戰或擠壓盈利空間；下遊雲廠商資本開支具備周期屬性，若雲廠商算力採購節奏放緩，將直接影響訂單交付；財務層面，存貨與應收隨業務擴張抬升，營運資金占用壓力值得持續關注。

從港股100強評選維度來看，華勤技術作為港股稀缺的平台型智能硬件製造標的，完成由消費電子ODM向AI算力基礎設施服務商的轉型，兼具全球化研發製造能力與國產算力供應鏈的產業價值，業務體量與成長彈性突出，擁有一定的參選含金量。目前第十三屆港股100強評選已全面啟動籌備工作，候選報名通道同步開放，華勤技術能否成功入圍，值得市場期待。後續公司超節點業務交付進度、數據中心業務盈利水平，都將成為評判公司成色的重要標尺。