歐元在歐洲央行加息預期增強之際兌日元企穩

• 歐元/日元週四交投變化不大，徘徊在183.80附近，受貨幣政策前景支撐，歐元走強。
• 路透調查的大多數經濟學家預計歐洲央行將在9月份加息25個基點。
• 日元仍受到利差、財政擔憂和進口成本上升的壓力。

截至發稿時，歐元/日元週四交投於183.80附近，當日幾乎持平。由於能源驅動的通脹風險強化了市場對歐洲央行（ECB）將在9月份再次加息的預期，歐元（EUR）兌日元（JPY）仍獲得一定支撐。

路透社於8月10日至13日進行的一項調查顯示，69位經濟學家中有57位預計歐洲央行將在9月會議上將存款利率上調25個基點（bps）至2.5%。約80%的經濟學家還預計該利率將在年底前達到2.5%，而63%的人認為該利率至少將維持在這一水平直至明年第三季度。

貨幣市場的定價甚至更為堅定，顯示9月份加息25個基點的概率約為90%。這些鷹派預期限制了市場對歐元進行激進看空押注的空間，並有助於支撐歐元/日元。

從宏觀經濟層面看，歐元區工業生產6月份持平，而市場預期為下降0.1%。因此，該數據描繪出歐元區經濟喜憂參半的局面。與此同時，能源價格帶來的通脹風險使投資者繼續關注歐洲央行的貨幣政策路徑。

在日本方面，日元繼續面臨多重基本面逆風。與其他主要經濟體之間較大的利差、日本財政狀況擔憂以及進口成本上升，持續對該貨幣構成壓力。

不過，投資者仍密切關注日本財務省（MoF）發出的信號，以判斷美國（US）和日本是否可能進一步協調干預，以支撐日元。圍繞潛在外匯干預的謹慎情緒有助於限制歐元/日元更為明顯的波動，儘管迄今為止，這種謹慎情緒仍不足以扭轉壓制日元的基本面壓力。

隨著日本支持日本央行更快收緊政策，日元支撐增強

三菱東京日聯銀行（MUFG）分析師指出，市場對日本央行（BoJ）更快收緊政策的預期正在升溫。他們提到一篇彭博社報導，稱高市早苗政府支持日本央行近期加息，"根據知情人士說法，下一次行動很可能在9月或10月。" 該報導顯示，日本央行"擔心日元疲軟推高物價"，以及政府希望"加強近期美日貨幣干預的影響"，正使政策制定者在近期採取行動的必要性上達成一致。

MUFG指出，鑑於市場參與者此前已轉向"完全計入10月前加息"，且"目前市場已計入9月前約19個基點的加息"，因此對日本利率市場定價的影響"相對有限"。他們補充稱，這則彭博社報導"與我們最初的看法一致，即很可能存在一項協議：允許日本央行繼續推進政策正常化，以換取美國在7月底通過聯合干預為日元提供支持。"

MUFG表示，路透社旗下共同社本週早些時候報導稱，聯合干預之所以成為可能，是因為日本央行行長植田和男在7月31日的政策會議上釋放了鷹派基調，他明確表示，如有必要，日本央行將"加快加息步伐"。據報導，美國擔心加息延遲將導致"日元過度疲軟，進而可能助長進一步通脹和更高的長期利率，並對金融市場產生連鎖反應"。MUFG指出，該報導"最後得出的結論是，日本央行‘實際上已別無選擇，只能在9月17日至18日的下次貨幣政策會議上加息’。"

隨著美元/日元重新升向160.00水平，MUFG強調，"市場參與者將密切關注日本是否願意再次進入外匯市場以支撐日元。"至少，日本政策制定者會希望，"更高的干預威脅有助於放緩日元貶值的速度"，而近期價格走勢表明，"日本央行很難避免在9月加息，而若令市場預期落空，將會鼓勵進一步的日元賣盤。"